10月份中厚板市场盘整运行
概述：9月份，中厚板市场呈现先抑后扬的走势。受政策面利好消息及美联储QE3出台的刺激，远期市场大幅上涨，商家信心得以提振，加上前期市场价格超跌，而市场库存又处于低位，商家拉涨意愿强烈，市场价格出现快速上涨，压抑已久的下游采购略有释放。不过下游需求并没有明显的好转迹象，在经过了一段时间的集中采购后，成交量逐渐萎缩，市场价格呈现弱势盘整的走势。不过目前市场库存相对较低，商家销售压力不大，加上原材料价格也是大幅回升，成本支撑力度较强，因此价格回落的幅度有限。预计10月份中厚板市场以盘整运行为主，上下空间均有限。
一、2012年9月份全球中厚板价格涨跌互现
图1：CRU价格指数走势图（1994年4月-2012年9月）
数据来源：CRU网站
图2：部分国际市场中厚板价格变化情况图（2009年1月-2012年9月）
数据来源：MYSTEEL.COM
2012年9月份，各主要国际市场中厚板价格涨跌互现，各市场表现不一，短期内国际钢材市场将保持盘整运行态势。CRU国际钢价综合指数为175.5，与上周持平，比上月下滑1.0%，比去年同期下滑14.1%。本周CRU扁平材指数为166.2，与上周持平。本月具体到各区域来看——
北美市场，本周该地区CRU价格指数为175.8，与上周持平，比上月上涨3.4％，比去年同期下滑5.1%。北美中厚板市场整体平稳。8月初美国钢厂将9月份发货产品价格上调50美元/短吨，但未被市场接受，目前美国市场A36商品级中厚板价格仍维持在8月份水平，为780-800美元/短吨。由于需求疲软，市场预计4季度美国中厚板价格将继续维持在目前水平，最早明年1月份或有所回升。
欧洲市场，本周该地区CRU价格指数为176.0，与上周持平，比上月上涨0.5%，比去年同期下滑4.3%。欧洲扁平材市场保持平稳。中厚板市场亦面临压力。由于亚洲进口资源价格竞争力强，在过去几个月中，欧洲中厚板价格持续下滑。北欧钢厂报价维持在8月底水平，为560-580欧元/吨，成交价为550-560欧元/吨；南欧报520欧元/吨，大笔订单成交价500欧元/吨。中国资源报490-500欧元/吨，实际成交价约为460欧元/吨（CFR），韩国资源成交价约为480-490欧元/吨（CFR）。但随着供需关系失衡，价格可能再次趋降。
亚洲市场，本周该地区CRU价格指数为175.0，与上周持平，比上月下滑4.2％，比去年同期下滑22.9%。亚洲扁平材市场盘整运行。韩国钢厂与造船厂就3季度船板价格的谈判仍然未果。造船厂要求在2季度合同价基础上下调2万韩元/吨（17.6美元/吨），理由是原料价格下跌、中国和日本厚板出口价走软；但以韩国浦项为首的钢厂均坚持维持2季度的价格水平。双方僵局已持续两个月以上，市场预计在9月30日中秋节前双方将结束谈判。不过在当前的市场条件下，韩国钢厂可能很难继续执行其价格战略。见图1、图2。
二、8月份国内中厚板产量同比、环比均出现下降
据统计，2012年8月份中板产量274.4万吨，较去年同期下降20.6%，环比下降15.75%。1-8月份累计同比下降9.0%；厚板产量192.0万吨，较去年同期下降9.6%，环比下降6.75%。1-8月份累计同比下降9.2%；特厚板产量44.8万吨，较去年同期下降8.9%，环比下降8.76%。1-8月份累计同比下降14.7%。总体而言，中厚板当月产量比去年同期明显减少，与上月环比也出现大幅下降，这说明中厚板钢厂的减产逐渐增多，市场资源供应压力有所缓解。
就总量来看，2012年1-8月份中厚板产量为4654.2万吨，较去年同期的5073.6万吨下降8.27%。
从日均产量水平来看，2012年8月份国内中厚板日均产量为16.49万吨，与上月相比减少2.24万吨，环比下降11.96%，同比下降16.04%。可以看出与去年同期相比日均产量有所下降，与上月环比也出现下降，这说明钢厂的减产逐渐增多。参见表1、图3。
从库存来看，根据本网对全国城市的不完全统计，2012年9月份库存继续下降，到9月下旬库存为138.32万吨，较上月末减少9.85万吨。9月初中厚板市场依旧延续下跌的走势，不过随着中旬远期市场的大幅反弹，推动了整个钢材市场的强势上涨，受此影响，中厚板市场价格也是止跌回升。下游用户采购也稍有好转，不过目前整体经济环境仍没有太明显改善，市场成交难以持续放量。随着远期市场的再度下挫，中厚板市场价格弱势回调。不过由于商家订货普遍减少，近期市场新到资源较少，市场库存持续下降。其中各地库存变化情况详见下表2和图4、图5。
