永安期货：螺纹现货普跌 钢坯近日连续下挫
要点：
◆宏观要闻：
国家统计局5日发布公告，经初步核实，2011年国内生产总值现价总量为472882亿元，比初步核算数增加1318亿元，按不变价格计算的增长速度为9.3%，比初步核算数提高0.1个百分点。日从国家发改委获悉，全国多个城市共25项轨道交通建设规划已陆续获得批准，这些规划近期投资总规模将超过7000亿。数据显示，欧元区7月零售销售月率下降0.2%，符合预期，前值上升0.1%；零售销售年率下降1.7%，逊于预期的下降1.5%，前值修正为下降0.9%，初值下降1.2%。
◆现货动态：
螺纹现货普跌，钢坯近日连续下挫，而矿石仍处跌势，现货市场人气极度低迷，短期抄底言论基本销声匿迹，商家更多希望套现离场。从生产环节看，虽即期利润可观，但贸易量的萎缩反成了不确定性风险，本轮钢坯的大幅下挫更多的是受此影响，这种状态或将推动部分轧材企业减产停产，而高炉也将面临更为严峻考验。整体看，现货矛盾的激化程度已经较高，物极必反不得不防，具体运作中更需谨慎。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约跳空低开后，日内震荡下行。结合现货，短期市场存在反复可能，建议暂时观望。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约跳空低开后，日内震荡下行，刷新上市以来低点，总持仓逼近200万，此时市场不确定性增加，操作上建议谨慎观望，切忌追涨杀跌。
三、套保操作建议
现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。
一、现货报价（9月5日报价）
螺纹现货报价普跌，市场人气极其低迷。
二、市场结构分析
1、期现货价差
期盘加速下跌，期现货价差继续下探，已处于历史偏低水平，价差因素对卖保值相对不利。
北京地区现货短暂休整，期现货价差已经处于0轴附近，同样为年内偏低水平。
沈阳地区期现货价差破0轴后继续下探，期盘贴水明显。
钢坯及期盘大幅下挫，期现货价差反倒是维持稳定状态，目前处于500左右水平。
2、上海、沈阳及北京现货走势
从重点城市现货走势看，各地现货价格仍处于下降通道中，且保持加速下跌状态。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯、废钢加速下跌，现货矛盾突出，导致商家心态严重恶化。
4、产能利用率
粗钢产量维持高位，但实际产能利用率已在下降，不过当前矛盾还不足以触动钢厂大规模减产。
5、矿石内外矿与价差
内外矿价差拉大至历史高点，市场疲态尽显，尽管内矿生产基本停滞，但外矿供给仍显过剩。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率低位徘徊，在钢贸形势不景气情况下，资金费用已经不是商家最大顾虑。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存能否在未来一段时间继续走低是关键，或成为后期偏向利好的因素之一。
8、期货价格结构
期现结构来看，主力弱势不改，而空头又集中打压05合约，持仓高位合约均处于明显弱势。
三、市场资金动态
市场资金动向：周三资金流入较多的品种是螺纹钢、甲醇。增仓比例较大的是甲醇、螺纹钢、玉米。资金流出较多的是沪铜、PTA、股指。减仓比例较大的是PTA、塑料。
主力合约持仓报告
昨日螺纹钢主力合约持仓大幅增加10.6万手，多空前二十主力席位主力持仓也均有增加，期中空头主力的增持数量要远大于多头主力增仓数量。多头席位方面，各席位变化依然相对较小，多以增持为主。海通期货、国泰君安分别增持多单11111手、9504手。减持多单的席位较少，中国国际减持多单6480手。空头方面各席位表现相对活跃，在前一交易日主力集中减持后，资金重新流入，浙江永安、国泰君安分别大幅增持空单48474、25065手。
目前看，随着行情的继续下跌，空头换手更加频繁，短期内资金进出较为频繁，多头体现的主要是抄底资金的补仓。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、豆油。近期驱动力向上的有豆粕、棕榈油、豆油。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、股指。近期驱动力向下的品种是焦炭、螺纹钢、甲醇。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走低，尾盘部分空单获利了结。从技术指标来看，MACD逐渐走平，绿柱有缩小迹象。RSI、KDJ在偏低位置运行，显示空头力量占据上风，但二者均有超卖迹象。CCI探至-113.80，短周期行情处于下跌趋势之中。均线系统方面仍呈现空头排列，MA5继续下压。1301合约30分钟周期走势看，行情处于下跌格局之中。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约跳空低开后日内逐渐走低，继续刷新上市以来低点。成交有所放大，持仓大幅增加。技术指标看，MACD继续向下，绿柱继续放大，MACD有底背离迹象有所修复。RSI、KDJ在偏低位置运行，显示空头力量占据上风，但二者均有超卖迹象.CCI探至-153.52，均线系统呈现空头排列，5日均线继续下探。整体而言，行情仍处于下跌格局之中，但在技术指标有修复要求的情况下，行情在此位置有调整的可能。
五、结论
目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期有色金属反弹动能有所减弱，农产品等品种在高位有所回落。外盘方面，原油继续维持区间震荡格局，美元回落，但仍维持在震荡整理区间之内。豆类产品有所回落，但仍保持强势格局，有色金属等品种仍保持反弹态势。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，但社会库存还是出现了一定的下降，同比涨幅收窄。期盘上周价格一度短暂企稳，但好景不长，本周便在现货疲软配合下快速下挫，再创刷新本轮低点，不过需要注意的是，多地区期现货价差已经指向低位，且技术指标也存在修复需求，此时不宜过分看空。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约跳空低开后，日内震荡下行。结合现货，短期市场存在反复可能，建议暂时观望。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约跳空低开后，日内震荡下行，刷新上市以来低点，总持仓逼近200万，此时市场不确定性增加，操作上建议谨慎观望，切忌追涨杀跌。
三、套保操作建议
现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。
