永安周报：现货仍处于震荡寻底过程中

要点：

◆宏观要闻：

美元指数维持震荡状态，原油冲高后回落。国务院楼市督查组定调从严，控房价反弹。美国农业部日前在预期产量报告中指出，受持续干旱和高温影响，美国主要农作物今年预期产量将低于去年10%以上，其中玉米总产量将触及2006年以来的最低水平。受恶劣天气、资金炒作等因素影响，粮食价格可能进一步走高，全球可能重陷四年前的粮食危机。值得警惕的是，谷物市场已经隐现抢购和囤积等危险苗头。铁矿石：继出现零交易周后，中国铁矿石现货交易平台已经连续两周仅一笔交易。

◆现货动态：

螺纹现货报价暂稳，钢坯、矿石弱势震荡，期盘周五反弹并未提振周末现货市场人气，市场成交没有明显改善。整体看现货产业各环节成交均不理想，在此情况下价格反弹明显缺乏连续性，大格局供需矛盾没有明显改善，现货仍处于震荡寻底过程中。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘大幅拉升后，日内维持窄幅震荡走势，短线以3630-3780区间震荡操作思路或者观望为主。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约小幅高开后日内冲高后盘整，持仓量有所减少，成交量出现放大。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守3730。

三、套保操作建议

市场矛盾无明显改善，前期套保空单可继续持有，此时不宜留有单边敞口，近日受期盘反弹影响，期现价差有所拉大，存在买现货抛期货的套利空间。

一、现货报价（8月10日报价）

螺纹现货整体平稳，但成交没有明显改善，密切关注周一现货表现。

二、市场结构分析

1、期现货价差

现货弱势震荡，期盘重心小幅上移，导致价差趋向高位，处于近阶段偏高水平。

北京地区现货低迷，导致该地区期现货价差处于年内高位水平。

沈阳现货网价相对坚挺，期现货价差维持在0轴上方窄幅波动。

钢坯价格低迷，期价盘整，期现货价差维持在400上方，仍处于近年来偏高水平。

2、上海、沈阳及北京现货走势

从重点城市现货走势看，各地现货价格在下一台阶后弱势震荡，需要时间消耗前期跌幅。

3、唐山钢坯与废钢走势

钢坯、废钢疲软，轧材企业开工热情有限，而大格局弱势情况下市场囤货热情同样不高。

4、产能利用率

全国各钢厂整体开工率下降，但高炉检修停产步伐略有放缓，市场粗钢供给虽降但仍处高位。

5、矿石内外矿与价差

相比于国内矿，外矿表现更弱，钢厂虽有抄底动作，但能否得到整体响应并持续需要密切关注。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率震荡徘徊，受需求不佳影响，钢贸商信心已非融资成本单方面问题能够解决。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存本周继续走低，但相比于往年同期，仍处于偏高水平。

8、期货价格结构

从月间结构看，受保值盘打压近月合约影响，螺纹远月合约价格已经高于近月。

9、钢厂毛利率

近期钢价大幅下挫，虽倒逼原料走低，但从图表可以看出，钢厂静态毛利也有所摊薄。

10、库存变化情况

全国主要城市螺纹钢库存变化（12.08.03-12.08.10）

本周全国主要城市螺纹钢库小幅下跌。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为3.08万吨，华中减量为6.32万吨，华南减量为0.3万吨，西南增量为0.59万吨，华北增量为1.24万吨，西北增量为2.4万吨，东北减量为0.5万吨。

三、市场资金动态

市场资金动向：昨日资金流入较多的品种沪铜、豆粕。增仓比例较大的是籼稻、甲醇。资金流出较多的是豆油、白糖、股指。减仓比例较大的是豆油、白糖、塑料。

主力合约持仓报告

多头主力持仓变化情况

空头主力持仓变化情况

本周螺纹钢主力合约RB1301增加6万多手。从RB1301合约多空主力席位持仓变化来看，永安期货多空头持仓均有所减少。多头主力席位仍然以减持为主，周一排名前五席位除了国泰君安其余席位持仓均有所减少。空头方面，银河期货大幅增持空单一万两千多手，海通期货也略有增持。截止周五前二十主力多头持有多单295694手，前二十主力空头持有空单393435手。从多空主力持仓变化情况来看，上周行情出现调整，多空主力也选择观望为主，各席位变化不大，多头主力部分资金主动撤离市场。后市需要紧密关注多空主力持仓的变化情况。

交易所仓单情况

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、籼稻、燃料油、PTA。近期驱动力向上的有股指、白糖、燃料油等。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、白糖。近期驱动力向下的品种是豆粕、天胶、玉米。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约开盘大幅走高后，日内维持高位盘整的态势。从技术指标来看，MACD向上运行，红柱有所减小。RSI、KDJ均运行至平衡位置上方，KDJ有超买迹象。CCI探至78.61，显示目前短周期行情处于震荡偏强的走势之中。从均线系统看，部分均线向上拐头并发散，均线系统呈现多头排列。目前1301合约30分钟周期走势看，目前处于震荡偏强的格局之中。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约开盘冲高后，维持高位盘整状态，持仓略有减小，成交量有所放大。从技术指标看，MACD向上发散，红柱开始显现。RSI、KDJ运行至平衡位置附近。CCI探至8.74，目前行情处于于震荡格局之中，空头力度减弱。均线系统看，5日均线有向上拐头迹象，均线系统仍呈空头排列。总体看螺纹仍处于震荡格局之中，中长期下跌趋势没有改变。

五、结论

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，昨日大部分品种出现小幅回调。外盘方面，依旧维持强势格局，原油维持高位盘整状态，而有色金属则普遍下跌。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位，但上周库存降幅较大。钢材价格连续大幅下跌后小幅反弹，但很快再次大幅下跌并接近前低。从较长周期来看钢材价格仍处下降通道，但近期螺纹维持在3600-3800一线震荡的可能性较大。种种因素表现为中长期的下跌走势没有改变，短期螺纹走势面临恐慌杀跌和震荡休整的选择。

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘大幅拉升后，日内维持窄幅震荡走势，短线以3630-3780区间震荡操作思路或者观望为主。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约小幅高开后日内冲高后盘整，持仓量有所减少，成交量出现放大。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守3730。

三、套保操作建议

市场矛盾无明显改善，前期套保空单可继续持有，此时不宜留有单边敞口，近日受期盘反弹影响，期现价差有所拉大，存在买现货抛期货的套利空间。