7.23-7.30钢材周报：市场风险情绪改善 期螺探底回升

一、期螺探底回升现货市场继续普跌

本周螺纹钢期货探底回升。周一在沙钢大幅下调下旬钢厂出厂价以及方坯深跌的拖累下，期螺跳空低开，盘中击穿3700创出3652元的新低。接下来的四天，在钢厂检修限产以及外盘市场走强的带动下，震荡反弹，周五期螺一举收复5日均线，最高至3768元，回补周一的跳空缺口，最终收3762元，较上周涨12元，成交量增加121.9万手至592.1万手，持仓减6.6万手至92.6万手。

本周国内钢材市场继续加速下跌，各品种价格的周环比跌幅都有所加深。7月27日Myspic综合指数136.1点，周环比下跌3.26%；扁平材指数120.9点，周环比下降2.95%；长材指数153.8点，周环比下降3.53%。分品种看，建材后半周有企稳迹象，热卷出现反弹但较乏力，中板、冷轧、型钢品种依然在下跌通道。钢厂出厂价格继续走低，进口矿、方坯等原料跌跌不休，但钢厂检修渐起，后期钢价跌幅有望减缓。

本周期钢探底回升，随着外盘的走强以及钢厂检修信息的增多，市场气氛有所好转，前期的盈利空头也开始大幅撤退，短期期钢恐慌性杀跌暂告一段落。周末外盘资本市场又传来利好，期价下周一有望高开，但基本面改善仍需时日，同时期价已反弹到3765的重要阻力位附近，能否有效突破尚待观察。

表一螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、原料市场全面加速下跌

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周进口矿市场继续加速下跌，27日63.5%印粉报123美元下跌7.5美元，港口现货报915元，下跌60元；61.5%澳粉130.5美元，跌5美元。整体来看，本轮由供需失衡导致的钢市下跌已经持续了近3个月，钢厂的信心被严重削弱，目前钢厂已由前期的抵抗转向限产保价。随着检修限产的增多，钢厂对原料的采购将更加严格，短期进口矿的底部仍难觅。

本周国产矿铁精粉市场价格整体下挫，成交趋弱。27日唐山66%铁精粉报1065元，较上周降20元。虽然国产矿下跌的空间越来越小，但市场成交亦跌至冰点，同时钢材、钢坯、钢坯跌跌不休，在这重重压力之下，预计后市国内铁精粉仍有小幅下跌空间。

本周国内钢坯市场继续下行，上周六至本周一三天唐山坯累计下跌170元/吨，引发了市场的恐慌，全国各地方坯价格纷纷下跌，多数地区下跌幅度均在150元/吨以上。由于钢市的整体疲弱，一些调坯厂因不堪亏损重压，不得不停产或检修，本周北方多数地区基本处于关停状态，市场悲观情绪弥漫。虽然当前各钢厂高炉检修数量明显增加，但供需矛盾依旧突出，预计近期钢坯市场仍会以弱势运行为主。

三、钢材社会库存止升下降

表五 钢材社会库存小幅下降万吨

据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2012年7月27日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1537.96万吨，较前一周减10.84万吨。分品种看，螺纹钢库存降幅明显，连续第二周下降；其次为线材，冷轧、中板库存变化不大，热轧再次转增。

本周钢材社会库存小幅下降，究其原因，一方面，在月底还款压力下贸易商继续大幅降价出货，与此同时尽量减少补库量；另一方面，钢厂加大了限产力度，供给有所减缓。不过，目前钢厂产能释放仍位居高位，7月中旬全国粗钢日产量预估为199.33万吨，较上旬小幅回升。而根据我网调查显示，高炉检修所影响的产量仍有限，且效果的实现需要时间。另外，进入8月，钢厂还款压力有所缓解，钢材社会库存的下跌或不能持续。

四、本周关注

德拉吉誓言：竭尽所能保全欧元区

周四欧央行行长德拉吉表示，“在我们的职权范围之内，欧洲央行将尽一切可能保全欧元，并称欧元不可逆转。”德拉吉上述表态实属罕见。在此之后，周五德国总理默克尔与法国总统奥朗德也表示竭力维护欧元区完整性，将会采取进一步行保卫欧元。随着欧洲债务问题的不断发酵，意大利、西班牙国债收益率连创新高，西班牙10年期国债收益率一度突破7%的生死线，创出7.46%的纪录新高，此外5年期的短期国债一度达到欧元问世以来第二高的位置，且首次超过十年期国债，意味着意大利和西班牙在私营市场上获得再融资非常困难。与此同时，现有的救援基金规模不足以同时支持两个国家，而且可为西班牙或意大利纾困的任何形式债务共担机制（如欧洲债券）也不会很快在短期内具备可行性。近两日欧洲主要领导人的集中表态使得市场对欧洲央行将运用自身资产负债表为欧元提供某种形式的支撑的预期升温，未来欧央行有可能重启证券市场计划(SMP)，甚至再次进行3年期再融资操作(LTRO)。

五、钢市悲观心态略缓和 进口矿看空为主

本周钢市悲观心态略缓和。据“我的钢铁网”调查显示，在所有的调查样本中，流通商和钢厂对下周螺纹市场看跌人数为58%，较上周减32%，盘整的占比升至27%，看涨的占比15%；对下周热卷市场看跌为68%、盘整为28%、4%的看涨，看跌的人数大幅下降。随着更多的钢厂加入到限产检修行列，市场对后市预期改善。但目前减产力度仍有限，供需矛盾依旧突出，短期市场悲观情绪仍占主导。

进口矿市场继续以看跌为主。根据我网调查可知，68%的被调查者认为下周进口矿将下跌，30%的被调查者认为将保持平稳，仅2%被调查者认为看涨。钢厂高炉检修、焖炉、停炉从北到南有增多趋势，钢厂采购也更加谨慎，据我网调查显示，多数钢厂均表示下周将不会考虑采购矿石，因此进口矿价格仍有下跌空间。

图一后市看法占比图

六、下周预测：

图二RB1301周K线图

本周期螺探底回升，盘中创出3652元的新低，周线收带脚小阳线，放量减仓。随着钢厂检修的增多以及外盘资本市场的走强，空头继续打压的动力有所减弱。消息面上，继德拉吉强势保欧元的言论后，周五德国总理默克尔与法国总统奥朗德也表示竭力维护欧元区完整性，市场风险情绪进一步改善，下周期螺有望继续冲高，但钢铁基本面改善仍需时日，且下周将有一系列重磅的经济数据发布，期价波动或加剧，上方关注3800一线压力。操作上，前期空单依托谨慎持有，新单观望为主。