宏源期货：郑棉受40与60日均线支撑

要点

1.价格快报：国内皮棉：129级20399元/吨；229级19554元/吨；328级18641元/吨；428级17761元/吨。国内纺织品：涤纶短纤10390元/吨；粘胶短纤15830元/吨；C32S价格25620元/吨。

2.国内现货:29日，国内棉花现货价格继续上涨。近期，市场上可流通的高等级棉花较少，为满足纺企需要，近期相关部门将抛储2011年度收储国产棉，起拍价18500元/吨。当前正值新棉逐步上市时期，为保护棉农利益，预计相关部门在抛储时会根据市场的需要和承受能力确定合理规模，预计对现货市场冲击不大。

3.进口棉:8月29日，进口棉中国主港报价普遍下跌，其中美棉各品种下跌0.5-1.3美分不等，西非棉和印度棉均下跌0.75美分。目前，市场观望情绪浓厚，一方面等待中国政策的确切消息，另一方面等待美联储在本周五能否如市场所愿推行QE3。

4.ICE期棉：8月29日，ICE期棉在买盘介入下收涨，不过涨幅有限，没有突破近期的震荡区间。虽然飓风“艾萨克”给美国部分农作物产区带来降水，市场先行拉高棉价，但多数投资者还带等待棉花受损程度的进一步评估结果。

小结：

在国家“一抛一收”同时进行的正反操作中，孰轻孰重？抛储或增发配额等政策的出台在满足了纺织企业对低价棉需求的同时，将对棉花社会流通价格在客观上起到压制作用。虽然2012/13年度20400元/吨的收储价将相对独立于棉花社会流通价格，但收储将在力度和影响时间上大过增发配额及抛储的影响，笔者认为中长线看，棉花社会流通价格，市场方向仍将向上，现货、期货和撮合远月合约价格都将向20400元/吨靠拢，但该过程将较缓慢。郑棉近月合约向20400元/吨靠拢的速度将很缓慢且不顺畅。操作上注意40与60日均线支撑。