8月份涂镀市场演绎补跌行情
前言：本月国内钢材市场现货价格继续加速下跌，受经济增长大幅下滑等外部环境恶化影响，热轧板卷进行了深度调整，涂镀上游材料冷轧品种也经历了一轮暴跌行情，虽然说陆续有钢厂释放检修信息使得冷轧暂时跌势趋缓，但目前仍然在下跌通道中行走。随着上游原料的大幅回落，涂镀品种已经明显不能在供给偏紧这块遮风布下避雨。随着市场成交的不断缩量，资金问题的不断爆发，冷轧代替镀锌进行使用的频率的不断上升，都给镀锌市场带来较大的压力，短期内涂镀市场已经表现出较大的下探势头，补跌行情在所难免。
一、国际市场震荡盘整
本周国际钢市弱势运行。CRU国际钢价综合指数为179.9，与上周持平，比上月下滑3.3%，比去年同期下滑11.8%。本周CRU扁平材指数为168.0，与上周持平；CRU长材指数为203.9，与上周持平。欧洲市场扁平材持续疲软，但螺纹钢市场有所回升。美国薄板提价已获部分成功，但长材市场继续探底。亚洲扁平材市场继续走低，螺纹钢需求仍然低迷。总体上判断，短期内国际钢材市场还将保持疲软。
图一：国际市场价格
欧洲市场
盘整运行。本周该地区CRU价格指数为177.0，与上周持平，比上月下滑1.0%，比去年同期下滑6.5%。欧洲扁平材市场疲软。最近10天意大利国内热镀锌价格下跌15欧元/吨，现9月份发货的热镀锌出厂价报530欧元/吨。德国钢厂报590欧元/吨，当地的意大利进口资源成交价为560-575欧元/吨。中国资源报670-680美元/吨，最终核算价约高出意大利资源50欧元/吨，无竞争力。尽管目前市场库存较低，但买家因预期欧洲热镀锌价格还将进一步下滑，仍持观望态度，欧洲热镀锌价格面临压力。热卷主流出厂价为515-530欧元/吨，5000吨以上订单成交价为495-500欧元/吨。钢厂表示，尽管6月份提价并未完全实现，但市场已止跌。而因库存水平较低、及欧元走软致进口产品竞争力弱，预计9月初热卷价格将出现回升。在英国，入夏以来英国板卷市场平静。现当地服务中心热卷报460英镑/吨（DDP），据说巴西热卷报440英镑/吨（DDP），意大利热卷报440-450英镑/吨（565-578欧元/吨，DDP），厚板报490-500英镑/吨（DDP）。因进口产品持续施压，未来几周英国板卷价格还将进一步下滑。中厚板方面，因基本面疲软，欧洲商品级中厚板价格有所下滑。北欧S235中厚板出厂报价由两周前的590美元/吨降至560-580欧元/吨。目前，市场库存偏高，钢厂均宣布减少工作班次，并延长夏季停产时间。南欧中厚板出厂价报520-530欧元/吨，部分钢厂质量较次的中厚板合同价低至510欧元/吨。而黑海地区板坯报价为500欧元/吨（FOB）。板坯和商品级中厚板的价差缩小，钢厂盈利能力下降，均试图向高端中厚板产品转型。
北美市场
弱势运行。本周该地区CRU价格指数为164.9，与上周持平，比上月下滑3.6％，比去年同期下滑13.0%。美国薄板市场暂稳。自7月初美国钢厂纷纷宣布薄板价格上调40美元/短吨后，部分钢厂表示，目前提价已大部分取得成功，正在考虑第二轮提价。现美国市场热卷出厂价维持在605-620美元/吨，周环比持平，热卷价格上涨约1.5%。随着热卷价格企稳，投资者信心随之回升，认为美国薄板价格拐点已现，今年下半年将继续呈上扬趋势。但有分析师对此表示怀疑，称扁平材基本面并不太乐观，钢厂将很难维持钢价平稳，未来几个月不排除热卷价格再度跌至550美元/短吨的可能。中厚板方面，由于进口产品持续增加、国内钢厂供应过剩，美国中厚板价格面临压力。自上周美国钢厂为与进口产品竞争将价格降至800-820美元/短吨（FOB）后，现低位成交较多。该价格较年初下跌约200美元/短吨，较5月初下跌约100美元/短吨。尽管需求仍然较好，但供过于求的情况非常严重，纽柯等美国钢厂均开始投资向高附加型产品转型。
