永安周报：螺纹现货跌势放缓，个别地区价格出现小幅反弹，部分钢厂报出检修减产计划
要点：
◆宏观要闻：
上周五，美元走低，原油收涨。容克：救助基金和欧央行准备降低市场融资成本。美欧高官密集碰头，抱团抵御欧债寒流。法德两国领导人均力挺欧元，欧洲央行行长德拉吉提议可采取购买债券、降息或一种新的长期再融资操作方法来缓解欧洲债务危机。中央及各部委密集表态将引发新一轮调控。铁矿石现货交易平台自市以来首现零交易周。
◆现货动态：
螺纹现货跌势放缓，个别地区价格出现小幅反弹，商家分歧加大，部分钢厂报出检修减产计划，市场抄底声音渐多，但推高动能明显不足，市场成交并未放量，从周末市场表现看，现货企稳城市渐多，钢坯先抑后扬令多头思路者有更多期待，不过短期现货价格的企稳并未实质性缓解钢厂的收款压力，而矿山跌势虽有缓解，但市场依然处于疲软状态。展望后市，一要关注终端市场的采购热情及贸易商的囤货积极性，二要关注成材价格的暂未能否有效传导至上游并获得支撑，如这两点缺乏力度，则价格继续反弹空间恐较为有限。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约昨日延续反弹走势，反弹力度有所增强。建议前期空单继续持有，防守放在3770，不宜追空。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日延续反弹走势，反弹力度有所增强。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单持有，防守放在3800，不宜追空。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单可继续持有。现货价格短期看有企稳迹象，但根本矛盾并未有效解决，密切关注钢厂减产与原材料价格的变化。
一、现货报价（7月27日报价）
上周全国各地现货大部分地区仍在下调，但已有个别地区逐渐企稳甚至反弹。
二、市场结构分析
1、期现货价差
现货延续跌势，而期盘反弹，导致价差迅速向高位靠拢处于200左右。
受现货疲软期货反弹带动，北京地区价差同样走高，处于近期相对高位。
沈阳地区网价相对坚挺，导致价差处于相对偏低水平。
期货率先反弹，而钢坯处于弱势震荡，导致价差维持偏高水平。
2、上海、沈阳及北京现货走势
从重点城市现货走势看，各地现货价格仍处跌势，但近日有企稳迹象。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯、废钢处于弱势，不过近日有暂稳迹象。
4、产能利用率
从数据来看，弱势行情下供给量仍保持高位水平，但近日确有钢厂减产。
5、矿石内外矿与价差
相比于国内矿，外矿表现更弱，导致价差处于0轴上方，外矿价格优势更为明显。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率震荡徘徊，受需求不佳影响，钢贸商信心已非融资成本单方面问题能够解决。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存本周小幅走低，但整体仍处平衡水平，且库存量处于历史同期最高水平。
8、期货价格结构
从月间结构看，1301与近月合约的升贴水近期变化不大，仍处于小幅贴水的正常水平。
9、钢厂毛利率
近期钢价大幅下挫，虽倒逼原料走低，但仍有滞后期，因此静态毛利有所回落。
10、库存变化情况
本周全国主要城市螺纹钢库小幅下跌。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为3.92万吨，华中减量为1.25万吨，华南增量为1.2万吨，西南增量为0.19万吨，华北减量为1.59万吨，西北增量为3万吨，东北减量为5.96万吨。
三、市场资金动态
市场资金动向：上周五资金流入较多的品种是豆粕、籼稻。资金增加比例较大的是籼稻、甲醇。资金流出较多的白糖、伦铜。减仓比例较大的事白糖、塑料。
空头主力持仓变化情况
本周螺纹大幅减仓，所有合约持仓合计减少14.5万手，主力合约RB1301本周减少65938万手。从RB1301合约多空主力席位持仓变化来看，原空头第一主力浙江永安转身成为多头第一名，本周浙江永安大幅增持多头头寸，截止周五所持净多单为5066手。中钢期货所持多单本周减少至14865手。华泰长城所持多单本周增至18988手。空头方面，银河期货所持空单本周小幅减少，所持多单略有增加，净空单减至15728手。其他多空主力席位持仓变化不大。截止周五前二十主力多头持有多单254517手，前二十主力空头持有空单314957手。从多空主力持仓变化情况来看，多空双方在经过前期激烈拼杀之后，进入博弈的平衡阶段。空头主力在此轮下跌过程中可以说是斩获颇丰，部分空头在本周积极获利离场，而多头方面则略显得举足无措。浙江永安、银河期货在本周互换角色，值得思考。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
目前市场中处于多头趋势的品种是豆粕、大豆。近期驱动力向上的品种只有燃料油、黄金、籼稻。处于空头趋势品种是焦炭、螺纹钢、白糖。向下驱动力较强的品种是天胶、豆油、白糖。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约前一交易日收高，延续此前反弹走势。从技术指标来看，MACD持续反弹，多头能量持续保持上风。RSI、KDJ持续上探至超买区域，近期多头能量持续增加。CCI探至162，显示近期行情处于多头格局。从均线系统看，MA5小幅上探，MA5、MA20逐渐发散。整体看，目前1301合约处于反弹阶段，近期多头力量逐渐增加。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约延续此前反弹走势，反弹幅度有所增加，持仓略有减少。从技术指标看，MACD向上拐头，蓝柱继续减小，空头能量略有收敛。RSI、KDJ均反弹至超卖区域上方，指标继续出现修复。CCI探至-57，目前行情处于弱势震荡格局中，空头力度有所减弱。均线系统看，5日向上拐头，MA5、MA20出现收敛均线系统空头排列依然较为明显。综上，螺纹1310仍处下跌趋势之中，下跌加速之后出现调整，指标出现修复需求。
五、结论
上周国内商品市场整体出现回落，回落幅度较大的是豆类以及白糖，钢铁板块出现了小幅的反弹。有关部门释放微调信号引发市场宽松预期，但从稳增长、调结构的宏观政策基调看，大幅转向全面宽松的可能性较小。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位。近期螺纹现货普遍下调，市场成交清淡。目前市场悲观气氛弥漫，贸易商采购意愿较差。钢厂方面，近期价格下调对钢厂库存消化产生不利影响。整体看，近期钢材价格大幅走低之后出现了一定幅度的调整，矛盾的焦点集中于钢厂，未来仍需关注钢厂的产能变化。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约昨日延续反弹走势，反弹力度有所增强。建议前期空单继续持有，防守放在3770，不宜追空。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日延续反弹走势，反弹力度有所增强。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单持有，防守放在3800，不宜追空。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单可继续持有。现货价格短期看有企稳迹象，但根本矛盾并未有效解决，密切关注钢厂减产与原材料价格的变化。