表1：2012年1-8月份钢材及中厚板产量统计表
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图3：中厚板日均产量对比图（2004年1月-2012年8月）
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图4：部分主要市场中厚板库存统计比较图（2007年8月-2012年9月）
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图5：国内中厚板库存量走势变化（2007年8月-2012年9月）
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表2：国内主要市场中厚板库存量增减（2012年9月21日-2012年8月31日）
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三、2012年8月份中厚板出口环比、同比均下降
（一）8月份中厚板进口量环比、同比均下降
图6：中厚板进口数量变化图（2008年1月-2012年8月）
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表3：2012年8月中厚板进口数量统计
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如上表所示，8月份国内进口中厚板总量为11.47万吨，与上月环比减少0.21万吨，与去年同期相比下降17.72%，参见表3、图6。
（二）8月份中厚板出口量环比、同比均下降
据统计，8月份出口中厚板总量在27.13万吨，与上月环比减少2.1万吨，与去年同期相比下降37.63%。参见表4、图7。
表4：2012年8月中厚板出口数量统计
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图7：中厚板出口数量变化图（2008年1月-2012年8月）
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（三）8月份国内中厚板净出口环比、同比均出现下降
根据测算，8月份中厚板净出口15.66万吨，与上月环比减少1.89万吨，与去年同期相比下降47.02%。参见图8。
图8：国内中厚板净进口比较图（2008年1月-2012年8月）数
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（四）新增资源出口依存度指标跟踪
图9：中厚板新增资源出口依存度（2007年1月-2012年8月）
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（新增资源出口依存度指标用以衡量出口同比增幅跟产量同比增幅的关系。通常而言，如果指标上行，意味着相对于生产而言，出口形势正不断改善，如果指标下行则意味着出口转差。）参见图9。
四、8月份国内中厚板表观消费量环比下降，1-8月份累计表观消费量4443.12万吨，同比下降8.56%
8月份表观消费量495.54万吨，比上月减少67.61万吨，比上年同期下降14.46%。1-8月份累计表观消费量4443.12万吨，与去年同期相比减少416.15万吨，降幅为8.56%。参见图10、图11
图10：国内中厚板表观消费量比较图（2004年1月-2012年8月）
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图11：中厚板当月表观消费量比较图（2004年1月-2012年8月）
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五、9月份国内中厚板价格先抑后扬
（一）9月份MyspiC中厚板指数较上月上涨1.44%
图12：MYSpic最新指数情况（2012年9月24日）
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图13：上海、广州、天津中厚板价格走势图（2009年10月-2012年9月）
