方正期货：新年度伊始 政策博弈加剧

要点：

政府决定9月10日正式启动新年度棉花收储据中国棉花协会消息，为满足纺织企业需要，国家决定将于9月3日起向市场投放部分2011年度临时收储的棉花。以2011年度临时收储的新疆棉为主，按照当前国内市场价格18500元/吨（标准级）为底价，通过全国棉花交易市场交易平台以竞价方式进行。

仓单日报：9月7日，郑商所棉花期货总仓单数量继续减少，其中仓单数量为1304张，较前周减少141张，,有效预报数量为13张，与上周持平。

主力持仓：9月7日，郑商所棉花期货主力持仓出现多减空增状况，表明主力19600附近面临压力。

每周数字：据美国农业部周度出口报告，8.24-8.30一周美国净签约出口12/13年度陆地棉19028吨，装运47378吨；净签约12/13年度皮马棉6827吨，装运3992吨。根据CFTC持仓报告显示，上周ICE棉花期货净多单大增基金多单增2.2%。

操作策略：

美棉近期呈现小幅上扬趋势，非商业持仓净多头回升显示多头信心开始恢复，市场开始担忧下年度棉花播种面积继续大幅减少，国内方面，本周一正式启动的新年度收储政策，或对市场形成一定提振，但目前来看，主力1301合约在19600仍然存在较大压力，突破仍需时机，另外投资者要关注本周三公布的美国农业部月度供需报告，从ICAC9月月度报告来看，仍有可能调高全球棉花期末库存。建议投资者继续保持逢低买入思路，但目前主力1301合约价位离前期压力位19600元/吨仅一步之遥，关注19600元/吨是否能有效突破，突破后加仓。