9月份涂镀市场维持跌宕行情

前言：本月涂镀市场价格处于趋弱态势，市场虽然到货缓慢，但是由于目前终端需求惨淡，整体库存仍在小幅增加。从近期市场来看，由于原料价格的不断回落，市场倒挂情况依然存在，特别是厂家、商家内的库存，都是前期未消化的高位资源，倒挂最为突出。另外，本月冷轧品种走出了超跌行情，镀锌品种却依然高企不下，就当前形势来看，短期内市场出现急跌的可能性极大，而下游市场的需求萎缩也让市场显得较不乐观。当前市场上商家信心严重不足，这也让后期市场有着较大的不确定性。

一、国际市场震荡盘整

本周国际钢市盘整运行。CRU国际钢价综合指数为177.2，与上周持平，比上月下滑1.5%，比去年同期下滑12.4%。本周CRU扁平材指数为167.4，与上周持平；CRU长材指数为197.1，与上周持平。欧洲市场保持坚挺，本周欧洲买家重返市场，需求将有所改善。美国市场薄板涨势暂缓，长材需求保持强劲。亚洲市场盘整运行，由于废钢反弹，日韩钢厂开始拉涨。总体上判断，短期内国际钢材市场还将继续保持盘整运行态势。

图一：国际市场价格

欧洲市场

保持坚挺。本周该地区CRU价格指数为175.1，与上周持平，比上月下滑1.1%，比去年同期下滑6.6%。本周西北欧热卷和冷卷出厂价仍分别为505-515欧元/吨和570-580欧元/吨，南欧热卷价格在500欧元/吨以下，冷卷约为530-540欧元/吨。前段时间意大利里瓦钢铁的停产对欧洲板卷价格有所支撑，但价格回升还需更强劲的需求推动。而钢厂对价格继续上涨信心不大，主要是买家下单迟缓、进口产品亦对当地价格施压。中国热卷对欧洲的最新出口报价为485-490欧元/吨（CFR）。市场参与者均在等待安赛乐米塔尔公布最新报价，由于下周是9月第一周，届时市场走势将会更加明朗。欧洲中厚板市场平稳。西北欧9月底、10月初发货的S235中厚板报560-580欧元/吨，德国市场采购积极，但大部分交易为风塔板；南欧出厂价报515-520欧元/吨，当地一些轧钢厂认为市场已触底，试图提价至530-540欧元/吨。但需求疲软，买家暂持观望态度。考虑到库存水平偏低，近期价格可能会有所上涨。另进口产品报价竞争力强，但交货期在4个月后，预计4季度欧洲中厚板价格将下滑。

北美市场

保持坚挺。本周该地区CRU价格指数为170.0，与上周持平，比上月上涨3.1％，比去年同期下滑4.9%。美国薄板市场涨势暂缓。钢厂报价仍然坚挺，热卷和冷卷出厂价仍维持在660-680美元/短吨；进口资源报价低出70美元/短吨，交货期在11月份，预计届时美国市场将收到冲击。现市场需求低迷，仅汽车板需求较好，钢厂和服务因中心订单极少，均在观望美国劳动节后市场走势。如需求没有相对回升，9月份和4季度美国薄板价格或将出现回落。中厚板方面，美国中厚板价格平稳。8月初美国纽柯等钢厂将中厚板价格上调50美元/短吨，但钢厂9月份合同成交价并未有所上涨，原因可能是进口产品报价偏低，为争取订单钢厂不得不提供一定折扣。进口资源报价约为720-740美元/短吨（CIF），较当地钢厂报价低出60美元/短吨以上。业内人士称，钢厂此次提价主要基于废钢价格上涨，实际需求并未有明显改善，且进口产品竞争激烈，成功的难度很大。如废钢价格出现回落，提价势必以失败告终。

亚洲市场

盘整运行。本周该地区CRU价格指数为182.6，与上周持平，比上月下滑4.1％，比去年同期下滑18.6%。印度板卷市场盘整运行。本周印度热卷出厂价维持在3.50-3.55万卢比/吨（634-643美元/吨），大笔订单成交价为3.4万卢比/吨（616美元/吨），竞争力相当于报价573美元/吨的进口产品（加7.5%的进口关税）。中国含硼SS400商品卷报555-560美元/吨（CFR），再度下滑5美元/吨。随着热卷进口量持续攀升、进口价格不断下滑，印度热卷市场短期内展望不太乐观。出口方面，最近两周印度热镀锌出口价保持坚挺。根据规格和出口目的地不同，9月份印度热镀锌出口价在850-970美元/吨之间，但美国、南美和非洲等出口市场需求疲软，订单较少，中东市场尽管斋月结束但目前需求保持呆滞，预计本周询盘会有所增加。韩国厚板市场疲软。由于内需不振，韩国厚板生产厂家不得不将业务重心转向国际市场，但因国际需求下降以及厚板产能过剩，后期出口可能亦将面临挑战。随着全球经济放缓，韩国船舶建造延期和订单取消量开始增加，造船业用钢需求稳步下滑，预计今年剩余时间韩国国内厚板市场可能保持疲软。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

