投资研判：静待欧美央行会议结果

昨日，国内有色金属普遍高开振荡，小幅收高。螺纹钢主力合约小幅高开高走，收于3772元/吨，上涨0.40%。贵金属价格走势出现分化。

影响因素

市场仍在等待欧洲以及美联储货币政策结果。从目前经济形势来看，欧洲央行为了稳定市场再次实施宽松政策的可能性要高于美联储，这将引发汇率市场的波动。目前来看，欧元区经济数据继续恶化，欧元区景气指数低于预期。美国财长与德国财长会晤后发表声明称，两国将紧密合作，稳定全球经济。美国制造业数据继续下滑，7月达拉斯制造业指数为-13.2，跌幅创7年新高。国内方面，国务院常务会议召开，听取鼓励民间投资实施细则制定情况汇报，在铁路、市政、能源、电信、金融、卫生、教育等领域尽快推出一批引导民间投资参与的重点项目。

品种基本面

铜：上海电解铜现货报价平水至升水80元/吨，平水铜成交价格为55280—55350元/吨，升水铜成交价格为55320—55420元/吨。市场上现铜供应充足，升水收窄，现货铜纷纷贴水出货，下游受制资金面入市有限，供大于求特征明显。智利铜产量快速恢复，全球铜市基本面正在向不利方面转移。

铝：上海铝现货主流成交价格在15460—15480元/吨，贴水60元/吨至贴水30元/吨。低铁铝价格在15530—15550元/吨。月底最后一天，受资金压力影响，下游接货意愿不强，整体市况气氛平淡。

锌：沪锌主力1211合约开盘后在日均线附近窄幅整理，早盘0号锌对主力合约贴水20—30元/吨，成交于14640—14650元/吨区间，后随期锌上扬。月底最后一天，受锌价高位运行以及月底资金偏紧因素影响，下游接货谨慎，采购量较少，而贸易商因锌价维持高位，保持积极的出货心态。

铅：昨日，铅现货市场报价与前日午后相当，品牌铅南方、水口山为15120—15130元/吨，下游逢低少量采购，持货商多对后市迷茫，谨慎出货。

螺纹钢：30日，北京二级螺纹钢价格为3700元/吨，上海二级螺纹钢价格为3570元/吨，价差为130元/吨。北京三级螺纹钢价格为3800元/吨，上海三级螺纹钢价格为3690元/吨，价差为110元/吨。

黄金：昨日，沪金现货报价99.95规格为332.50元/克，99.99规格为332.35元/克。全球最大的黄金ETF—SPDRGoldTrust的黄金持仓量较前日持平，至4014.39万盎司。投资者谨慎等待31日召开的美联储政策会议，刺激性措施一旦推出，将会推动金价反弹。

白银：根据上海华通铂银交易市场数据，昨日上海一号国标白银现货报价5940元/千克，二号国标白银报价5925元/千克。白银ETF基金iSharesSilverTrust的白银持仓量于上周五持平至30.99万盎司。7月30日，COMEX白银库存较前一交易日减少近0.2万盎司，达到13.91万盎司。

操作策略

国内铜价仍受阻55500元/吨，交易上剩余空单继续持有。短期内，铝价或将维持调整走势，中期弱势偏空思路不改，关注15800元/吨附近的阻力有效性。锌价以振荡思路对待，获利空单可考虑适量平仓，中期弱势偏空思路不改，关注15000元/吨一线阻力有效性。目前，沪铅价格行至压力位附近，关注宏观不确定性，短期铅价以振荡下行思路对待。较差的实体经济以及尖锐的行业供需矛盾，使螺纹钢已全面转弱。另外，进口矿价的大幅下跌也减弱了对钢价的支撑，短期螺纹钢或将延续下行的态势，并继续寻找底部，前期空单可继续持有。关注本周欧美央行会议结果，黄金以观望为主，中期偏空思路不改，关注340元/克一线的阻力有效性。白银价格反弹势头较强，将重回6000元/千克一线，短线不宜追多。（作者单位：银河期货）