消费好转 铜价走势强于其他工业品

上周五，沪铜1211期货合约价收于54760元/吨，较上一交易日上涨1.24%，连续两个交易日出现上涨行情。对此，业内人士表示，市场对欧洲主权债务危机的担忧得到缓解，美元出现大幅下跌，对工业品价格来说，是短期利好。现货方面，由于铜下游消费出现好转，使得其价格走势要强于其他工业品，铜价在8月份振荡回升的可能性较大。

“尽管6月国内精铜产量创出51.8万吨新高，同比环比均大幅增长，但由于中国是铜的净进口国，且期铜价格可能早已对国内铜产量做出反映，所以6月国内铜产量并不是影响目前铜价的主要因素。”中国国际期货高级金属分析师刘旭向期货日报记者表示，欧债危机和国内下游需求预期变化才是左右目前铜价走势的焦点。

据了解，进入7月下旬，西班牙和意大利的借款成本已经攀升到两国经济难以承受的水平。7月26日，欧洲央行总裁德拉吉承诺，将采取一切措施避免欧元区崩溃。其中包括采取行动降低成员国政府过高的借款成本。“这一举动表明欧洲央行准备重新介入欧债危机，保护处于债务危机中的意大利和西班牙。受此影响，市场的担忧情绪相应有所缓解，欧元汇率、欧洲股市以及国际市场中的金属价格均出现大幅上涨，提振了国内工业品价格。”金瑞期货金属分析师叶羽钢向记者表示。

除市场对欧债危机担忧情绪有所缓解外，下游消费的增加也是支撑铜价反弹的重要原因。据记者了解，尽管目前沪铜价格比5月份的阶段高点59000元/吨仍跌了不少，但进入6月以来，铜的表现还是要强于其他工业品。

“与其他形式的基础设施投资相比，今年前5个月电网投资已处于领先地位，达到1000亿元。而通常情况下，电网投资主要还是集中在下半年，新一轮的电网投资对6月份后的铜需求起到了支撑作用。”广西有色金属集团相关部门负责人向记者表示，受益于近期电力领域的投资力度加大，电缆企业的订单有所增加，6月铜杆线企业开工率环比也出现了小幅增长。

而国内经济形势回暖，一定程度上也促进了铜下游消费的增加。据了解，7月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值升至49.5，为5个月来的最高值。对此，刘旭表示，这显示前期的经济刺激政策已经开始出现效果，企业对经济回升的信心开始提升，房地产建设的加速以及家电行情的回暖对铜价可能也有一定提升作用。“此外，前段时间铜价下跌后，逢低买盘的增加，对铜价上升也起到了一定作用”。

对于后市，刘旭告诉记者，从大趋势来看，西班牙债务危机仍然存在着未知的风险，同时，铜消费也仍处于传统淡季，这些都对铜价起到了一定的压制作用。不过，目前国内“保增长”的经济政策，有利于国内经济企稳回升，8月中下旬铜企补库存的可能性较大。另外，国外基金看空的氛围有所减轻，美元连续上涨后也已是强弩之末，铜价在8月份振荡回升的可能性较大。