方正期货：期铜下跌 因油价急挫及获利了结

要点：

期铜下跌,因油价急挫及获利了结:铜价周一下滑,因油价急挫促使投资人锁定获利,上周五因美国新推货币刺激措施,带动铜价升至四个半月高位.一些投资人对工业金属长期升势前景表示谨慎,因布兰特原油期货急挫3%、中国经济活动不断放缓且投资人担心央行举措提振经济还需时日.

宏观焦点：依然关注QE3，上周美联储推出第三轮量化宽松政策，并以无限量的方式进行，这令美元指数大幅承压下滑，跌破重要关口支持至最低78.55一线。第三轮量化宽松政策(QE3)终于在美国经济复苏动能几近耗尽之际闪亮登场。与以往两次量化宽松政策不同的是，本次的QE3购买资产的主力是抵押贷款支持证券(MBS)，更为重要的是，这一资产购买是不限规模的。美联储公开市场委员会(FOMC)说，这一政策将延续至就业市场及整体经济复苏出现改善

国内铜现货市场：沪铜昨日震荡走低，升水铜目前报在贴水50元/吨附近。随着新产能的投入，矿山产量正逐渐得到好转，并且下半年情况会更好，这使铜的产能得到释放。但全球铜的消费受经济影响难有增长，全球铜的基本面正在发生转移，估计随着明年近百万吨矿山产能的投入，全球铜的基本面将正式进入过剩，这表明铜市消费依然不乐观。

操作策略：沪铜主力121217日低开后逐步走低，尾盘杀跌，收盘至日内低位59770，跌310元/吨，跌幅-0.52%。基本面上，传说中的第三轮量化宽松政策(QE3)，终于在美国经济复苏动能几近耗尽之际闪亮登场。QE3落地后使得投资者追逐风险资产，包括铜、原油、橡胶等在内的工业品整体强势上涨，近期风险资产整体涨幅过大，投资者获利回吐导致市场出现调整。技术上看，铜价突破前期56000平台上涨即预示中期回升格局。隔夜伦铜收低，我们认为市场回调后将持续中期涨势，逢低做多为主，注意风控。