南华周报：焦炭弱势下行但空间有限
2012-08-21 10:55 来源：钢联资讯
产业链市场
钢铁价格跌势放缓、动力煤价格出现触底反弹趋势，焦炭现货市场跌势也有放缓的态势。动力煤主要港口库存持续下降，城市钢铁库存总体下行，煤焦钢产业链整体局势有所好转。但产业链整体仍处于最低谷，并且没有发现支撑产业链持续好转的理由，对乐观现象需要保持谨慎态度。
期货行情分析
上周焦炭期货价完成震荡——向下突破形态。现货方面焦炭、螺纹钢价格跌势不止，焦炭期货价格在横向整理三周之后，多空力量调整到位，选择突破仅仅需要“压弯骆驼的最后一根稻草”。温家宝总理在浙江调研时称，经济困难可能还会持续一段时间。其弦外之音是相关经济调控措施还需要一段时间才能出台，这直接利空焦炭、钢铁行业，故钢铁、焦炭期货价格应声大幅下挫。
本周展望
焦炭期货价格以重心下移为主要格局，而大幅下挫的可能性低。在政策维持真空的状态，煤焦钢产业链在市场力量的作用下，还没有出现整体反转的基础。产能过剩已经成为该产业链的死结，这是焦炭行情整体下行的基础。然而，随着焦炭行业龙头企业（如山西焦化等企业）的毛利率降至10%以下，行业整体盈利能力下降会抑制供给，进而减轻价格下行压力。另外，随着发改委对煤炭行业的指导性限产政策出台，以及政治敏感期的平稳过渡，市场预期也将出现分化。这是焦炭价格下行空间有限的原因。
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