永安期货：螺纹现货跌跌不休，市场恐慌气氛蔓延
要点：
◆宏观要闻：
周三美国股市收高，科技板块领涨。美联储主席伯南克表示准备但不会迅速实行更多刺激措施。联储经济景气状况褐皮书稍显疲软。美国6月新屋开建76万套好于预期。国际铁矿石价格下降到140美元，巴西产量继续增长。7月上半月四大行新增贷款500亿投放稳增长项目。
◆现货动态：
螺纹现货跌跌不休，市场恐慌气氛蔓延，商家心态极其悲观，抄底者多是喊口号而无实际动作，钢厂方面收款恶化，各家纷纷压低出厂价以在弱势行情中争取仅有的现金流，不过即便如此仍有积库现象发生，倒逼原料价格下探，一步步挑战成本支撑论者信心。目前矿石仍存下调空间，因此不能排除加速下探可能，其中钢厂或将扮演杀跌主力军，而即便短期价格震荡整理，也难得出转势结论，中长期颓势无改善迹象。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约昨日小幅震荡走高，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守放在3910。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日小幅震荡走高，持仓略有减少，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单持有，防守放在3950。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，近期产业链上游持续恶化，钢厂主动降价以寻求新的供需平衡，建议可考虑适当增加套保力度。
一、现货报价（7月18日报价）
螺纹现货跌跌不休，个别地区低价资源成交略有转好，但整体氛围依旧悲观。
二、市场结构分析
1、期现货价差
期现货共振杀跌，价差低位徘徊。
北京地区价差保持0轴下方，波动相对稳定。
沈阳现货价格跌破0轴，网价向实际成交价格逐步靠拢导致价差暂获支撑。
钢坯消化前几日大跌冲击，导致价差短暂企稳。
2、上海、沈阳及北京现货走势
从重点城市现货走势看，北方地区杀跌迅猛，季节性因素较弱印证了需求的不景气。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯新低，废钢疲软，在整个链条中扮演者随风摇摆角色。
4、产能利用率
粗钢产能仍处高位，弱势行情下产能利用率或逐步下调，但当前大幅减产可能性不大。
5、矿石内外矿与价差
矿价近日走低，能否延续跌势是后市关键，但基于钢厂的谨慎，价格无太强反弹动能。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率低位徘徊，但银行在钢铁行业贷款依然紧张，实际财务成本更多要关注民间利率。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存保持平稳，库存结构依然是国企及钢厂占据较大比重，且钢厂有积库迹象。
8、期货价格结构
期现结构来看，近月疲软导致远月贴水缩小，主力资金仍集中于1301合约。
三、市场资金动态
昨日资金整体出现流出，资金流入较多的品种是豆油、棕榈油。增仓比例较大的是棕榈油、PVC。资金流出较多的是白糖、PTA。减仓比例较大的是PTA、玉米。
主力合约持仓报告
周三螺纹钢持仓大幅减少，所有合约合计减少42392手至1149202手。其中主力合约RB1301减仓14910手。其中多头主力银河期货减多增空，净多单减至7315手。广发期货、瑞达期货、华泰长城分别减持多单3983手、1905手、1222手。申万期货减多增空，由净多头变成净空头。浙江新世纪增持多单3560手至6253手。空头方面，浙江永安、安信期货、鲁证期货、瑞达期货分别增持空单2921手、1010手、4031手、4824手。海通期货增多减空，净空单减至12192手。国泰君安增持多单1502手，同时增持空单7097手。南华期货、中国国际分别减持空单1023手、2118手。多头前二十名多单合计减少13154手至226217手，空头前二十名空单合计增加12446手至296926手。目前多空双方分歧较大，争夺非常激烈。部分多头主力砍仓离场的同时，空头主力仍继续打压。目前空头方面占据明显优势。
交易所仓单情况
上期所螺纹仓单昨日未变，仅有仓单仍集中于期晟万林，此仓单预计可覆盖9月份交割。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
从目前市场走势看，市场品种略有分化。相对较强的品种是豆粕、大豆、塑料。近期向上驱动力较强的是PTA、天胶、燃料油。市场中空头趋势较强的品种是螺纹钢、股指、焦炭。近期驱动力向下的品种是螺纹钢、籼稻、小麦、黄金。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约昨日小幅震荡走高。从技术指标来看，MACD小幅上探形成金叉，多头能量出现反攻。KDJ金叉之后持续反弹至超买区域下方，多头能量逐渐增加。RSI探至平衡位置小方，空头能量依然占据主动。从均线系统看，MA5小幅上探，MA5、MA20进一步收敛。整体看，目前1301合约仍处下跌格局，昨日空头杀跌动能稍有缓和。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约昨日小幅震荡走高，持仓略有减少。从技术指标看，MACD继续下探，蓝柱略有缩减，空头能量略有休整。RSI、KDJ仍然处于超跌区域，空头能量仍然较为强劲。CCI探至-116，目前行情处于空头趋势之中，空头力度略有减小。均线系统看，5日线继续下探，均线系统继续向下发散并呈现空头排列。综上，螺纹1310仍处下跌趋势之中，昨日小幅调整，部分指标仍处超跌区域，杀跌动能依然较大。
五、结论
昨日国内商品普遍比较低迷，钢铁板块小幅反弹。有关部门释放微调信号引发市场宽松预期，但从稳增长、调结构的宏观政策基调看，大幅转向全面宽松的可能性较小。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位。近期螺纹现货普遍下调，市场成交清淡。目前市场悲观气氛弥漫，贸易商采购意愿较差。钢厂方面，近期价格下调对钢厂库存消化产生不利影响。整体看，矛盾的焦点集中于钢厂，并且有恶化的趋势，后期价格存在下一台阶可能。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约昨日小幅震荡走高，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守放在3910。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日小幅震荡走高，持仓略有减少，目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单持有，防守放在3950。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，近期产业链上游持续恶化，钢厂主动降价以寻求新的供需平衡，建议可考虑适当增加套保力度。
