永安期货：螺纹现货继续下挫，个别地区成交量虽有放大，但整体依然冷清
要点：
◆宏观要闻：
昨日，美元、伦铜大幅走高。周四美国股市小幅收高，盘中出现反复震荡。德国议会下院投票批准该国参与西班牙银行体系救援计划。两部委紧急通知：地方放松楼市调控立即纠正。央行四周逆回购近5000亿降准久唤不出。
◆现货动态：
螺纹现货继续下挫，个别地区成交量虽有放大，但整体依然冷清，商家态度谨慎，长期低迷的市场形势已经导致商家身心俱疲，抄底信心不足。上游大小钢厂压力沉重，如价格继续下行，则小厂或率先减产，而大型国企由于多方因素制约不会轻易停产，因此整体供给有可能出现震荡回落走势。原材料市场，受钢厂压低原材料库存影响近期走势疲软，对本就悲观的钢市形成再次冲击，中期矛盾无转变迹象。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约昨日再次出现下跌，再创近期新低，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守放在3880。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日螺纹1301合约昨日再次出现下跌，再创近期新低，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单持有，防守放在3900。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，近期产业链上游持续恶化，钢厂主动降价以寻求新的供需平衡，建议可考虑适当增加套保力度。
一、现货报价（7月19日报价）
螺纹现货延续跌势，重点城市再二次追跌，但跌幅收窄。
二、市场结构分析
1、期现货价差
期现货共振纷纷创出新低，价差小幅回落。
北京地区价差保持0轴下方，相对稳定。
沈阳价差跌破0轴，向抵挡迈进。
钢坯杀跌百元创出新低后暂时休整，但难得反弹结论，价差回落后套利机会基本消失。
2、上海、沈阳及北京现货走势
从重点城市现货走势看，各地现货价格经过长时间盘整后仍在下探寻求支撑。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯新低，废钢疲软，在整个链条中扮演者随风摇摆角色。
4、产能利用率
粗钢产能仍处高位，弱势行情下产能利用率或逐步下调，但当前大幅减产可能性不大。
5、矿石内外矿与价差
矿价近日走低，能否延续跌势是后市关键，但基于钢厂的谨慎，价格无太强反弹动能。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率低位徘徊，但银行在钢铁行业贷款依然紧张，实际财务成本更多要关注民间利率。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存保持平稳，库存结构依然是国企及钢厂占据较大比重，且钢厂有增加之势。
8、期货价格结构
期现结构来看，近月合约下探幅度更大，导致远月贴水收窄。
三、市场资金动态
昨日资金流入较多的品种是豆粕、PTA、螺纹钢。增仓比例较大的是PVC、PTA。资金流出较多的是股指、铜。减仓比例较大的是股指、白银。
主力合约持仓报告
周四螺纹钢持仓大幅增加，所有合约合计增加34670手至1183872手。其中主力合约RB1301增仓64648手。其中多头主力银河期货减持多单1101手，同时减持空单2872手。中钢期货、国贸期货、光大期货、华创期货、长江期货、北京中期分别增持多单3798手、9314手、2090手、3382手、4422手、1011手。南华期货增持空单2234手，所持多单和空单基本持平。空头方面，浙江永安增持空单4666手至47322手。海通期货增持多单9314手，同时增持空单1962手。中国国际、象屿期货、华安期货、中证期货、光大期货、浙江新世纪分别增持空单3312手、1190手、3237手、3244手、1388手、5210手。一德期货减持空单2265手至14466手。多头前二十名多单合计增加21862手至248079手，空头前二十名空单合计增加112322手至309248手。目前多空双方分歧较大，争夺非常激烈。多头方面仍然顽强抵抗，空头方面主力依旧持续打压，不给多头喘息机会。空头方面已占据明显优势。
交易所仓单情况
上期所螺纹仓单昨日未变，仅有仓单仍集中于期晟万林，此仓单预计可覆盖9月份交割。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
近期整个市场走势偏强，农产品表现较为突出。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、塑料。近期向上驱动力较强的是PTA、天胶、燃料油、豆粕。市场中空头趋势较强的品种是螺纹钢、股指、焦炭。近期驱动力向下的品种是螺纹钢、白糖、黄金。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约昨日再次出现下跌，盘中再次创出新低。从技术指标来看，MACD略有走平，DIFF、DEA出现缠绕。KDJ、RSI平衡位置下方调整后继续下探。CCI探至-90显示近期行情处于弱势震荡。从均线系统看，MA5稍有走平，MA20继续下探。整体看，目前1301合约仍处下跌格局，下跌动能略有增加。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约昨日继续下探。从技术指标看，MACD继续下探，蓝柱略有增加，空头杀跌动能稳步增加。RSI、KDJ仍然处于超跌区域并且略微下探，空头能量仍然较为强劲。CCI探至-118，目前行情处于空头趋势之中，空头力度略有增加。均线系统看，5日线继续下探，均线系统空头排列依然较为明显。综上，螺纹1310仍处下跌趋势之中，杀跌动能依然较大。
五、结论
昨日国内商品多数出现上涨，钢铁板块延续近期独立的疲弱走势。有关部门释放微调信号引发市场宽松预期，但从稳增长、调结构的宏观政策基调看，大幅转向全面宽松的可能性较小。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位。近期螺纹现货普遍下调，市场成交清淡。目前市场悲观气氛弥漫，贸易商采购意愿较差。钢厂方面，近期价格下调对钢厂库存消化产生不利影响。整体看，矛盾的焦点集中于钢厂，并且有恶化的趋势，后期价格存在下一台阶可能。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约昨日再次出现下跌，再创近期新低，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守放在3880。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日螺纹1301合约昨日再次出现下跌，再创近期新低，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单持有，防守放在3900。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，近期产业链上游持续恶化，钢厂主动降价以寻求新的供需平衡，建议可考虑适当增加套保力度。
