方正期货：期铜9月26日下跌 因欧债危机忧虑重燃
要点：
期铜因美国数据上扬,中国需求不确定：COMEX铜价9月26日下跌，因投资人卖出金属和其他风险资产，西班牙和希腊街头示威令投资人重新忧虑欧债危机及其对全球经济增长的影响。纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜下挫4.85美分，结算价报3.71美元/磅，盘中交易区间为3.6805-3.7565美元。
宏观焦点：目前市场的重大忧虑是欧元区及中国较疲软的基调。中国已下调明年宏观预估，且基本金属的许多基本面也直指疲弱的市况，现货升水下跌及8月表观消费量减少。投资人的焦点转向欧元区，因西班牙街头示威者和警方发生冲突，他们反对新一轮节支措拖。在希腊，警方向投掷汽油弹和石头的年轻人发射催泪瓦斯，数以万计的希腊人上街，为多个月以来最大规模的反紧缩示威行动。
国内铜现货市场：沪铜昨日区间震荡，升水铜目前报在贴水200元/吨附近。8月中国铜精矿金属产量为16万吨，环比增加11.11%，同比增加20.3%，再刷新历史高值。年内1-7月有色金属矿采选业投资810.51亿元，同比增幅36.2%，远高于去年同期17.1%的投资增幅。另外，从上半年有色金属行业利润情况来看，有色金属矿采选业利润同比增长1.2%。与此形成鲜明对比的是，有色金属冶炼及压延加工行业利润同比下降21.4%。有色行业中利润富集前端的特性，使近年来探矿和选矿投资增加，助推了国内铜精矿产量上升。
操作策略：沪铜主力合约130126日低开后随即向上拉升，早盘最高至59400，尾盘随股市杀跌而回落，收盘报59150元/吨，小跌40元/吨。我们分析来看，伦铜自年初盘整之后5月份走出单边下跌以来，6、7、8月市场对于美国数据偏暖刺激，政策期望以及欧洲官员捍卫欧元讲话提振出现止跌，在9月7日美国公布非农和失业率后，强势突破7900.伴随着QE3的真正到来继续走高。1301自53390涨至上周高五点60580，上涨7190点。我们认为铜价中期上涨的格局没有结束，当前仅仅是针对前期大涨后的技术性回调，调整之后还有新高，投资者仍需以多头思路为主，但多头介入时点仍需等待，前期多单可继续持有，注意风控。