亚洲市场
弱势运行。本周该地区CRU价格指数为190.4，与上周持平，比上月下滑4.3％，比去年同期下滑13.7%。亚洲扁平材市场持续下滑。东南亚板卷市场下跌。本周东南亚热卷进口价周环比降5-10美元/吨，中国资源报580-585美元/吨（CFR），俄罗斯报595美元/吨（CFR），日本报610-615美元/吨（CFR），韩国报605美元/吨（CFR）。由于价格持续下跌，部分买家在下单后毁约。市场观望浓，预期触底价将为550美元/吨（CFR）。热镀锌价格亦由上月的690-700美元/吨（FOB）降至650美元/吨（FOB）。冷卷进口价与上月相比下降20-40美元/吨。现中国资源报650-660美元/吨（FOB），部分报价低至620-630美元/吨（FOB）。中国台湾主流报价为670-680美元/吨（FOB）。由于需求极其疲软，贸易商预计，未来几个月价格还将进一步下跌20-30美元/吨，最早年底价格或有所回升。韩国热卷国内价格持续走软。因需求进入淡季，买家采购活动萎缩，现韩国热卷售价周环比下降1万韩元/吨(8.7美元/吨)至8.4-8.5万韩元/吨（728-737美元/吨），现代钢铁报价低出1-2万韩元/吨。浦项推出的低价热卷影响低于预期，报价为79万韩元/吨（685美元/吨）。中国资源报价下滑至590美元/吨（CFR）。由于需求呆滞，进口不断增加，预计韩国国内热卷价格还将继续下滑。
二、涂镀卷板产量及表观消费分析
据统计局数据显示，镀层板6月份产量为347万吨，较上月增加6.28%；较11年同期增加28.19%。1-6月份国内共生产镀层板1857.6万吨。涂层板6月份产量为75.7万吨，环比减少4.06%；同比增加57.05%。1-6月份国内共生产涂层板405.9万吨。
图二：镀锌彩涂产量以及增长情况
综合产量以及进出口数据，涂镀板卷表观消费量如下：镀锌板卷6月表观消费量为319.07万吨，较上月增加13.93万吨，同比增加74.55万吨；彩涂板卷表观消费量为29.24万吨，较上月减少2.57万吨，较去年同期增加27.33万吨。
图三：镀锌产量以及表观消费量对比
图四：彩涂产量以及表观消费量对比
三、涂镀卷板进出口分析
据海关最新数据统计显示，5月份我国共进口镀锌板卷21.27万吨，较上月减少1.94万吨，较去年同期减少0.32万吨；镀锌6月份出口量为49.20万吨，较上月增加4.63万吨，较去年同期增加1.43万吨。热镀锌出口47.88万吨，环比增加12.79%，同比增加4.68%。
图五：2011年热镀锌板卷进出口数据
据海关最新数据统计显示，彩涂6月份进口量为3.24万吨，较上月减少1.27万吨，与去年同期相比减少0.44万吨，彩涂6月份出口量为49.7万吨，较上月减少1.9万吨，环比减少0.04%，同比减少1%。1-6月份彩涂整体出口量为285.98万吨。
图六：彩涂板卷进出口数据对比
从出口市场来看，欧盟对我国彩涂板产品反倾销议案仍未完全定性，而全国1/3的量则出口到此区域，因此东北地区和华东地区受到影响最为明显，内销的压力、恶性竞争随之而见，当前最可能出现的两种结果：一是彩涂工厂减产，二是利好政策出台，否则后期仍难以好转。预计后期冷系产品均会出现供大于求的局面，彩涂也将无可幸免，销售局面则将面临被动局面。另外，虽然政策方面出现降息情况，但实际情况并不尽人意，资金的紧张导致了下游需求量回落，继而使得彩涂厂家在订货比例下降的同时，产能富余量大幅减少，最终导致了库存的累积上升。
四、锌锭价格走势分析
