永安期货：国内收储的作用下 棉价下跌的空间有限

一、行情回顾

（1）郑棉期货行情回顾：昨日郑棉1301合约开盘报19485元/吨，收盘于19490元/吨，较前一交易日跌35元/吨，最高价19520元/吨，最低价19450元/吨。成交量大幅减少为52402手，持仓量减少2514手至230324手。

（2）美棉期货行情回顾：昨日美棉期货微幅下跌，期货12月合约跌0.17美分/磅，跌幅为0.23%，收于72.33美分/磅。

（3）中国棉花价格指数最新数据：昨日中国棉花价格指数328B涨5元/吨，为18663元/吨。

（4）电子撮合市场的成交情况：昨日成交量续减，撮合当日MA1301合同成交3060吨，为当日成交量最大合同；新合同MA1303合同成交320吨；其他各合同成交量在560—2980吨不等。订货量小增，当日MA1210、MA1301和MA1302订货量较上一工作日分别增640吨、100吨和60吨；MA1211和MA1212订货量分别减320吨和100吨；MA1303订货量仍为0吨。均价全面收高，当日MA1303合同涨147元/吨，涨幅最大；其他各合同涨3—112元/吨不等。

二、基本面信息

（1）9月25日，计划收储50000吨，实际成交29550吨，成交比例59.1%，较前一日增加2950吨。其中，新疆库点计划收储26000吨，实际成交25680吨，成交率98.8%；内地库计划收储24000吨，实际成交3870吨，成交率16.1%。

（2）据华盛顿9月24日消息，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至9月23日当周，美国棉花生长优良率为43%，之前一周为43%，上年同期为29%。美国棉花盛铃率为69%，之前一周为59%，去年同期为73%，五年均值为62%。当周美国棉花收割率为10%，之前一周为6%，去年同期为11%，五年均值为11%。

（3）9月25日储备棉投放数量为44922.89吨，实际成交24760.43吨，成交比例55.12%，较前一交易日成交增加5315.14吨；当日成交储备棉平均等级为3.19，较前一交易日上升0.18级；平均长度27.89，较前一交易上涨0.06；加权成交价18468元/吨，折328级成交价为18594元/吨，较前一交易日低47元/吨，比当日CCIndex328价格比低69元/吨；较当日撮合近月价格低394元/吨。截止到25日储备棉投放已累计成交365683.99吨，累计成交比例48.59%，平均等级3.13，平均长度27.87，平均加权价18529元/吨，折328级成交价18632元/吨。（4）郑商所棉花仓单数量：昨日交易所注册仓单为1094张，较上一交易日减少15张，有效预报为13张。（每张对应棉花40吨）。

三、后市关注的因素

（1）美国农业部（USDA）及国际棉花咨询委员会（ICAC）相关报告；

（2）国内棉花现货和下游棉纱价格走势及需求变化；

（3）服装纺织行业进出口数据

（4）新棉上市，籽棉的收购情况

（5）新棉收储的情况

四、行情研判及操作建议

全球棉花供应过剩以及中国在今年年底以前对外棉进口量将受到配额的限制，美棉期货持续走弱，受此美棉期货的影响，郑棉期货将跟随下跌，在国内收储的作用下，国内棉价下跌的空间有限，操作上逢低择机做多。