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最新MySpic指数显示，中厚板价格指数为132.4点，比上月上涨1.44%，比去年同期下降25.35%。参见图12
（二）9月份国内中厚板价格先抑后扬
图14：2004-2012年各月中厚板平均价格走势比较图
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截止2012年9月24日，就国内23个主要监测市场20mm中板平均价位在3610元/吨，与上月底平均价格3503元/吨相比，上涨107元/吨，涨幅为3.05%。参见图14、图15
图15：国内主要市场中厚板价格走势图（2008年12月-2012年9月）
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六、宏观面利好消息的刺激、美联储QE3的出台、钢厂减产力度的增大、市场库存持续下降、原材料价格的反弹，这些利好因素推动了中厚板市场价格大幅上涨，不过目前下游需求并没有实质性的改善，欧债危机仍存在不确定因素，国内经济环境也没有根本性好转，因此价格在快速上涨后再次出现震荡。展望10月份，国际国内经济恢复依然缓慢，下游行业仍未摆脱困境，价格的上涨也导致钢厂的产量有放大的趋势，同时长假期间没有成交，随着资源到货，库存也会呈上升趋势，这些对市场价格的上涨形成了阻力。不过目前铁矿石的价格再次回升，QE3的出台必然推动大宗商品价格走高，铁矿石价格很难回到原来的低位，钢厂出厂价格也会有一轮上调，成本对价格有一定的支撑作用。加上目前商家对后市多持谨慎态度，订货意愿不高，短期内库存的增加不会太多，这也有利于价格的稳定。因此预计10月份市场价格盘整运行为主，上下的空间均有限。现具体分析如下——
第一、8月份中国粗钢日均产量同比、环比均下降；而中厚板日均产量同比、环比下降明显。
国际钢铁协会的统计数据表明，2012年8月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.237亿吨，同比下降1.0%。8月份中国大陆粗钢产量为5870万吨，同比下降1.7％。1-8月份，全国粗钢产量48157.3万吨，同比增长2.3%。8月份全球钢厂的产能利用率为75.5%，较7月份下降3.9个百分点，较去年8月份下降3.2个百分点。9月份欧洲市场保持平稳，夏休结束，钢厂开工率提升。美国市场弱势运行，但钢厂并未减产。亚洲市场震荡运行，中国产量有回升迹象。预计9月份全球粗钢日均产量环比回升的概率较大。中钢协发布9月上旬全国钢厂粗钢日均产量预估值，产量达到189.5万吨，旬环比增长1.2%。最新数据显示，8月份国内中厚板产量为511.2万吨，同比减少97.7万吨，降幅为16.05%，8月份国内中厚板日均产量为16.49万吨/天，环比减少2.24万吨/天，降幅为11.96%。可以看出，随着中厚板钢厂的减产力度增强，资源供给压力有所缓解，目前市场商家库存普遍不多，这也是9月份中旬市场价格大幅反弹的原因之一。不过目前下游需求仍未明显改善，成交始终没有放量，这也导致价格持续上涨的支撑力不足。
第二、8月底全国中厚板库存与上月未相比继续下降，市场价格企稳反弹，但下游需求仍无明显好转，价格持续上涨乏力。
综观9月份，第一周市场仍旧延续弱势下行的走势，不过随着国内宏观利好消息的释放及远期市场的强势反弹，整个钢材市场出现一轮反转的行情，中厚板商家信心有所提振，市场报价也是持续上涨，在“买涨不买跌”的心态作用下，压抑已久的下游需求稍微有些释放，成交量较前期略有好转，不过随着集中采购的结束，市场成交又归于平淡，随着下旬远期市场的再度下挫，市场观望情绪加重，价格上涨动力不足。在缺乏成交的支撑，加上坯料价格的回落，成本支撑减弱，部分商家出货意愿较强，市场售价小幅松动。不过目前市场库存资源相对较少，加上铁矿石价格再次回升到100美元以上，钢厂的出厂价格也大幅上调，因此成本对价格有一定的支撑，在库存压力不大的情况下，商家也不愿过低销售。库存方面，至9月底全国主要城市中板库存为138.32万吨，较8月底148.17万吨减少9.85万吨，降幅为6.65%。随着钢厂减产力度的加大，市场资源供应压力有所缓解，由于对后市仍存在担忧，商家普遍减少了订货，近期市场新到资源较少，市场库存也是持续下降，这对市场价格的企稳反弹起了较强的支撑作用。不过目前下游需求仍未明显改善，在缺乏成交量的支持下，价格持续上涨的动力不足。但考虑到成本的因素，加上短期内市场库存资源依然偏少，因此价格下跌的空间比较有限。