本月锌市前期窄幅震荡，月中价格暴跌，至月末又强劲反弹。截止本月末，国内现货市场0#锌锭报价区间在14600-15450元/吨，1#锌锭报价区间在14550-15400元/吨。本月市场波动较大，因此虽然目前价格持续反弹，但下游大多表示锌价不稳不宜追涨，目前依然保持谨慎，且临近月底资金压力较大，接货不踊跃。
图七：锌锭以及镀锌市场价格走势
冶炼厂方面，各大冶炼厂的出厂价格集中在14600-16200元/吨。本月0#锌定冶炼厂惜售，市场货源不同程度的紧缺。从国内市场来看，冶炼产能将会继续保持正常出货。
库存方面，LME市场锌库存相对上周五减少9875吨至1005200吨，SHFE市场锌库存相对上周五减少8077吨至316452吨。
受欧盟西班牙危机影响国内经济担忧，本月大宗商品期货都面临回调态势，欧洲央行总裁德拉吉周四誓言将尽一切所能避免欧元区瓦解,强烈传达出一个讯息,即控制高涨的西班牙及意大利借贷成本已成为他的目标。市场普遍预期欧央行可能继续推出债券购买计划（SMP）或LTRO3，美联储成为近期唯一无大动作的全球主要央行。近期公布的美国经济数据多差于预期，市场开始预期美联储可能在下周的议息会议上推出或更明确暗示QE3。国内金属市场仍不景气，但相对现货市场有所改善，短暂性利好消息可暂时对现货市场价有所支撑。等待市场信息，预计短期市场继续震荡。
五、12月份市场简要回顾
（一）、Myspic价格指数变化情况
据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到12年7月底，国内钢材价格的综合指数为136.5点，较12年6月底下跌了7.46%，较11年7月底下降了22.63%。扁平材的价格指数为120.6点，较12年6月底下跌7.50%，较11年7月底下降了20.88%。镀锌卷板的价格指数为97.4点，较12年6月底下跌2.01%，较11年7月底下降了15.00%。
图八：Myspic价格指数走势图
（二）2月各地市场行情简要回顾及展望
1、华东地区
长三角涂镀市场本月量价齐跌，镀锌平均跌幅约100-120元/吨，彩涂普遍在200元/吨以上杭州民营彩涂跌幅更高达300-400元/吨。与去年金九银十钢价跳水相仿，二季度冷轧热轧均深跌达600元/吨，且七月份的下跌通道依然大开，由于四月份以来镀锌单月跌幅仅100元/吨，相比基材下调空间充足，加上上游矿石、钢坯趋弱运行，故近期彩涂已提前加速下行，镀锌后期价格走弱基本定调。另从产量来看，冷轧当前同比增速约7%，而镀锌高达15%彩涂则更高，尽管长三角地区有一定减产，但全国范围内供求环境仍在恶化，出口方面拿较具代表性的江苏彩涂外贸来说，6月该地区彩涂出口量同比减20.4%环比减13.1%，形势很不乐观。据悉，当前长三角民营涂镀企业镀锌开工整体仅在60%出头，彩涂更是不足40%，国企减产难言到位，而七月份销量基本与上月相当，钢厂去库存压力较大。总的来说，市场基础动摇、政策利好缺失、固定资产投资有限，市场对接下来的八九月份预期相应调低，预计三季度后市下行趋势难逆转。
本月博兴涂镀板卷价格进入下行通道，价格一步步下挫。镀锌跌势明显强于彩涂板卷，部分规格镀锌板卷价格跌幅达300-400元/吨。当前市场需求依旧处于疲弱态势，商家面临出货难状况短期内见不到希望。商家谨慎观望后市，当前民营镀锌彩涂钢厂接单状况不佳，已经致使部分民营钢厂产线停产。这样对后期市场供给或将减少，压力减弱。本月国丰结算价格在3960元/吨，尽管此价格符合市场预期，但同时也加剧市场看空情绪。钢价底部支撑作用在逐渐减弱，商家但其后期钢价将继续下挫。受需求的疲态影响，商家从华东和南方调货的积极性也较低，即使向本地运货，也基本上以快进快出为主。商家库存维持的低位与市场需求博弈，预计短期本地市场涂镀板卷价格仍将维持弱势运行。
