农产品期货：20日机构观点汇总

【南华期货】

橡胶：沪胶上涨动能无以为继，因而转为区间震荡格局，当前主力1209合约在24000点仍有反复。另外移仓换月工程正在进行中，远月1301合约即将成为新的主力合约。两者之间的价格也在逐步小幅拉大，前期我们建议的反向跨期套利可继续持有。

【弘业期货】

郑棉：隔夜纽约期棉12月上扬约1%，受谷物市场大涨带动。截至7月18日该周，印度全国降雨量较均值低22%，投资人将他们对天气的关注转向印度，担心季风雨情疲弱可能影响印度棉花产量。郑棉1月合约今日或高开，维持震荡整理判断，19800元/吨有压力。

【中钢期货】

豆类：连豆市场周四震荡收高，豆粕继续领涨，1月豆粕短期目标位仍在4200元附近。1月豆油昨走势依旧疲软，但也将同步上涨，目标位在10000/10190元。操作上，建议多单持有为主。预计今日豆油上涨，目标位9920元。

【中财期货】

郑棉：昨日郑棉主力合约1301开于19435，收于19535，涨0.67%，延续前一日反弹势头，今日郑棉高开的可能性较大，上行可能在19600一线遇阻力，建议短线多单暂持有，关注压力位19600并结合加减仓控制好仓位。

【银河期货】

豆类：国内豆类现货涨势不止，豆粕现货涨至3900-4150元/吨，远期大豆进口成本站稳5000元/吨以上，国储大豆拍卖成交理想，成交均价上涨至4300元/吨附近。豆粕1305增仓补涨，与近月合约价差拉近，豆粕买1305卖1301的套利机会再度呈现。操作上，豆类低位多单持有，豆粕套利单分批介入。

【华泰长城】

郑糖：外盘原糖继续上涨是大概率事件，在外盘原糖不断上涨的带动下进口盈利会继续缩小，食糖消费情况有望好转，这将致使进口糖以及走私糖对于市场的冲击作用不断减少，国内期货价格也跌至成本线附近，因此国内郑糖也有望走出一波季节性反弹，反弹幅度要视原糖走势以及国家政策干预而定，短线投资者可以博反弹，对于长线投资者可以在反弹后加空较为合适。

【宏源期货】

郑棉：昨日郑棉高开收阳，技术上近日仍然看涨，不过近日郑棉在19700附近或遇到压力，短线投资者应予重视，中线来看，郑棉上破此压力位是大概率事件。

【一德期货】

郑糖：洲际交易所(ICE)原糖期货仍旧延续反弹格局。国内现货市场报价及柳州食糖电子批发价格小幅走低，销量清淡，给郑糖期价带来较大压力，昨日郑糖主力1301合约小幅高开后，缩量减仓宽幅震荡调整，收一小阴K线，下跌动能有所减缓。操作上，日内短线交易为主，关注前期低点5630一线支撑强度，5820之下空单持有。

【长江期货】

豆类：豆油商业库存高位使豆粕上涨承压，油厂力挺豆粕价格以改善压榨利润，投机资金介入推涨价格，宏观经济不明朗，投资者暂时远离金属、能源板块等。时值周末，建议多单少量平仓，以防下周局势动荡

白糖：隔夜原糖期货在震荡走势中收于三个月高位，受基金等买盘推动。郑州白糖期货周四震荡整理，小幅下跌，建议目前持空。

棉花：隔夜美棉期货受谷物市场大涨带动收高。郑棉期货周四收涨，价格回升至前期盘整区间，建议目前观望，或盘中短线参与。

【国泰君安】

郑糖：低位多单继续持有，5750元/吨附近止盈，止损参考5650元/吨。