永安期货：国内棉价下跌的空间有限

一、行情回顾

（1）郑棉期货行情回顾：昨日郑棉1301合约开盘报19600元/吨，收盘于19475元/吨，较前一交易日跌235元/吨，最高价19630元/吨，最低价19450元/吨。成交量小幅增加为113762手，持仓量增加1424手至232838手。

（2）美棉期货行情回顾：昨日美棉期货继续下跌，期货12月合约跌0.75美分/磅，跌幅为1.02%，收于72.5美分/磅。

（3）中国棉花价格指数最新数据：昨日中国棉花价格指数328B涨7元/吨，为18658元/吨。

（4）电子撮合市场的成交情况：昨日成交减少，撮合MA1209合同已经交割，MA1303合同上市。当日MA1211合同成交5340吨，为当日成交最大合同；新合同MA1303合同成交1000吨；其他各合同成交量在380—3500杜吨不等。订货量小增，当日MA1211和MA1302订货量交上一工作日不变，新合同MA1303订货量为0；MA1210和MA1301订货量分别增80吨和120吨；MA1212订货量减80吨。均价收跌，当日MA1302合同大跌165元/吨，跌幅最大；其他各合同跌19—98元/吨不等。

二、基本面信息

（1）9月24日，计划收储50000吨，实际成交26600吨，成交比例53.2%，较前一日增加8210吨。其中，新疆库点计划收储23000吨，实际成交21440吨，成交率93.2%；内地库计划收储27000吨，实际成交5160吨，成交率19.1%。

（2）据华盛顿9月24日消息，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至9月23日当周，美国棉花生长优良率为43%，之前一周为43%，上年同期为29%。美国棉花盛铃率为69%，之前一周为59%，去年同期为73%，五年均值为62%。当周美国棉花收割率为10%，之前一周为6%，去年同期为11%，五年均值为11%。

（3）9月24日储备棉投放数量为45294.73吨，实际成交19445.29吨，成交比例42.93%，较前一交易日成交减少76.53吨；当日成交储备棉平均等级为3.37，较前一交易日下降0.13级；平均长度27.83，较前一交易下降0.09；加权成交价18407元/吨，折328级成交价为18641元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，比当日CCIndex328价格比低17元/吨；较当日撮合近月价格低327元/吨。截止到24日储备棉投放已累计成交340923.56吨，累计成交比例48.18%，平均等级3.13，平均长度27.87，平均加权价18533元/吨，折328级成交价18635元/吨。

（4）郑商所棉花仓单数量：昨日交易所注册仓单为1109张，较上一交易日减少12张，有效预报为13张。（每张对应棉花40吨）。

三、后市关注的因素

（1）美国农业部（USDA）及国际棉花咨询委员会（ICAC）相关报告；

（2）国内棉花现货和下游棉纱价格走势及需求变化；

（3）服装纺织行业进出口数据

（4）新棉上市，籽棉的收购情况

（5）新棉收储的情况

四、行情研判及操作建议

全球棉花供应过剩以及中国在今年年底以前对外棉进口量将受到配额的限制，美棉期货连续下跌，受此影响，郑棉期货将跟随下跌，在国内收储的作用下，国内棉价下跌的空间有限，操作上逢低择机做多。