华泰长城：铝现货价格变动不大

行情回顾：

QE3短期刺激之后，沪铝昨日随整体基本金属略有回调。主力合约1212下跌50元/吨至15785元/吨，跌幅0.32%。成交持仓大幅减少。主力多头略有减仓，主力空头自上周五首次出现青铜峡铝业之后，昨日继续大幅加仓。LME3月铝价9月份连日上涨以来首次下跌。3月电子盘收于2157美元/吨，下跌35美元/吨，跌幅1.6%，仍位于相对高位。

库存方面，由于昨日底特律、弗利辛恩仓库分别增加3000吨，柔佛仓库增加10000吨，总库存增至5017725吨。上周四以来库存的连日大幅增加弥补了前4周库存流出量，总库存回升至4月份500万吨以上的高位。取消仓单变化不大，维持在1571625吨，占比再次下跌，仅为31.32%。

美元指数大幅下挫后略有回升，昨日收于78.9附近。而美原油合约则在晚间美国放储的传言下急剧下跌。美原油10合约大跌2.38美元/吨至96.62美元/吨，跌幅2.4%。

现货市场：

17日现货价格变动不大。长江均价上涨30元/吨至15570元/吨，南储均价维持15530元/吨。随着9月合约交割的完成，期现价差回复至正常水平。长江和南储均价较期价分别贴水30元/吨和70元/吨。期价上行遇阻后，现货成交热情减淡，市场买兴平平。昨日，河南洛阳公布今年1-8月份给予电解铝和光伏企业补贴额为4700万元。

后市展望：

16000元/吨压力线上冲未果后，沪铝短期开始回调。昨日美元指数回升、原油大跌也支撑铝价小幅下跌。但本周随着美联储官员的系列讲话和多个央行的货币政策的出台，市场对QE3和宽松政策的理解仍将有一定变数。长空仍不宜入场。操作建议：前期多头部分平仓了解，短空轻仓入场。关注正向套利机会。预测区间：[15700-15850].