2、华北地区
本月华北市场涂镀板卷行情走势较差，市场成交情况显得比较无力，本月各大钢厂出台的调价信息镀锌基本以平盘为主，可以显示出钢厂对于目前不断下跌的市场想起到一个底部支撑的作用。镀锌方面，截至发稿，天津首钢1.0mm*1250mm*C镀锌成交价在4730-4800元/吨之间，较上个月下跌100元/吨以上。特宇资源略贵于京唐50元/吨。北京市场同等规格成交区间为4800-4850元/吨。本钢天津市场1.0*1250mm报4900元/吨，北京本钢资源较少。包钢天津1.5*1500mm资源报至4800元/吨。本月市场资源也较少。本月新宇彩涂出厂价格不变，但市场价格全面下调，成交情况较差。现0.47新宇报至5380元/吨，同规格霸州京华，天津江林报至4350元/吨，同规格廊坊岳洋报至5500元/吨。从市场反馈情况来看，本周成交总体较上月下降三成以上，市场普遍反映销售量只有上个月的6-7成，然而由于部分贸易商本月订货量较少，故库存不至于滞留过多。而本次首钢镀锌平盘，且无优惠追加的政策令广大协议户大为不满，并导致其订货意愿不强。彩涂方面现货市场价格议价空间较大。由于目前冷镀差价过大，不少商家预测后期涂镀价格将进一步下跌，故纷纷以出货为主，导致市场底部支撑无力，建议商家无盲目下跌。
3、中南地区
本月中南地区涂镀价格继续盘整下行，终端需求不济，市场成交乏力，商家心态偏差。镀锌方面，月初镀锌价格稍作盘整，后随着热轧、冷轧的持续走弱，稍有下行。现市场1.0mm镀锌主流报还是集中在4820元/吨左右，较上月下跌50元/吨，相较博兴、天津等市场，跌幅并不明显。而时至月末，在炎热的高温天气影响下，下游需求持续低迷，随着市场越来越多打包资源的出现，贸易商心态着实焦急，市场一单一议现象普遍。而彩涂方面同样如此，据贸易商反馈，按需采购依然是下游商家拿货的主要模式，而连日来，终端接单情况也并不乐观，其板卷需求量较前期减少了一半不止。贸易商整体心态悲观，而对后市看空的预期也使得贸易商建仓、补仓意愿不强。
4、华南地区
本月华南市场涂镀板卷行情表现盘整趋弱，总体累计跌幅为80-100元/吨。上半月受资源紧俏、供应不足因素影响，市场报价持续坚挺，商家由于基本上都没有库存压力，且目前价格水平表现不错，对短期后市还略有信心。下半月开始，冷热品种一路直下，大幅杀跌，热轧跌破3700元/吨，冷轧乐从市场已经直逼4400元/吨，市场恐慌性不断蔓延，加上本身镀锌与冷热之间的价差已经到了不合理的抬空阶段，资源紧俏这块遮风布再也不能成为镀锌价格持续坚挺的屏障，无花镀锌开始持续阴跌，其中，以武钢资源为领跌，首钢、天铁跟进下探。截止目前，马钢1.0mm报价5250元/吨；鞍钢1.0mm有花报价5080元/吨、无花1.0mm报价5000元/吨；首钢、天铁1.0mm无花80g报4900元/吨；本钢无花1.0mm（120g锌层）主流报价5200元/吨；武钢1.0mm有花报4900元/吨。彩涂方面，本月华南薄板工厂大部分都未出台明确的降价政策，基本上都是采用暗补的形式来补贴现货代理商，大致幅度在100-150元/吨不等，商家反映，需求持续疲软导致走货情况较为糟糕，因此厂家部分让利市场，以保障代理渠道的稳定，现广东华冠0.326*1000mm报6600元/吨，东上326*1200mm报6300元/吨，华美326*1000mm报6550元/吨。
5、东北地区