据统计局数据显示，镀层板7月份产量为330.9万吨，较上月减少4.64%；较11年同期增加21.57%。1-7月份国内共生产镀层板2188.5万吨。涂层板7月份产量为72.3万吨，环比减少4.49%；同比增加52.53%。1-7月份国内共生产涂层板478.2万吨。

图二：镀锌彩涂产量以及增长情况

综合产量以及进出口数据，涂镀板卷表观消费量如下：镀锌板卷6月表观消费量为313.12万吨，较上月减少5.95万吨，同比增加63.86万吨；彩涂板卷表观消费量为36.03万吨，较上月增加6.79万吨，较去年同期增加31.15万吨。

图三：镀锌产量以及表观消费量对比

图四：彩涂产量以及表观消费量对比

三、涂镀卷板进出口分析

据海关最新数据统计显示，7月份我国共进口镀锌板卷20.44万吨，较上月减少0.83万吨，较去年同期减少3.13万吨；镀锌7月份出口量为38.22万吨，较上月减少10.98万吨，较去年同期减少8.29万吨。

图五：2011年热镀锌板卷进出口数据

据海关最新数据统计显示，彩涂7月份进口量为3.66万吨，较上月增加0.42万吨，较去年同期相比增加0.09万吨，彩涂7月份出口量为39.93万吨，较上月减少9.77万吨，环比减少19.66%，同比减少24.49%。1-7月份彩涂整体出口量为325.91万吨。

图六：彩涂板卷进出口数据对比

四、锌锭价格走势分析

本月锌锭现货市场锌价格震荡盘整，市场成交一般。国内现货0#锌锭报价区间在14350-14850元/吨，1#锌锭报价区间在14300-14800元/吨。锌价持续低迷，原辅料价格、用工成本、环保成本的上升，以及下游需求的疲惫，是导致有价无市的主要原因。

图七：锌锭以及镀锌市场价格走势

冶炼厂方面，各大出厂价格集中在14600-16500元/吨；受行业不景气以及其他外部因素影响，国内锌冶炼企业普遍遭遇成本与产品价格倒挂的窘境。为减小生产亏损以及产品库存压力，不少冶炼企业纷纷提前检修期。

库存方面，LME市场锌库存相对上周五减少11725吨至953650吨，SHFE市场锌库存相对上周五减少1989吨至296656吨；期货市场交投有所好转。

宏观方面，日本财务省本周公布的数据显示，日本7月锌出口量同比增加54%至10,262吨，因部分2011年3月日本东北部发生的大地震和海啸是关闭的冶炼厂重启产能。日本精炼锌的其他主要进口国印度当月自日本进口锌数量则增加10%至1,940吨，而中国购买量增加两倍，至1,824吨。2012年上半年，锌消费量在汽车产量的增长下有所恢复，但是据日本制造业数据显示，自7月份起，和锌消费相关的行业增速大幅下滑。目前市场需求难以复苏，有业内人士表示：下游观望情绪较浓，短期锌价以盘整为主。

五、12月份市场简要回顾

（一）Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到12年8月底，国内钢材价格的综合指数为128.3点，较12年7月底下跌了6.05%，较11年8月底下降了37.54%。扁平材的价格指数为112.3点，较12年7月底下跌6.83%，较11年8月底下降了26.83%。镀锌卷板的价格指数为94点，较12年7月底下跌3.52%，较11年8月底下降了18.34%。

图八：Myspic价格指数走势图

（二）2月各地市场行情简要回顾及展望

1、华东地区

长三角涂镀市场本月价格继续下滑，镀锌平均跌幅约150元/吨，彩涂普遍在100元/吨左右。当前来看，市场继续趋弱，随着热轧原料的继续回落，商家订货积极性也相对较差，导致市场库存出现明显的上涨。据了解，近期下游需求力度稍有恢复，出口情况也有所好转，但鉴于成本在不断下滑，因此库存仍在不断亏损。目前钢厂因订单稀少，而无法解决库存问题，因此很有可能在最近对市场进行抛盘，这对于市场可能会出现较大的冲击。另从产量来看，冷轧当前同比增速约7%，而镀锌高达15%彩涂则更高。尽管长三角地区有一定减产，全国范围内供求环境仍在恶化，出口方面镀锌出口稍有回落，而彩涂出口量稍有回升，但其价格则相对较低，竞争也较为明显。总的来说，市场基础动摇、政策利好缺失、固定资产投资有限，市场对接下来的八九月份预期相应调低，预计三季度后市下行趋势难逆转。

