LME铜价反弹抑制中国铜需求

亚洲铜交易员周三表示，自9月初以来伦敦金属交易所(London Metal Exchange,简称LME)铜价的反弹抑制了中国消费者的需求，也令中国实物铜溢价面临压力。

尽管宏观经济指标疲软且中国需求低迷，但铜价上周依然飙升，原因是投机性投资者出于美国进一步放松政策的预期纷纷建立多头头寸。新加坡和上海的交易员向道琼斯通讯社(DowJones Newswires)表示，9月份通常是中国制造企业购买铜的旺季，但LME铜价一直居高不下，可能会抑制本月的库存补充活动。

LME3个月期铜期货最新报每吨8,090美元左右，较9月初上涨了6.2%。

一位驻上海的交易员表示，下游产品生产商无法接受这麽高的价格，因此他们不愿出手。

她表示，过去两周，上海实物铜相对于LME铜期货的溢价（衡量市场基本面的一项指标）面临压力，这表明铜市场供应充足，并且中国买家的需求走软。

交易员们表示，以成本加保费加运费(CIF)价格计算，目前上海市场铜溢价为每吨50-70美元，而8月底的铜溢价为每吨70美元左右。

一位驻新加坡的交易员称，早在上周末LME铜期货价格大幅上涨之前，铜溢价就已经在下滑。

他认为，围绕第四季度欧洲市场对中国制成品需求的担忧以及中国制造业的持续滑坡是导致铜溢价疲软的原因。

上周公布的数据显示，中国8月份工业增加值较上年同期增长8.9%，增速继续放缓，并创下2009年5月以来的最低水平。7月份工业增加值同比增速为9.2%。

周一公布的中国铜进口数据也显示铜需求不振。中国8月份铜、铜合金及未锻造的铜材进口量较7月份下降2.9%，至355,856吨。

尽管需求依然低迷、且未来几周库存补充活动可能清淡，但交易员们一致认为，中国政府近日宣布的刺激措施可能会提振今年第四季度以及明年第一季度的铜需求。

中国国家发展和改革委员会9月6日表示，该部门已批准18个城市25个轨道交通建设项目，总投资超过人民币7,000亿元（合1,100亿美元）。业内人士预计，此举将提振工业金属的需求。

法国兴业银行(Societe Generale)分析师RobinBhar周二在报告中称，政策进一步放松以及轨道建设等基建项目步伐的加快应会推动铜需求回升。