7.30-8.03钢材周报：期螺破位下跌 仍难言见底

一、期螺冲高回落 现货市场延续下跌

本周螺纹钢期货冲高回落，创出新低。周初在方坯上涨以及欧洲领导人尽力保欧元的言论刺激下，期螺延续攀升，不过盘中已呈现反弹的乏力的现象。周三沙钢、永刚等主要钢厂出厂价整体继续下调，美联储、欧央行未能出台强有力的措施，市场心态再次转向悲观，期钢连续杀跌，创出3631元的新低。周五收3672元，跌2.39%。成交量增加7万手至599.1万手，持仓减12万手至104.6万手。

本周国内钢材市场继续下跌。8月3日Myspic综合指数135.2点，周环比下跌0.66%；扁平材指数119.5点，周环比下降1.17%；长材指数153.4点，周环比下降0.21%。分品种看，建材、热卷先涨后跌，中板、冷轧、型钢品种维持下跌通道。钢厂出厂价仍以下跌为主，与此同时成交再次转淡，市场悲观气氛弥漫，预计钢价维持下跌走势。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、原料市场跌势放缓

表四原材料行情跟踪(元/吨)

本周进口矿市场先涨后跌，3日63.5%印粉报123美元，持平；港口现货报915元，平；61.5%澳粉116.5美元，涨0.5美元。前半周矿石市场一度出现量价齐升的现象，但随着钢市的转弱，进口矿供需双方观望情绪再起。目前终端需求仍处于传统淡季，钢厂的检修限产还在继续，市场短期内将延续弱势向下的走势。

本周国产铁矿石市场跌势不改。随着月初部分钢厂铁粉采购价的大幅下调，局部市场粉价继续筑底。3日唐山66%铁精粉报1055元，较上周降10元。虽然选厂和矿山不断关停，使得市场资源趋紧，但钢厂生产状况困难，不断压低采购量和采购价，价格上涨也缺乏支持。预计国内铁精粉仍有小幅下跌空间。

本周国内钢坯市场先扬后抑，3日唐山坯报3260元，持平。目前钢坯已经跌至此前市场普遍预计的底部3300元左右，市场分歧加大，部分贸易商开始准备抄底。但是在钢市继续杀跌且短期难以看出止跌的大背景下，钢坯市场或将继续小幅下跌。

三、钢材社会库存继续下降

表五 钢材社会库存小幅下降万吨

据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2012年8月3日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1529.97万吨，较前一周减7.99万吨，降幅较上周略有收缩。分品种看，螺纹钢、线材库存延续下降；热轧、中板库存回升，中板变化不明显。钢市跌跌不休，市场信心匮乏，贸易商不敢贸然进货，同时加紧出货，钢厂库存转移路径受阻，预计下周钢材社会库存维持小降。

四、本周关注

美国7月非农就业人数增加16.3万

美国7月非农就业人数增加16.3万，大幅高于预期的10万，环比增加一倍左右。私营部门是带动数据走高的关键领域，包含7月所有就业岗位的创造，私营部门7月就业人数增加17.2万，政府部门就业人数减少0.9万，但数字仍然不足以降低失业率。7月失业率却意外上升至8.3%。从简单劳动力市场模型推理，失业率由就职率和离职率决定，非农就业人数增加说明失业人数就职率上升，但是失业率上升说明在职员工离职率可能更高，总而言之就业市场的改善其实并不十分明显，劳动力市场仍面临严峻的挑战。同时最近其他的经济数据都显示，经济疲软，个人消费停滞不前；6月份工厂订单下降，经济前景悬而未决致消费者和企业都趋于谨慎。

中国7月官方PMI为50.1%创八个月以来最低

中国7月官方PMI为50.1%，创八个月以来最低。与此同时，7月汇丰中国PMI终值为49.3，较初值小幅下滑，仍处于收缩区间，意味着国内经济情况仍较困难。不过，我们不宜过分悲观。从分项指数看，新订单指数下降0.2%，新出口订单指数下降0.9个百分点，较6月0.6%以及2.9%的降幅收窄，显示国内外需求均有筑底企稳迹象。由于需求改善仍较弱，导致生产指数、进口指数继续下滑。但7月产成品库存指数大降4.3个百分点，同时原材料库存指数回升0.3个百分点，显示企业主动去库存基本完成，后市企业生产积极性有望恢复。

五、钢市悲观心态再起进口矿继续恶化

本周钢市悲观心态再起。据“我的钢铁网”调查显示，在所有的调查样本中，流通商和钢厂对下周螺纹市场看跌人数为82%，较上周增24%，盘整的占比降至18%，看涨的人数将为零。由于自身的原因，钢厂集中性限产意愿不足，对钢产量的影响有限，因此难以改善供大于求的局面，市场良好预期落空。此外，本周期螺连续杀跌，成交趋于停滞，市场信心全面缺失。

进口矿市场继续恶化。根据我网调查可知，86%的被调查者认为下周进口矿将下跌，14%的被调查者认为将保持平稳，无人看涨。随着钢市的转弱，以及对钢厂被动加大减产检修力度的预期，进口矿空头情绪升温。

图一后市看法占比图

六、下周预测：

图二RB1301周K线图

本周期螺冲高回落，盘中创出3631元的新低，周线收略带脚中阴线，放量增仓。期螺未冲上3800便掉头向下，并且在下跌的过程中放量，市场做空情绪高涨。周五美非农就业数据好于预期，外盘风险市场大涨，或带动期螺高开并冲高，但中国制造业PMI不改下滑趋势说明中国经济尚未确认见底，现货、原料共振下跌，基本面缺乏实质性支撑，期螺整体下跌趋势难改。操作上，空单依托3730继续持有，压力位附近逢高可轻仓加空。