本月博兴地区涂镀板卷价格大幅下挫，但彩涂板卷价格跌幅明显小于镀锌板卷跌幅。尽管月总出现3天的逆市拉涨行情，但是受大环境影响所致，价格进一步回落。本地涂镀板卷产能过剩严重，而且地府政府限电政策，部分民营钢厂减产检修面积加大。但是在需求低迷的情况下，商家轻仓上阵的意愿浓厚，纷纷采取减少钢厂订单量。本月国丰结算价格在3640元/吨，新一轮指导价格在3800元/吨。不过此次结算价格略高于市场预期，市场预期价格在3500-3600元/吨之间，主要是考虑市场热卷价格持续走低影响。涂镀板卷原材料方面，上游铁矿石价格持续走低，而唐山钢坯价格也已破3000元/吨大关，本地市场轧硬板卷价格进一步走低，当前0.17mm和0.18mm的轧硬卷价格在4200元/吨，0.3mm轧硬卷在3800-3850元/吨。原材料价格的走低对钢价底部支撑有利空影响，而且临近月底天津等外地低价涂镀板卷抵达本地市场明显增多，预计短期内本地市场涂镀板卷价格或将继续走低，颓势行情难改。

2、华北地区

本月华北市场涂镀板卷行情走势较差，市场成交情况显得比较无力，本月各大钢厂出台的调价信息镀锌基本以下跌为主，可以显示出钢厂对于目前不断下跌的市场想起到一个加速下滑的作用。镀锌方面，截至发稿，天津首钢1.0mm*1250mm*C镀锌成交价在4500-4550元/吨之间，较上个月下跌200元/吨以上。特宇资源略贵于京唐50元/吨。北京市场同等规格成交区间为4800-4850元/吨。本钢天津市场1.0*1250mm报4900元/吨，北京本钢资源较少。包钢天津1.5*1500mm资源报至4430元/吨。本月新宇彩涂出厂价格不变，但市场价格全面下调，成交情况较差。现0.47新宇报至5150元/吨，同规格霸州京华，天津江林报至5130元/吨，同规格廊坊岳洋报至5300元/吨。从市场反馈情况来看，本周成交总体较上月下降三成以上，市场普遍反映销售量只有上个月的6-7成，然而由于部分贸易商本月订货量较少，故库存不至于滞留过多。而本次首钢镀锌平盘，且无优惠追加的政策令广大协议户大为不满，并导致其订货意愿不强。彩涂方面现货市场价格议价空间较大。由于目前冷镀差价过大，不少商家预测后期涂镀价格将进一步下跌，故纷纷以出货为主，导致市场底部支撑无力，建议商家无盲目下跌。

3、中南地区

本月中南地区涂镀价格依然盘整趋弱，终端需求羸弱，市场交投持续清淡。镀锌方面，整体价格走势同上月相仿，价格在月初稍作观望后还是随着其他冷系产品一同向下。偏弱的市场需求使得商家即便以出货为主的，市场交投还是略显清淡。现市场1.0mm镀锌报价4750元/吨，低位成交4700元/吨左右。大户一天的出货也只有两、三百吨左右，市场一单一议现象普遍。在此情况下，贸易商心态多显得较为悲观，而对后市看空的预期也使得贸易商建仓、补仓意愿不强，操作还以谨慎为主。而彩涂方面同样没有好转，虽然市场价格调整幅度较前期有所趋缓，但在清淡的终端需求面前，整月较差的出货情况使得贸易商月底资金压力有所增加。现商家操作还是以出货为主，成交存在较大的议价空间。然而即便如此，商家一天的成交量也仅在20-30吨左右。4、华南地区

本月华南市场涂镀板卷走出补跌行情，总体累计跌幅200-250元/吨。前期镀锌品种一直高企不下，但是由于本月冷轧品种演绎超跌行情，因此镀锌品种也难独善其身，开始跟进补跌。在整个下跌行情中，三峡全通资源起到了领跌的角色，资源流入市场的有明显增加，价格下跌迅速，带动现货市场主流资源跟进下跌。截止目前，马钢1.0mm报价4900元/吨；鞍钢1.0mm有花报价4850元/吨、无花1.0mm报价4800元/吨；首钢、天铁1.0mm无花80g报4700-4750元/吨；本钢无花1.0mm（120g锌层）主流报价5100元/吨；武钢1.0mm有花报4680元/吨。彩涂方面，本月华南薄板工厂大部分都未出台明确的降价政策，基本上都是采用暗补的形式来补贴现货代理商，大致幅度在100-150元/吨不等，商家反映，需求持续疲软导致走货情况较为糟糕，因此厂家部分让利市场，以保障代理渠道的稳定，现广东华冠0.326*1000mm报6450元/吨，东上326*1200mm报6200元/吨，华美326*1000mm报6350元/吨。

