万达期货：品种观点

【软商品品种观点】

---棉花---

月初公布的中国制造业数据弱于预期，新订单放缓严重拖累了中国制造业的复苏，这点燃了投资者对需求的担忧，同时9月中国政府开始抛售储备，对需求的担忧和供应的增加导致小长假后ICE期棉至高位回落。昨日中国计划抛储40054吨，实际抛储32894吨，平均成交价格仅为18693元/吨，最高价格达到19370元/吨，两日累计成交54626吨，最终抛储数量可能高于此前市场传言的20-30万吨，这对棉价构成压力。但随着参拍企业增多，成交量与成交价格将继续回升，同时下周市场将达到收储条件，20400元/吨收储将全面展开，按目前市场情况分析，新年度棉花将大量入储，流通资源减少将使棉价向20400元/吨收储价格靠拢，同时市场资金将转向1305合约，1305合约走势将强于近期合约，因此虽然郑棉回调，但不可悲观，建议继续持有1305合约多单，关注19700元/吨支撑位与20000元/吨的压力位。

（棉花研究中心副总监-杜映）

---白糖---

郑糖在5400一线调整后再次选择向下，主流媒体开始广泛关注糖价下跌。南宁现货下调40元报5760元。盘面主要席位增仓均衡，价格或沿目前趋势稳步运行。产销方面，我们预计8月末全国工业库存仍有170万吨，榨季末结转很可能超过100万吨。近期糖业会议较多，关注产业面传出的相关信息，今日参考区间5300-5350，套利方面再次扩大的1-5价差可关注。

（白糖研究中心）

【能源化工品种观点】

---橡胶---

沪胶周二顺势高开，但开盘便遭遇空头资金打压，伴随快速增仓期价跳水回落，随后在多空双方争夺过程当中，期价维持震荡下行态势直至盘终。整个交易日下跌125点或0.57%，交投区间22340-21670。技术上看，沪胶主力1301合约止跌反弹震荡幅度加大，日线收高开中阴线，期价围绕22000关口震荡再次收于22000之下，技术上为震荡反弹走势。持仓排名前20名多头增仓611手合计31633手，空头增仓2800手合计37846手，空头积极增仓且持仓优势在加大。指标方面，趋势指标MACD延续反弹表现，红柱缩短反弹动能减弱。综上，沪胶技术面有反弹修正需求，但高企的库存和疲软的消费将使期价的反弹面临较重的压力，沪胶再次陷入选择方向的境地。震荡区间22800-20700，关注22585前反弹高点压力和21235低点支撑。操作上以22000为近期多空平衡位日内短线参与，突破前反弹高低点则留仓持有。

（乌鲁木齐营业部-杨智勇）

---PTA---

现货PTA报8250-8300，谈8200，外盘谈1065美元，市场表现平静。MEG8200。江浙半光切片交投较安静，下游在10050-10100元/吨（现款）附近继续小单刚需补货，局部厂家稍高可做至10150元/吨（现款）或偏上。涤丝市场稳中微涨，部分厂家取消优惠措施，产销多数做平，较低在8成，较高达300%，企业依然出货意向主导。涤短重心基本围绕10800-10850。9月涤短将迎来70万吨新产能投放，金纶25万吨，翔盛化纤宿迁40万吨已升温试车，仪征化纤10万吨计划9月末投产。而传统的“金九银十”基本无望，虽短期在成本支撑与较低库存情况下涤短较为坚挺，中长期弱势难免。综上，聚酯产业受成本支撑，PTA60日均线支撑较强，原油坚挺，下方空间受限；纺织终端需求长期弱势，棉花抛储缓冲青黄不接等因素压制下，PTA上行无力，仍是震荡市。

（厦门营业部-苏彩珍）

---甲醇---

甲醇延续下跌趋势，现货市场高利润，国内产量上升将对价格形成压力，另外甲醇生产成本有可能进一步下跌。今年下游需求很可能呈“旺季不旺”的特点。甲醇阶段性的补库行为会支撑短期价格，中长期仍将下跌。

（北京研究中心-张甜甜）

【金属品种观点】

---铜铝---

各地制造业数据不佳，但QE3的预期仍支撑市场信心。预计本周末公布的宏观数据继续不乐观，市场对降准的预期被天量逆回购减弱，对铜价反弹或持谨慎态度。等待下周美联储会议传递利好消息。

（北京研究中心-陈婧）

---钢铁---

央行持续采用短期逆回购的操作方式，难以缓解市场对资金的渴求，另外美国公布8月份制造业数据呈继续下滑的态势，连续三个月处于萎缩状态，反应目前美国经济依然反复；技术上螺纹低开震荡下行，短期价格仍呈震荡偏弱状态，操作上螺纹1301合约关注5日均线附近压力，建议日内逢反弹空单谨慎介入。

（厦门营业部-房国栋）

【农产品品种观点】

---大豆---

截止8月30号，大豆出口检验量为1512.6万蒲，累计检验量达13.7亿蒲，已超过USDA预估的13.5亿蒲；截止9月2日，美国大豆的优良率为30%，较上周持平，从早期的收割情况来看，三角洲区域大豆及玉米单产未及预料那般差，收割季节或对大豆的上行势头有一定缓冲，但上行趋势不会改变。

（北京研究中心-段骄骄）

---玉米---

美国玉米依旧在800美分震荡，等待需求对价格的验证。国内玉米从时间周期上面临新玉米上市的压力，但不排除短期对东北台风影响观注，建议空单暂先撤离。

（北京研究中心-葛欢娜）

【股指品种观点】

周二沪深300走势回落收阴，抹去周一反弹涨幅。权重板块的反弹明显缺乏持续性使股指低位整理依然表现疲弱。整体跌势背景中外围资金继续保持谨慎态度。IF1209日线缩量减仓收阴，走势延续空头掌控下的弱势格局。低位减仓态势持续，表明多方在被动局面下止损盘在不断涌现。周初反弹回落，日收盘价创新低凸显多方嬴弱。在此局面下建议背靠2235保持短空思路参与。

（乌鲁木齐营业部-李建辉）