第三、欧债危机仍存在不确定因素，国际经济复苏缓慢；国内宏观政策面趋于宽松，但下游需求的释放仍需要时间。
国际方面，欧元区的第三和第四大经济体意大利和西班牙仍旧面临严峻危机，尤其是西班牙，申请欧盟等三驾马车的救助已经不可避免。8月数据表明德国制造业产出下滑势头自7月来有所减缓，但制造业总体季度表现预计依然将为逾三年来最差。欧元区9月综合PMI意外降至2009年6月以来最低水平，这指向该地区下行趋势进一步加重，同时显示欧洲央行的大力度新购债计划迄今未带领欧元区企业在业务上取得重大改善。欧债危机之下，申请救助的国家数量似乎又在扩容，匈牙利拟向IMF和欧盟求援。国际货币基金组织（IMF）22日发表声明称，由欧盟（EU）、欧洲央行（ECB）和IMF组成的“三驾马车”将暂停与希腊进行的关于该国后续救援相关问题的谈判，时间为一周。希腊“退欧”可能性达90%。由于亚洲外围经济充满不确定因素以及农业生产下降，国际评级机构标普公司24日将其对印度2012年经济增长预期下调1个百分点至5.5%。标普同时调降亚洲其他经济体的增速预测，其中日本被降至2%，韩国降至2.5%，新加坡降到2.1%。美联储决定维持利率不变，推出QE3。日本再推货币宽松，基金规模扩大10万亿日元。目前国际经济减速状态有所恶化，今后需要继续关注欧债危机发展以及美国和新兴经济体表现。国内方面，央行多次逆回购，但仍难解资金面饥渴，预计未来依然会有1-2次的降准空间，但时点无法预测。发改委两日批复逾万亿元项目，融资料获政策倾斜。8月人民币贷款增加7039亿元，同比多增1555亿元，M2同比增长13.5%。1-8月全国固定资产投资同比增长20.2%，增速比1-7月份回落0.2个百分点，8月环比增长1.33%。8月CPI同比上涨2.0%，环比上涨0.6%，1-8月CPI同比上涨2.9%。8月PPI同比下降3.5%，环比下降0.5%，1-8月PPI同比下降1.3%。8月汇丰制造业PMI47.6，连续第10个月低于50，比上月49.3下降1.7，显示中国制造业运行连续10个月放缓，创下2009年3月以来的新低。8月中国制造业产出下降，未能延续上月的上升态势。产出降幅虽较小，但已是3月份以来的最大降幅。同时，新订单指数有实质下降，新出口订单指数更出现2009年3月以来最大降幅。与此同时，制造业采购量连续第四个月出现下降，采购库存亦随之下降，并创下5月份以来最大降幅。值得注意的是，制造业用工规模连续第6个月出现收缩，而且8月份收缩幅度居41个月以来最高，部分原因在于新订单量减少。8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月回落0.9个百分点，创9个月新低，显示当前经济仍在下行过程中。但结合主要分项指数变化来看，当前经济在下行中逐渐筑底。8月钢铁PMI为39.9%，比上月回落4.6个百分点，为2008年12月份以来的最低点，钢铁行业面临的困难形势比较严峻。综合来看目前国际国内经济形势依然严峻，欧债危机仍有恶化的可能，美国经济复苏比较缓慢，亚洲地区主要国家的经济也有下滑的趋势，国内虽然出台了一些刺激经济的政策，但真正发挥作用还需要时间。因此虽然在一系列利好消息的刺激下，9月份国内钢材市场出现了一轮反弹的行情，但在下游需求面仍未实质性改善的情况下，价格持续上涨的动力不足。
第四、下游行业复苏比较缓慢，短期内需求仍难明显改善。
