大宗商品展望：供求弱势重新主导价格运行

上周国内工业大宗商品现货市场表现弱势，部分品种跌势加大。陆续公布上半年宏观经济数据令担忧情绪较重，高温天气继续抑制市场需求释放。同时，美联储QE3迟迟未能兑现，令国际大宗商品市场不断震荡。多重压力下，大宗商品现货弱势难改。本周在宏观面消息减少的情况下，供求关系的弱势或将重新主导大宗商品现货市场价格运行。

上周国际市场多空交集，西班牙等欧元区债务危机继续升温，欧洲央行暗示可能继续宽松，同时，韩国、巴西等国也纷纷下调利率；不过，美联储迟迟未能兑现QE3。国际大宗商品在多空因素下震荡。而国内宏观经济数据的发布对大宗商品现货影响较为明显，由于此前央行意外降息，市场普遍预计上半年经济数据将十分糟糕，因此市场看空气氛较重。加上高温天气下，市场需求表现疲软，工业大宗商品现货普遍下跌，钢材等品种跌势更是明显加大。

分品种看，钢材市场上周跌势明显放大，全国钢材品种和市场出现普跌。我的钢铁网钢材综合价格指数（Myspic）显示，7月13日Myspic绝对价格指数为4123元/吨，较前一周下跌50元/吨。其中两大活跃品种螺纹钢和热轧板卷跌势最为明显，由于担忧宏观经济数据，加上温家宝总理表示决不让房价反弹，引发房地产调控力度加大的担忧。同时，宝钢和沙钢等主导钢厂大幅下调了出厂价格，加上高温天气继续影响市场需求，市场看空情绪加重，价格因而明显下跌。本周全国大部分地区将迎来雨水天气，市场需求仍难有效恢复，而国内钢企减产力度依然较弱，短期钢材或仍会延续弱势。

铁矿石市场上周整体震荡下行。据我的钢铁网铁矿石价格指数显示，7月13日国内铁矿石综合交易价为1033元/吨，较前一周上涨2元/吨。其中进口矿弱势相对明显，由于国内钢材价格加速下跌，钢厂铁矿石采购意愿减弱，由于铁矿石期货市场不确定性大，价格表现更为疲软，目前主流矿已跌近133美元的年内低点。受期货市场下跌影响，进口现货矿也表现疲软，钢厂普遍以随用随采为主，市场交易较为冷清。国产矿方面表现相对平稳，由于较长时间来国内钢企入炉比中进口矿比例较大，市场国产铁精粉资源相对偏紧，价格整体较为坚挺。受钢价下跌影响，目前铁矿石市场看跌心态较重。

有色金属现货上周整体随金融市场震荡下行。我的有色网指数显示，13日有色金属综合交易价为43762元/吨，较上周下跌504元/吨，多数金属价格下跌，镍价跌势最大，铜铝跌幅也近1%。上周金川公司电解镍出厂价格下跌5000元/吨。下游离市观望增多，造成市场整体买兴低迷，贸易商情绪消极。多数交易是在贸易商之间流转。铜铝金属方面，由于对国内经济数据担忧情绪较重。市场货源较为充足，贸易商出货意愿也较强，但采购需求较为低迷，市场成交表现清淡，加上金融市场承压震荡，铜铝金属现货也震荡下行。统计局数据显示，上班房地产投资增长持续回落，加上后期房地产调控压力依然不减，预计金属需求仍然难有好转，现货价格运行压力较大。

化工产品方面，焦炭和甲醇延续跌势。13日焦炭价格指数跌至1605元/吨，较前一周下降24元/吨，甲醇价格指数2496元/吨，周跌11元/吨。焦炭市场降价范围有所扩大。受钢材价格加速下跌影响，国内多地钢企焦炭采购价下调，河北、江苏和山东等地钢企采购价均下跌60-80元/吨，使得焦炭产地价格也随之下行。目前钢企采购价下调已成趋势，后期其他地区钢企仍可能跟随下调，市场价格压力也将持续增加。甲醇方面，由于近期宏观环境偏空，甲醇期价持续走跌。现货市场下游需求仍处淡季，各地成交明显缩量，港口买齐减退明显，港口气氛转淡，市场行情持续走跌。由于地缘政治因素，上周国际油价整体震荡上行，为甲醇成本提供一定支撑，不过，本周全国大部分地区将迎来降雨，下游需求可能继续受到影响。甲醇整体价格弱势难以摆脱。

在国内外宏观数据基本发布完全之后，市场担忧情绪可能会有所减弱。后期有关欧债危机，以及美联储QE3可能再次成为宏观面的关注点。而对大宗商品现货市场而言，在传统淡季中，偏弱的供求关系短期仍将主导价格运行。