永安期货：螺纹现货普跌
要点：
◆宏观要闻：
9月4日，央行在公开市场进行950亿元逆回购操作，为连续第11周逆回购。中国国家外汇管理局3日表示，中国支持贸易“稳增长”的新政实施一个月以来，已初见成效。日前，美联储主席伯南克在年度经济论坛上向央行官员及经济学家发表演说时表示，美国的就业市场是让人深感担忧的问题。经过慎思，非传统政策的代价可控制，这意味一旦经济景况确有必要，不应排除进一步采取量化宽松政策的可能。穆迪决定把欧盟的长期信用评级前景展望由“稳定”调至“负面”，这意味着欧盟的3A评级可能不保。
◆现货动态：
螺纹现货普跌，卷板形势更差，而钢坯2800一线支撑力度有限，钢材产业链下游人气最为低迷，上游方面，港口现货矿报价继续下调，但外矿较之前几日，跌势已有所趋缓，在钢厂询盘有所增加、成交略有好转情况下，能否阶段性企稳还要看下游认可程度。目前看，市场弱势格局未变，但上下游共振杀跌动能已经减弱，此时应留意市场细节的变化，一旦补库意愿抬头，不排除市场报价出现阶段性反弹。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走低。结合现货，短期市场存在反复可能，建议暂时观望。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走低，刷新上市以来低点，成交、持仓放大，此时市场不确定性增加，操作上建议谨慎观望，切忌追涨杀跌。
三、套保操作建议
现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。
一、现货报价（9月4日报价）
螺纹现货报价继续下探，卷板市场表现更弱，市场人气低迷。
二、市场结构分析
1、期现货价差
期盘加速下跌，目前期现货价差已经出来偏低水平，对买期货抛现货的逻辑相对有利。
北京地区较之其他地区表现更弱，导致期现货价差跌势趋缓，目前已经接近0轴。
沈阳地区期现货价差年内首次跌破0轴，期盘走势相对更弱。
钢坯现货价格快速下探，而期盘近两日也出现快速走低，期现货价差处于相对平稳状态。
2、上海、沈阳及北京现货走势
从重点城市现货走势看，各地现货价格仍处于弱势，且目前处于加速下跌状态。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯近期连续下挫，市场抄底意愿极低，而高炉开工率又保持高位，暂无扭转颓势迹象。
4、产能利用率
粗钢产量维持高位，但实际产能利用率略有下降，不过不足以触动钢厂大规模减产。
5、矿石内外矿与价差
内矿继续走低，而外矿跌势趋缓，市场询盘有所增加，价差继续扩大动能减弱。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率低位徘徊，在钢贸形势不景气情况下，资金费用已经不是商家最大顾虑。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存继续下降，但实际上钢厂及集港的资源量并未统计，整体库存仍处偏高水平。
8、期货价格结构
期现结构来看，主力合约弱势特征仍极为明显，出现较大的贴水。
三、市场资金动态
市场资金动向：周二资金流入较多的品种是螺纹钢、白糖。增仓比例较大的是甲醇、焦炭、大豆。资金流出较多的是沪铜、股指。减仓比例较大的是籼稻、沪铅。
主力合约持仓报告
昨日螺纹钢主力合约出现增仓，但是多空前二十主力席位总持仓均有所减少，其中空头主力席位减持量较多。多头席位方面，各席位变化依然较小，幅度均在5000手以内。南华期货增持多但数量在3000手以上。减持多单数量在3000手以上的有广发期货、光大期货。空头方面各席位表现相对活跃，筹码比较集中的空头主力出现集中减持。空头前三主力永安、银河、国泰君安持仓减持空单总量达到四万手，南华期货减持空单数量也在10000手以上。
从整个持仓来看，昨日多头主力席位变化依然较小，筹码集中度较高空头主力席位出现集中减持。空头方面相对多头表现依然较为活跃，短期内资金进出频繁，空头筹码集中度依然较高。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、豆油。近期驱动力向上的有棕榈油、豆油、豆粕。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、股指。近期驱动力向下的品种是焦炭、螺纹钢、股指。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走低。从技术指标来看，MACD继续向下运行，绿柱有所缩小。RSI、KDJ在偏低位置运行，显示空头力量占据上风，但二者均有超卖迹象。CCI探至-99.19，短周期行情处于弱势状态。均线系统方面仍呈现空头排列，MA5继续下压。1301合约30分钟周期走势看，行情处于弱势格局。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约跳空低开后日内逐渐走低，刷新上市以来低点。成交有所放大，持仓大幅增加。技术指标看，MACD继续向下，绿柱继续放大，MACD有底背离迹象，需要关注。RSI、KDJ在偏低位置运行，显示空头力量占据上风，但二者均有超卖迹象.CCI探至-149.70，均线系统呈现空头排列，5日均线继续下探。整体而言，行情仍处于下跌格局之中，但在技术指标有修复要求的情况下，行情在此位置有调整的可能。
五、结论
目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期有色金属持续反弹，农产品等品种继续保持强势格局，刷新此轮上涨高点。外盘方面，原有大幅回落，美元上涨，但仍维持在震荡整理区间之内。豆类产品依旧维持强势格局，有色金属等品种仍保持反弹态势。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，但社会库存还是出现了一定的下降，同比涨幅收窄。期盘上周价格一度短暂企稳，但好景不长，本周便在现货疲软配合下快速下挫，再创刷新本轮低点，不过需要注意的是，多地区期现货价差已经指向低位，且技术指标也存在修复需求，此时不宜过分看空。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走低。结合现货，短期市场存在反复可能，建议暂时观望。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约跳空低开后，日内逐渐走低，刷新上市以来低点，成交、持仓放大，此时市场不确定性增加，操作上建议谨慎观望，切忌追涨杀跌。
三、套保操作建议
现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。
