方正期货：期铜微幅收高

隔夜期铜评论

纽约8月22日消息，COMEX期铜周三微幅收高，盘中一度超越上一交易日触及的一个月高位。期铜交投震荡，因投资者在市场密切关注的美联储（FED）会议记录及欧元区会议结果出炉前保持观望。交投最活跃的COMEX9月期铜合约收高0.15美分，报每磅3.4545美元。在欧元区会议召开前交易商不愿大举建仓。希腊总理萨马拉斯本周将与德国总理梅克尔，法国总理奥朗德以及欧元集团主席贾克会晤，试图从欧盟、国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行获得更多的资金，尽管其减债行动未能达到援助计划设定的目标。铜被广泛应用于电线电缆、管道及一般制造业等生产中。今年期铜承压，因欧洲债务危机打击国际贸易并抑制需求。福四通的分析师EdwardMeir称，看多的投资者寄望欧洲财务状况将得到切实改善。其并称："我认为投资者可能会对最终结果感到失望。"投资者正密切关注美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于周三2p.m.EDT发布的7月31日至8月1日会议纪录。COMEX期铜周二收于7月中旬以来最高位水平，攀升逾2%，因寄望铜需求前景乐观，此前中国向其金融体系注入更多现金，且市场对欧洲银行业危机持乐观态度。中国为全球最大的铜消费国。期铜升势亦受欧元兑美元走高支撑。期铜以美元计价，美元疲软令期铜对其它非美元货币的持有者来说变得更为便宜。欧元走高，此前有关欧洲央行(ECB)将采取行动降低西班牙和意大利借贷成本传言再度浮出水面，尽管该行周一时曾试图否认类似臆测。近期德国及欧洲央行官员的积极言论提振投资者人气。VTBCapital的分析师AndreyKryuchenkov表示："不过，决策者的言论需转化成行动。仅靠利多人气基本金属无法维持长久升势。"在有利铜价的消息方面，必和必拓称，将延迟其200亿美元的OlympicDam铜扩建项目，且在2013年6月前不会批准投建任何重大项目，因公司正应对不断急升的资本成本。

道明银行金融集团商品策略部主管BartMelek称："市场在想，不仅是必和必拓，如果必和必拓都这样说了，下一个企业将是那一家?"德意志银行分析师DanBrebner表示，必和必拓的决定"长远有利"金属市场。他称："但我认为，此消息不仅反映了矿商的谨慎态度，也反映出他们在预见未来几年金属表现或金属市场发展方面有困难。"以下为收盘价，交易区间包括电子盘和场内交易：9月期铜合约报收于每磅3.4545美元，较上一交易日上涨0.15美分，交易区间介于3.4290-3.4745美元。12月期铜合约报收于每磅3.4605美元，较上一交易日下滑0.05美分，交易区间介于3.4370-3.4800美元。

铜现货市场综述

沪铜昨日高位震荡，升水铜目前报在升水330元/吨附近。国内铜终端产品整体需求萎靡决定了铜材消费景气度难大幅提升。因7月份处于传统淡季，加之天气炎热等因素，铜棒、铜管和铜板带箔企业开工率环比均出现下滑，有明显进入淡季的现象。上半年冰箱、洗衣机等家电的消费处于负增长状态，房间空气调节器产量增速大幅下滑，今年线缆需求对铜消费的拉动也并不给力。

我们的观点

隔夜伦铜小幅收高，周三美联储会议纪要意外给出较为明确的QE3暗示，欧元/美元强势站上1.2500，美元指数则大幅下挫至81.50下方。距离美联储9月会议尚有一段时间，期间将有备受关注的杰克逊霍尔会议，联储主席伯南克是否会在此次会议上进一步阐明立场，给市场提供更多有关QE3的线索，这将是投资者关注的焦点。美联储(FED)周三公布了8月公开市场委员会(FOMC)会议纪要，该纪要显示除非经济出现相当大幅度的改善，否则美联储可能“很快”祭出新一轮货币刺激政策。但铜消费中国占比40%，铜价依然看中国经济，在中国经济未有进一步起色的背景下，铜价不具备大幅上涨基础。技术上，伦铜已突破7600美元，但铜的进一步涨势料有可能因为欧元区债务危机、主要金属消费国中国经济成长放缓和美国经济复苏乏力而受限。投资者可少量介入试探多单，若伦铜进一步上涨，沪铜有效突破56000再加码买入，注意风控。