国泰君安：焦炭短多可持

【昨日内盘】

周四大连商品交易所焦炭主力期货合约1301窄幅震荡，截止收盘，J1301收1439结算价下跌0.48%，成交971642手，持仓94012手。

【基本面】

宏观方面，瑞银集团预计本轮美联储QE3可能为期6个月规模在5000亿美元。美国上周初请失业救济金人数为38.2万人，高于预期的37万人。

现货方面，河北唐山地区一级冶金焦1320元/吨，连云港一级冶金焦1470元/吨，天津港一级冶金焦1450元/吨。

行业方面，今年山西把煤炭产量目标锁定为8.5亿吨，力争达到9亿吨。

整体来看，欧洲方面继续关注欧债问题的后期变化，短期随着欧洲央行购买欧洲国家债券和德国批准ESM等有利多支撑，不过经济基本面依然疲弱需谨慎，美国经济短期看8月的非农就业数据疲弱加大了QE3的预期，对后期流动性提升带来支撑，中期存在一定利多因素，国内方面发改委集中批准多个项目达到近1万亿规模，尤其对下游钢铁需求有所拉动。现货方面，焦炭价格近期一直维持稳中有降，上游成本持续下滑，预计将跟随成本相应下滑，后市需要进一步关注政策面的支撑价格力度，以及供需基本面的改善情况，在没有需求支撑的情况下，预计后市将继续震荡走弱的可能性较大。

【技术分析】

技术上看，焦炭主力合约1301窄幅震荡，最终收出一根小阴线盘整，继续站稳1400。成交量环比略减，再次刷新上市历史新高，持仓量小幅增加，大幅反弹之后市场分歧再次严重加大，不过盘面看多头资金相对占优，走势偏强，接着继续关注1500，包括缺口均未能否被回补，不过长期下降趋势线有所改变，考虑上方整数1500存在压力，尚难言翻转，预计后市以震荡走势为主，关注1500整数短期阻力。

【操作建议】

操作上，空头尚需观望，短多依然可以持有，抬高止损至1412，目标止盈1500。