永安周报：螺纹现货报价全面下跌，虽社会库存小幅走低
要点：
◆宏观要闻：
国家统计局(13日)公布的数据显示，初步测算，2012年上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，二季度环比增长1.8%。二季度GDP增长7.6%，创下自2009年二季度（7.9%）以来三年新低。上半年全国铁路投资总额下降近四成。温家宝：要适当加大政策预调微调力度。西班牙央行周五公布的数据显示，该国银行6月从欧洲央行获得的贷款由5月的3246亿欧元升至3650亿欧元，创记录新高。
◆现货动态：
螺纹现货报价全面下跌，虽社会库存小幅走低，但整体库存仍维持高位，终端刚需正常释放，但难耐供给压力过大，另外市场再爆跑路风波，市场恐慌气氛蔓延，加之期盘率先杀跌，现货支撑力度明显不足，钢厂方面，盈亏平衡状态下尚未实质性减产，但移库现象开始增多，矿石方面同样承受较大出货压力，报价仍存下调空间。周末钢坯再降50元，外矿、焦炭、喷煤、废钢均有不同程度下跌，成本端有进一步下移迹象。整体看，现货市场难改颓势，且不排除伴随恐慌情绪出现快速杀跌。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约上周五小幅震荡走高，3950下方受到一定压力，目前行情处于下跌之后的整理态势之中。建议前期空单继续持有，防守放在4000。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约螺纹1301合约昨日出现震荡走高，目前行情处于下跌行情之中，但下跌动能略有减弱。建议前期空单持有，防守放在4020。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，近期产业链上游持续恶化，钢厂主动降价以寻求供需的新平衡，建议可考虑适当增加套保力度。
一、现货报价（7月13日报价）
上周五全国整体现货价格延续跌势，恐慌情绪有蔓延迹象。
二、市场结构分析
1、期现货价差
上周期盘及现货报价快速走低，价差有所回落，卖保值已经获得浮动价差收益。
北京地区价差杀至0轴下方，现货价格疲软。
沈阳地区价差快速走低，但现货报价虚高。
期货与钢坯价差回落，主要受期盘杀跌带动，钢坯表现尚稳。
2、上海、沈阳及北京现货走势
从重点城市现货走势看，各地现货价格下探且有加速杀跌迹象，并已创出一年来的新低。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯、废钢暂稳，尚未受成品材杀跌带动。
4、产能利用率
新一期产量数据平稳，长时间低利润状态限制了部分产能的释放。
5、矿石内外矿与价差
矿石近期表现疲软，主要受钢厂方面施压，贸易量有限。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率小幅走低，虽融资成本下降，但受制于需求不佳，贸易环节信心依然不足。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存本周基本持平，但年同比仍高出近140万吨。库存结构依然是国企及钢厂占据较大比重。
8、期货价格结构
从月间结构看，1301新主力合约明显受到空头打压表现更弱。
9、钢厂毛利率
近期钢价下挫而原料相对坚挺，压缩静态毛利空间，钢厂虽未大面积减产但压力增大。
10、库存变化情况
本周全国主要城市螺纹钢库小幅下跌。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为0.86万吨，华中减量为1.1万吨，华南减量为0.94万吨，西南增量为0.14万吨，华北增量为1.7万吨，西北增量为1万吨，东北减量为0.17万吨。
三、市场资金动态
市场资金动向：前一交易日资金流入较多的品种是沪胶、PTA。增仓比例较大的是沪胶、PTA。资金流出较多的品种是股指、螺纹，减仓比例较大的品种有焦炭、沪银。
主力合约持仓报告
多头主力持仓变化情况
空头主力持仓变化情况
本周螺纹持仓大幅增加，RB1301成为新的主力合约。全周螺纹所有合约累计增加16.4万手，主力合约RB1301本周增加35.5万手。从RB1301合约多空主力席位持仓变化来看，多头主力银河期货所持多单先增后减，所持空单小幅增加，截止周五，银河期货所持净多单为26151手。申万期货、南华期货、华泰长城、中钢期货所持多单分别增加至12223手、12631手、9176手、16201手。空头方面，浙江永安大幅增持空单的同时，增持了一定数量的空单，截止周五所持净空单为23552手。成都倍特、上海中期、一德期货、宏源期货分别增持空单至19349手、15210手、16038手、14188手。截止周五前二十主力多头持有多单210360手，前二十主力空头持有空单245666手。螺纹钢经过前期短暂的平衡状态之后，新的一轮激烈争夺再次展开。多头方面不断的进场展开节节阻击，而空头方面在已占据一定优势的情况下，则不断的向多头施压，目前多空争夺较为激烈，后市需要紧密观察多空主力持仓的变化情况。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
目前整个市场各品种略有分化，近期大部分品种的驱动力都是向上的。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、塑料。近期向上驱动力较强的是PTA、天胶、焦炭。市场中空头趋势较强的品种是股指、焦炭、螺纹。近期向下驱动力较强的品种是螺纹钢、黄金、籼稻。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约上周五小幅震荡走高，3950下方受到一定压力。从技术指标来看，MACD持续上探，红柱继续增加，多头能量进一步增强。KDJ、RSI平衡位置上方继续上探，KDJ上探至超涨区域，多头能量持续增加。从均线系统看，MA5、MA20出现上探，MA5上穿MA20，近期走势偏强。整体看，目前1301合约处于下跌之后的震荡整理阶段。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约昨日出现震荡走高，持仓量略有减少。从技术指标看，MACD继续下探，蓝柱略有减小，空头能量略有萎缩。RSI、KDJ在超跌区域附近出现反弹，指标出现回档迹象。CCI探至-125，目前行情处于空头趋势之中。均线系统看，5日线继续下探，均线系统继续向下发散并呈现空头排列。综上，螺纹1310合约近期处于下跌行情之中，指标略有修复。
五、结论
上周美元出现冲高回落，国内商品出现了小幅的震荡，钢铁板块跌幅较大，其他板块变化不大。国家统计局(13日)公布的数据显示，初步测算，2012年上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，二季度环比增长1.8%。二季度GDP增长7.6%，创下自2009年二季度（7.9%）以来三年新低。中国经济增速放缓已成定局，有关部门释放微调信号引发市场宽松预期，但从稳增长、调结构的宏观政策基调看，大幅转向全面宽松的可能性较小。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位。近期螺纹现货普遍下调，市场成交清淡。目前市场悲观气氛弥漫，贸易商采购意愿较差。钢厂方面，近期价格下调对钢厂库存消化产生不利影响。整体看，矛盾的焦点集中于钢厂，并且有恶化的趋势，后期价格存在下一台阶可能。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约上周五小幅震荡走高，3950下方受到一定压力，目前行情处于下跌之后的整理态势之中。建议前期空单继续持有，防守放在4000。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约螺纹1301合约昨日出现震荡走高，目前行情处于下跌行情之中，但下跌动能略有减弱。建议前期空单持有，防守放在4020。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，近期产业链上游持续恶化，钢厂主动降价以寻求供需的新平衡，建议可考虑适当增加套保力度。