据统计，1-8月份，全国造船完工3783万载重吨，同比下降12.4%。承接新船订单1459万载重吨，同比下降48%。8月底，手持船舶订单1.2383亿载重吨，同比下降29.6%，比2011年底下降17.4%。受全球船舶市场继续低迷的影响，我国船舶工业发展受到了严峻考验，三大造船指标同比下降，船舶出口出现下滑，工业总产值保持增长，船舶行业继续盈利，但经济效益呈回落走势。今年以来国内船厂新船订单大幅下滑，一些中小型船厂停产甚至破产，中国造船行业迎来最为糟糕的局面，订单及利润均大幅下滑，未来还将有至少一半的中小船企因无法抵御经济寒冬而倒闭。而大型船厂的优势在于，其有相对稳定的订单来源，有比较丰富且较为可靠的融资渠道，抗风险能力相对较强。整个造船行业面临着兼并重组的局面。造船业的低迷直接影响了下游对船板的需求，产能过剩现象比较突出。数据显示，8月份全球制造业PMI跌至48.4，为2009年6月以来的最低点。在其公布PMI数据的26个经济体中，有18个处于收缩区间，包括美国、欧元区和日本等，这些经济体占全球经济总量的比重接近3/4。8月份全球制造业形势进一步恶化，大部分主要工业国家及新兴经济体制造业仍处于收缩状态，制造业低迷将拖累未来几个月全球经济的表现。今年以来，我国工程机械主要产品产销量在去年同期较高基数的情况下，出现较大幅度的下降，不过涉及总投资金额逾8000亿元的23个轨交建设项目可行性研究报告获批，硬性需求市场的出现必将积极的拉动国内工程机械行业，这对于目前深陷低谷的工程机械行业而言可谓是绝佳的机会。中国机械工业联合会公布的数据显示，工程机械行业同比、环比均下降的局面没有在8月持续，市场出现了复苏迹象。业内人士认为，随着房地产销量的回升，预计9月的数据还将更好一些，工程机械的收益阶段再次来临。预计四季度仍有可能继续回升。
第五、钢厂出厂价格稳中上调，成本对市场价格有一定的支撑；前期钢厂减产力度增强，市场资源供给偏少，但随着价格的上涨，在追求利润的驱使下，后期产量将会增加。
钢厂调价方面，作为钢市风向标的宝钢对10月份中厚板价格维持平盘；首钢10月份中板税前下调300元/吨；鞍钢10月份中板出厂价格保持不变；武钢10月份中板出厂价格保持不变；新钢中板价格保持不变；太钢中板价格保持不变；河北钢铁集团中厚板价格保持不变；华东调坯轧材类钢厂9月累计上调30-40元/吨；北方钢厂接单锁价3350元/吨，但市场接受程度依旧不高，钢厂订单情况较差。可以看出，前期钢厂价格持续下调，但随着9月份市场价格的反弹，钢厂出厂价格开始稳中上调，不过目前钢厂的接单情况并不理想，价格的上涨能否为商家接受还需要观察。不过随着后期资源成本的上升，对市场价格有一定的支撑作用。钢厂生产及检修方面，8月份国内中厚板日均产量为16.49万吨，与上月相比减少2.24万吨，环比下降11.96%，与去年同期相比减少3.15万吨，同比下降16.04%。可以看出8月份日均产量环比、同比明显下降，说明钢厂减产逐渐增多，主要还是因为价格下跌以及接单不理想。不过随着9月份价格的上涨，钢厂的产量又会有所回升，如果需求不能有效消化，资源供给压力或将增大。据Mysteel调查所示，国内33家中厚板生产企业69条中厚板生产线，正常月产能731万吨。9月份中厚板计划生产总量485.7万吨，达产率66.4%，环比增加1%。因钢厂检修而影响的产量为123.83万吨。由于钢厂减产、检修的增多，对市场资源供应量减少，尽管下游需求整体并不理想，但市场库存还是持续下降，商家销售压力不大，这也是9月份价格能够快速上涨的重要原因。不过价格的上涨使得钢厂有了利润空间，后期产量必将有所增加。
第六、原材料及板坯价格再度上涨，生产成本的上升对市场价格上涨形成了支撑。
随着钢材市场价格快速反弹，铁矿石、坯料等价格也出现大幅上涨，而且美国QE3政策将会推高全球大宗商品价格，后期铁矿石价格跌回前期低价位可能性很小。目前61.5%澳洲粉矿市场主流在106美元/吨，比前期低位上涨了18美元/吨。预计后期价格应在95美元/吨-115美元之间，铁矿石价格的走高对钢材市场价格形成一定的支撑。板坯方面，目前唐山地区板坯报价在3150元/吨，与上月相比上涨120元/吨。铁矿石及板坯价格的上涨，推动了钢厂生产成本上升，这对市场价格的上涨也有一定的支撑作用。
综上所述，目前欧债危机依然有恶化的可能，亚太地区经济也有下滑的趋势，国内宏观政策面虽有所放宽，但效用并不明显，下游行业恢复比较缓慢，短期内需求面难有明显改善，因此市场价格上涨的动力不足。不过由于前期中厚板钢厂的减产增多，市场供应量减少，库存持续下降，商家在没有库存压力的情况下，拉涨的意愿较强，另外原材料价格的回升、钢厂价格的上调，成本对价格有一定的支撑，虽然随着价格的上涨，可能导致钢厂产量的释放，但短期内资源增加应该有限，加上后期资源成本上升，因此商家也不会过低销售。预计10月份中厚板市场价格以盘整运行为主，上下的空间均有限。（红林）
