永安期货：豆类在需求可持续的前提下逢低买入

一．行情概况：

1.利多因素：

A、美国大豆进入到天气市炒作的关键阶段，美玉米减产目前几成事实；

B、玉米市场焦点是全球玉米无论新作还是陈作供需继续趋紧（世界玉米第一主产国美国从第二主产国巴西进口玉米）以及高价玉米下被严重抑制的需求问题，大豆市场焦点是新作美豆产量不容有失（世界第二大主产国巴西需要从阿根廷进口大豆）以及大豆需求配给问题；

C、高价大豆下中国买盘依然刚性，中国养殖需求也进入旺季，8－10月国内大豆港口库存预计下滑；

D、宏观有改善与反弹的迹象；

2.利空因素：

A、美豆暴涨之后国储豆受到市场青睐，连续两周完全成交，后期预计国储豆会不断流出满足市场需求；

B、高价抑制需求，上周四usda玉米出口销售报告确认中国洗船4船，有报告以来第一次出现陈新作均出现洗船的现象。

C、里亚尔汇率以及美元指数的走势；

3.关注要点：天气与8月10日供需报告，国内猪禽养殖需求

4.个人观点：豆类在需求可持续的前提下建议逢低买入的策略；油粕分化的格局后期关键看两者需求的演化；雷亚尔抵消了外盘11月对3月差季节性，进而使得国内豆粕买1抛5尽管会有波动，但是相对确定性较高；

二．现货概况：

1、按电子盘昨日下午三点价格计算，1305月期货压榨利润为－7.63％（对应美豆3月期货）；1301月期货压榨利润－7.13％（对应美豆11月合约）。豆油1月进口亏损346(昨日进口亏损376)。棕榈油1月进口亏损93（昨日亏损130）；

2、广州港棕榈油现货报价7600(-50)；华东四级豆油现货报价9400(0)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为4280(+40)；南通菜籽油现货报价11100(0)。青岛港进口大豆分销价4850(0)。

3、国内港口棕榈油库存74.8万吨(去年同期52.3万吨)。国内进口大豆库存总量671.6万吨（上周662万吨，2011年同期693.6万吨），7，8,9月到港量预估分别为535万吨，450万吨，400万吨.

三．外盘概况：

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二下跌,因市场近期涨至纪录高位后,投资人获利了结,但7月玉米仍录得28%的月度升幅.大豆期货周二收盘涨跌互见,盘中走势震荡,交易商称四个近月合约在月底遭遇获利回吐.

四．外盘新闻：

1.InformaEconomics将今年玉米单产预估由142.5蒲式耳下调至134蒲式耳,大豆预估则由40下调至38.5蒲式耳,产量预估为28.89亿蒲。

2.美国作物预测机构Lanworth预计美豆单产35.7蒲式耳，美国玉米单产料为122蒲式耳，因美国农作物种植区出现的1956年来最严重旱灾损及作物。6月稍早Lanworth预计大豆单产为37.6-42.3蒲式耳，玉米单产为136.8-157.4蒲式耳

3.路透访问13位分析师的调查显示,2012年美国玉米料每英亩单产为129.0蒲式耳,为14年低位,2012美国玉米产量料为112亿蒲式耳,为六年低位.美国大豆单产为每英亩38.1蒲式耳,较上周预估的减少1.2%,且为九年最低.调查预计大豆今年产量在28.34亿蒲式耳,较上周预估下滑2.2%,且为四年最低.

4.USDA公布，截止至7月29日当周，美国玉米生长优良率24%，上一周为26%，大豆生长优良率为29%，上一周为31%

5.农业气象学家周二称,未来两周美国玉米和大豆种植地区有超过60%将持续干热,导致作物产量进一步减少.

6.巴西celeres周一表示，巴西豆农在播种前两个月，下一年度产量的41%已销售完毕，高于之前一周的39%，截止7月27日，巴西当前年度大豆已完成销售97%，高于往年平均水平的79%

7.马来政府消息人士周一称，马来西亚今年料将免税棕榈油出口配额增加多达200万吨，以帮助种植者应对今后数月产出增多的情况。

五、本周关注事件

1、周四出口销售报告

2、8月2日安徽粮批40万吨临储大豆竞价销售情况