万达期货：各品种观点

【软商品品种观点】

---棉花---

隔夜，国际大豆与玉米价格在多单获利平仓卖盘打压下回落，同时印度政府表示该国棉花抵御了雨季降水不足的影响，棉花种植情况良好，这导致ICE期棉遭受抛售。新年度即将到来，中国将执行20400元/吨敞开不限量的收储政策，新年度棉花难以直供市场。另一方面，市场上配额基本耗尽，国内现货资源趋紧，棉花与棉纱价格有上涨趋势，这成为近期棉价上涨的主要动力。但受欧元区经济衰退的拖累，全球纺织品服装消费并没有复苏，中国棉价大幅高于国际棉价，中国产品成本偏高导致其在国际市场缺乏竞争力，出口与消费继续萎缩，同时市场再次传言相关部门正在商讨抛储事宜，9月收储与抛储同时进行的概率极大，这制约了多头人气，也是郑棉至高位回落的主要原因。目前来看，郑棉将延续反弹格局，1301合约有向20400元/吨收储价格靠拢的趋势，但缺乏消费、资金与人气的支持，对上涨不可过于乐观，少量持有多单，周四继续关注1301合约19700元/吨压力位。

（棉花研究中心副总监-杜映）

---白糖---

纽约原糖小幅反弹，短期内仍面临下行风险。巴西产区天气预报显示9月中旬之前，中南部天气干燥，糖厂当前生产速度有望延续。印度马邦干旱持续，目前降雨仍只有正常年份68%左右，干旱主要集中在马邦中部地区。印度食品部长表示2012-13榨季产量预计2300万吨左右，该水平位于预估区间下沿，需继续关注印度季风降雨带来的影响。郑糖窄幅震荡，尾盘减仓4.5万手但主力席位基本不变，消息称收储基本确定6300底价+运费竞拍的形式，数量为50万吨本榨季食糖，并仅限制糖企业参加。南宁现货昨日持稳在5950附近，盘面1-5价差拉大到百点左右，远月合约压力渐现。关注盘面对消息的反映，以及实际收储时间和届时成交价。后期仍取决于现货销量。今日参考区间5550-5650。

（白糖研究中心）

【能源化工品种观点】

---橡胶---

周三沪胶冲高回落延续弱势震荡格局，上方22000关口为重要压力位。技术上看，主力1月合约小阴线报收，期价连续挑战5、10日短期均线压力。均线系统延续空头排列，5日均线走平跌势趋缓。持仓排名前20名多头增仓1632手合计37959手，空头增仓1453手合计43471手，多空双方互有增仓空头持仓占优。指标方面，趋势指标MACD依然为弱势表现但下行趋缓，绿柱再次缩短下行动能弱于之前。综上，沪胶短线超跌后减仓整理，短期形成弱势震荡格局。22000-20700区间内短线参与。

（乌鲁木齐营业部-杨智勇）

---PTA---

昨日PTA高开低走，收带长上影线的阴线于7398元，期价增仓放量下行，下行中7400一线对期价有一定支撑，MACD绿柱延长，快慢线继续交叉向下，期价弱势依然。现货PTA气氛仍然较好，报8000偏上，谈7950附近；外盘重心同样有所小升，谈1010-1015美元/吨。下游聚酯切片、涤丝、短纤观望浓厚，气氛清淡，涤丝因部分补货需求产销率略提高。据海关统计，7月我国PX进口57.57万吨，较上月增加9.17万吨，报关单价1352美元/吨，1-7月累计出口8.94万吨；7月我国PTA进口35.17万吨，报关单价937美元；其它对苯二甲酸10.24万吨，单价928美元。7月PTA的进口量萎缩，当前PTA现货市场货源偏紧，现货价格坚挺；而期货弱势，后市价差或进一步扩大。8月21日，央行在公开市场进行了总计2200亿元人民币的逆回购操作，创下了5月份重启逆回购以来的单日最高水平，这相当于央行下调存款准备金率25个基点，为市场注入一定流动性。

（厦门营业部-苏彩珍）

---甲醇---

随着西北地区产量的提升，库存增加，销售压力增大。西北产量占全国20%，且大部分输出至省外。西北生产利润率达20%以上，后期供应将非常充足，而下游需求表现一般，进入9月很可能呈现“旺季不旺”的特点，甲醇将持续向下走势。

（北京研究中心-张甜甜）

【金属品种观点】

---铜铝---

昨日铜价冲高回落，今日再度高开，技术形态上有继续上行的动能，但基本面和宏观层面都无法给予足够的支持。目前现货需求依然低迷，宏观环境不确定性较大，美元短期回调之后延续强势的概率较大，工业品普遍承压。预计金属价格反弹力度有限。

（北京研究中心-陈婧）

---钢铁---

央行周小川表示不会排除使用任何形式的货币政策工具，使得市场重新对降准产生预期，而美国成屋销售不及预期增长，反应目前美国经济复苏仍有反复；技术上螺纹低开震荡下行，短期价格仍呈震荡偏弱状态，操作上螺纹1301合约关注5日均线附近压力，建议日内逢反弹空单谨慎介入。

（厦门营业部-房国栋）

【农产品品种观点】

---大豆---

ProFarmer田间巡查开始第三天，考察的区域中，爱荷华州西南部玉米和大豆产量料大约持平于去年水平。爱荷华州的全面预估将于周四给出。全国产量预估将在周五给出。此外基本面上的消息不多，天气方面，昨日中西部除明尼苏达零散小雨外无雨。整个基本面偏紧无疑问，下一步值得注意的仍是中国需求。

（北京研究中心-宗诚）

---玉米---

虽然市场评论受获利了结影响，国际农产品市场下跌；但从跌幅来看均较小，且玉米的基金净多还没有出现减少，因此我们认为9月份可能继续下调单产的预期对价格的推动力还没有结束。而国内市场有走弱的迹象，预计在国际市场维持强势的过程中，国内会有所反复，建议如果1301合约跌破2400元/吨，可以建立少量的空单，否则不建议操作。

（北京研究中心-葛欢娜）

【股指品种观点】

沪深300周三在地产等板块继续下挫影响下收出回落阴线，吞噬低位反弹涨幅，走势继续处于弱势格局。IF1209收出下跌小阴线，五日均线阻压明显。整体下跌趋势不改。但现货尾盘护盘动作较强，显示走势在低位震荡反复的几率偏大。建议周四操作上围绕2325-2305区间震荡思路轻仓短线参与。

（乌鲁木齐营业部-李建辉）