本月东北地区涂镀市场行情小幅下滑，成交量萎缩,市场库存有所小幅增加，商家出货意愿强烈。截止目前，沈阳市场1.0mm本钢资源报价为4950元/吨；山东发达0.3mm不含税报价为5100元/吨；彩涂方面，天津新宇0.47mm不含税报价为5350元/吨；霸州京华0.47mm彩涂资源报价为5550元/吨。本月市场基本面，当地涂镀价格可以说是稳中有降，价格下滑程度相对热轧、冷轧等产品来说并不是很多，市场成交量所下降。据商家反馈，当地涂镀市场活跃度近期明显有所减弱，虽然有钢厂停产检修信息传出，但据了解主要钢厂尤其是国营钢厂减产力度并不大，估计这次减产对当地涂镀市场的影响不会很大，另一方面，钢厂新货基本上已经全部到位，市场库存也在成交有所下降的同时略微上涨，商家表示，目前不降价出货，基本已是无稽之谈，随着库存的增加，商家后期会继续以一单一议的方式低价出货，控制自身库存为主。随着原材料、热轧、冷轧等产品价格不断的屡创新低，镀锌市场也被影响，价格也在缓慢下滑中，预计后期涂镀市场短期内走势还是会以小幅下滑为主，商家操作仍需谨慎。
6、西北地区
本月西北地区涂镀价格弱势盘整，目前西北市场镀锌1.0mm主流报价为5000元/吨，市场最低价格为4850元/吨，彩涂0.4mm主流报价5600元/吨，市场最低价格为5450元/吨。本月西北地区涂镀市场整体表现较为清淡，需求较为疲软，成交压力较大，成交量与价格的波动关联性较小，采购商仍为按需采购，因近日价格波动较大，价格主要以一单一议为主。因目前原料和钢坯价格仍有下行趋势，不排除后期钢厂生产成本继续走低，因此，笔者预计西北地区涂镀板卷价格仍有下挫的可能。
7、西南地区
本月西南地区涂镀价格行情主流弱势下探，据了解，目前市场镀锌1.0mm主流报价位于5000-5050元/吨之间，彩涂0.4mm主流报价位于5900-6000元/吨之间，受全国钢市大幅下探影响，后市西南涂镀价格仍具风险。市场反映，本月热轧、冷轧价格不断破位下跌，累计跌幅达300-400元/吨，涂镀价格跌幅为100元/吨左右，由于冷轧与镀锌、彩涂价差进一步拉大，商家建仓、补仓操作极为谨慎。商家表示，本月市场贸易商拿货较为消极，主要以维持正常订单为主，大户由于出货速度缓慢，单月与钢厂协议订货量也大幅减少。成交来看，7月市场不断进入高温多雨天气，下游终端企业需求不足，大户成交相当清淡，不完全统计，市场商家最高成交量仅有80吨/日。到货方面，由于订单较少，钢厂发货量也面临下降的窘境，市场到货相当不足，加之，下旬长江三峡航道受洪峰影响继续阻塞，航运资源到货缓慢，具体了解，市场镀锌主要以武钢、攀钢、万达、黄石等资源为主，彩涂则以山东、黄石、万达等为主。钢厂方面，厂商不断面临订单压力，后期出厂价格或将弱势下调，部分企业抑或开始检修减产。
图九：三大城市1.0mm镀锌卷板价格走势图
图十：三大市场彩涂卷板价格走势图
六、后期涂镀市场有较强的补跌风险
全国涂镀卷板市场随着上游原料的大幅回落而使原本不稳的价格再度处于下滑态势。价格虽然下调，但其同质竞争程度反而处于上升状态，库存也随着开工率的上升而小幅上升。目前市场采购积极性降低，采购周期也明显拖长，备货量也降至2-3天。外加部分客观因素的推波助澜，如镀锌与上游冷热板卷的价差已经拉开了较不合理的空间，短期内市场会存在较大的向下调整的预期。
市场如此，钢厂也并不能幸免，从民营工厂的角度来看，上游热卷价格大幅下降造成了民企一阵慌乱，市场价格随之下滑。从工厂的角度来看，虽然成本在不断降低，但对于其而言并不一定是好事，因为库存资源基本上一直处于亏损状态，而在不断竞争的过程中还有继续回落的可能。从产能方面来看，为了相应的边际效益，大部分工厂均处于高开工率状态，镀锌在78%-80%，彩涂在50%-60%。因此从全国来看，短期内民营涂镀工厂并不会出现什么好转的迹象，仍在不断的在挣扎。
