永安期货：螺纹现货报价整体平稳
要点：
◆宏观要闻：
“2900亿元的规模”周二的公开市场操作量，创了有史以来央行单日逆回购规模最高纪录。对此，市场解读为央行释放出更为清晰的政策信号，即政策基调谨慎宽松。日前，国家外汇管理局公布了今年6月末中国国际投资头寸表。统计显示，截至今年6月末，我国对外金融资产49462亿美元，对外金融负债31974亿美元，对外金融净资产17488亿美元，较一季度末减少423亿美元。据西班牙经济与竞争力部统计，今年1-7月，西班牙货物贸易出口共计1295.75亿欧元，同比增加3.7%，进口共计1499.09亿欧元，同比减少0.5%，贸易逆差203.34亿欧元，同比减少20.9%，但能源产品贸易逆差上涨明显，达13.4%，非能源产品实现贸易顺差67.42亿欧元。抵补率86.4%，较2011年同期增加3.5个百分点。
◆现货动态：
螺纹现货报价整体平稳，个别地区试探性上调，但出货状况一般，节前仅有几日，商家态度普遍谨慎，钢厂方面，在钢价不稳情况下不会贸然推高出厂价格，反倒是终端商留露出一定的备货意愿，但由于商家规避长假风险意愿偏强，因此节前普遍选择正常出货。整体看，现货矛盾并不十分突出，多空力量基本相当，节前价格维持稳定的可能性更大。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约小幅高开后，日内冲高后回落，从短周期看行情处于震荡格局之中。由于短期期现货走势不同步，因此建议日内短线操作或观望。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约开盘后日内维持宽幅震荡走势，成交略有萎缩，持仓大幅减少。操作上建议日内短线操作或观望。
三、套保操作建议
近期期现货波动剧烈，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。
一、现货报价（9月25日报价）
螺纹现货表现平稳，部分地区报价试探性上调。
二、市场结构分析
1、期现货价差
上海地区现货相对坚挺，导致期现货价差处在偏低水平，当地现货库存可部分考虑转换为期货多单。
北京地区期现货价差保持稳定，目前处于0轴上下的平衡水平。
沈阳地区价差跟北京地区相差不多，目前处于0轴水平。
期货与钢坯价差回落至400下方，为年内偏低水平，钢坯库存可以考虑部分用期螺代替。
2、上海、沈阳及北京现货走势
现货价格超跌反弹后尚需时间消化，目前暂无明确趋势。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯、废钢阶段性企稳，且市场报价有意抬高，但整体看节前大涨条件暂不具备。
4、产能利用率
粗钢产量高位震荡，近期钢厂收款紧张局面略有缓解，短时间供给量仍将保持偏高水平。
5、矿石内外矿与价差
随外矿走高，内矿再次走到成本线附近，阶段性企稳后，市场尚无明显矛盾。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率低位徘徊，在钢贸形势不景气情况下，商家对放大资金意愿偏低。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存低于去年同期，且近几周连续走低，对市场影响偏利多。
8、期货价格结构
期现结构来看，远近月价差稳定，结构相对合理。
三、市场资金动态
市场资金动向：周二资金流入较多的品种是大豆、PTA。增仓比例较大的是大豆、甲醇。资金流出较多的是螺纹钢、沪铜、白糖。减仓比例较大的是焦炭、籼稻。
主力合约持仓报告
昨日螺纹钢主力合约持仓大幅减少7.9万手，多空前二十主力席位主力持仓也均有所减少，其中空头主力减持的数量要明显多于多头。多头席位方面，永安期货、国泰君安出现增持。中国国际则出现大幅减持。空头方面，主力席位再次出现减持，永安期货、安信期货分别减持空单11048、14094手。沙钢增吃1000手空单，套保力度略有增强。目前看，空头主力资金出现明显撤出的动作，短期内螺纹也难有趋势的行情。
交易所仓单情况
上期所螺纹仓单昨日没有变化。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期部分品种出现反弹。多头趋势相对较强的品种是PTA、铜、棉花。近期驱动力向上的有棕榈油、螺纹钢、焦炭。市场中空头趋势较强的品种是塑料、菜油、股指。近期驱动力向下的品种塑料、豆粕。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约小幅高开后，日内冲高后回落，收于3446点。从技术指标来看，MACD出现拐头迹象，红柱有所缩小。RSI、KDJ自高位出现回落，KDJ的超买指标有所修复。CCI探至27.28，短周期行情处于震荡态势。均线系统方面MA5拐头向下，MA20、MA60继续走平。1301合约30分钟周期走势看，行情处于震荡格局之中。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约开盘后日内维持宽幅震荡走势，成交略有萎缩，持仓大幅减少。MACD走平，红柱略有缩小。RSI、KDJ在平衡位置附近运行，多空力量暂时达到平衡。CCI回落至63.13，显示目前行情处于震荡状态。均线系统方面，MA20向上拐头，MA60继续下压，MA5有下穿MA10的可能。整体而言，行情仍处于震荡格局之中。
五、结论
从大宗商品走势看，有多空分化迹象，有色金属高位震荡，农产品等品种维持弱势盘整。外盘方面，美元收涨，原油回落，豆类品种及有色金属依旧维持盘整格局，各品种影响因素分析要更多关注其自身特点。钢材价格在近半年大幅下跌的情况下，近期虽有反弹，但持续性较差，后续还要关注市场补库动作。期螺在现货矛盾不突出情况下，行情十一之前区间震荡的可能性更大，市场处于时间换空间状态。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约小幅高开后，日内冲高后回落，从短周期看行情处于震荡格局之中。由于短期期现货走势不同步，因此建议日内短线操作或观望。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约开盘后日内维持宽幅震荡走势，成交略有萎缩，持仓大幅减少。操作上建议日内短线操作或观望。
三、套保操作建议
近期期现货波动剧烈，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。
