宏源期货：郑棉低位区间震荡的格局并没有改变

Ø要点

1.价格快报：国内皮棉：129级20294元/吨；229级19436元/吨；328级18524元/吨；428级17617元/吨。国内纺织品：涤纶短纤9730元/吨；粘胶短纤15050元/吨；C32S价格25380元/吨。

2.国内现货:在消费疲软的情况下，纺企成品库存高企，国内纺企停工数量进一步增加。

3.进口棉:8月1日，进口棉中国主港报价基本保持稳定，仅西非棉报价出现了小幅下调。虽然ICE期货出现上涨，但根据目前的现货市场情况，棉商报价非常谨慎，不敢贸然提价。

4.印度棉花：根据印度气象局的最新报告，截至7月20日印度季风雨累计雨量较正常年份减少22%。截至目前，古吉拉特邦的棉花播种仅完成了35%。印度农业部长表示，如果8月份的降雨仍然不足，棉花产量将出现大问题，届时政府会重新考虑棉花、小麦和其他作物的出口政策。

5.ICE期棉：8月1日，美联储在会议声明中没有推出经济刺激政策，并且下调美国经济评估，导致美元指数上涨，商品市场跌声一片。受其影响，ICE期货开盘后便步入下行通道，最终收在70.65美分。

Ø小结：

影响当前国内棉价的两大主要因素是需求与政策，需求方面并未出现实质性变化，更不可能出现突变。政策成为影响近期棉价走势的重要变量。近期有关抛储和配额的传言较多，引发市场情绪波动。尽管国家不以打压市场为目的，但低价抛储或增加配额将在客观上起到打压棉花社会流通市场价格的作用。但从盘面及棉花加工企业预期看，郑棉下方空间有限，郑棉低位区间震荡的格局并没有改变，策略上不建议投资者追空，中线投资者近期可关注逢低纳入多单的机会。