5、东北地区

本月东北地区涂镀行情持续小幅下跌，市场成交一般，商家出货意愿强烈，主要以一单一议低价出货为主，目前市场库存并无明显增加，各商家极力控制库存，避免库存以及资金带给自身的压力。截止目前，沈阳市场1.0mm本钢资源报价为4750元/吨，山东发达0.3mm报价为4950元/吨；彩涂方面，哈尔滨市场上天津新宇0.47mm报价为5100元/吨；霸州京华0.476mm彩涂资源报价为5050元/吨。其中山东发达、天津新宇、霸州京华均为不含税价格。市场方面，纵观本月涂镀市场整体以下跌为主，成交有所趋弱，商家纷纷看空后市，据了解，一方面，本周鞍钢、本钢两大钢厂9月份价格正式出台，在涂镀方面价格也是继续下调，虽说东北市场主要流通的涂镀产品不以鞍、本产品为主，但国营钢厂的调价仍影响着市场以及周边的民营钢厂，另一方面，当地市场新货基本入库完毕，由于成交的下滑，商家出货心态更为强烈，多以一单一议低价成交为主，市场实际成交价格也是一低再低，商家表示，原材料与上游产品价格不断下降，虽说涂镀产品价格相对来说有一些滞后性，但长时间的价格下跌对涂镀市场来说也是影响巨大，现涂镀市场价格也在快速下滑中，成交明显没有以前好，若后期成交量持续萎缩，生产成本不断下降的话，涂镀市场恐价格会继续下跌并且持续一段时间。

6、西北地区

本月西北地区涂镀行情继续下行，下游需求持续疲软，成交压力较大。受买涨不买跌的影响，终端商多处于观望状态，致使成交周期加长，价格多以一单一议为主。商家操作也较为谨慎，普遍减少了与钢厂的协议量，以低库存为主，部分小户则长期处于零库存，快进快出成为了中西地区涂镀商家主要的操作模式。前期钢价下跌幅度较大、原料下跌幅度较小和下游需求的持续疲软，很大程度加大了商家对后市的悲观心态，普遍预计原料有较大的下调空间，钢价则仍有下行空间。

7、西南地区

本月西南地区涂镀价格行情继续弱势下探，据了解，目前市场镀锌1.0mm主流报价位于4800-4900元/吨之间，彩涂0.4mm主流报价位于5600-5800元/吨之间，受全国钢市大幅下探影响，后市西南涂镀价格仍有下滑风险。市场反映，本月热轧、冷轧价格不断破位下跌，累计跌幅达200-300元/吨，涂镀价格跌幅为200元/吨左右，由于冷轧与镀锌、彩涂价差仍然较大，商家建仓、补仓操作极为谨慎。当前热轧低位探至3380元/吨，这较08年低位相差无几，涂镀价格仍相对偏高，所以，商家对于后市信心仍然不足。资源方面，目前市场镀锌主要以攀钢、武钢、万达、黄石等资源为主，彩涂则以万达、山东、天津等资源为主，短期内厂商订单不足，销售压力仍然较大。据了解，下游产业需求不足，采购计划按需操作，现货市场商家出货缓慢，大户每日成交仅有100吨左右，多数中小户则表现相当零星。钢厂方面，C料成本降低使得涂镀出厂价格使得成本支撑，但资金压力相对减缓，不过，本地民营钢厂订单不足，开工率始终较低。综合9月主流钢厂期货价格走势，预计西南地区涂镀价格行情仍将下探，建议商家合理操作。

图九：三大城市1.0mm镀锌卷板价格走势图

图十：三大市场彩涂卷板价格走势图

六、后期涂镀市场将延续跌宕的行情走势

目前全国涂镀板卷市场维持跌宕行情。据了解，今年钢厂每次产品出厂后，均给市场上商家近10天的“消化期”，一旦过了次期市场价格则会继续回落，这给市场带来了更大的竞争压力。目前来看，铁矿石成本在不断下降，而各大厂家为尽快消化，而不愿减产，此类无序竞争会给后期市场带来较大的不确定性性。目前来看，由于生产淡季的因素，下游采购积极性有所降低，周期稍有延长，这样的情况直接让市场供需平衡向供方倾斜，而产出的库存去向也较不透明，风险依然存在，据悉部分钢厂持续有打包资源往市场售卖的现象，这让本就深处寒冬的市场更加雪上加霜。照此估计，短期内市场会继续维持下探，成本的大幅下跌使得镀锌的深度调整变得不可避免。