7.07-7.13钢材周报：供需矛盾恶化 期螺后市仍有下跌空间

一、期螺破位下跌 现货市场继续普跌

本周螺纹钢期螺破位下跌，主力移至1301合约。上周央行意外下调利息，但市场猜测即将出炉的6月份经济数据可能比较糟糕，以致于央行提前降息对冲。在此心态影响下，期螺连续下行，新生主力1301创出3896元的两年来新低，周五由于GDP等数据中性偏好，市场的忧虑有所缓解，期螺跟随市场弱势反弹，收3941元，周跌116元。随着主力移仓，成交持仓双双飙升，其中成交量增加226.4万手至341.1万手，持仓量增加35.5万手至67.6万手。

本周钢材现货继续普跌，7月13日Myspic综合指数144.3点，周环比下跌1.43%；扁平材指数127.8点，周环比下降1.31%；长材指数163.4点，周环比下降1.53%。全国钢材各品种均出现下跌，且跌幅有所加深，建材、热轧、中板周跌幅基本都在60-80元/吨，部分地区价格已经跌破4000元大关，冷轧、型材各品种跌幅在30元/吨左右。期螺破位下挫，沙钢、宝钢等主导钢厂相继下调钢材出厂价，粗钢日产大幅攀升，市场心态继续恶化。进口矿、国内铁精粉、方坯等原料市场也持续阴跌，整体来看，钢市供需矛盾依旧突出，各方心态悲观，钢价弱势难改。

表一螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、钢市普跌方坯、进口矿止涨回调

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周进口矿市场继续走低，13日63.5%印粉报137.5美元下跌2美元，港口现货1005元，下跌10元；61.5%澳粉133.5美元，跌2.5美元。钢市跌跌不休，钢厂接盘继续淡化，矿石招标价被迫大幅下调。而港口现货矿由于持货成本偏高，且钢厂采购以现货为主，跌幅较慢。在钢市整体不佳的大背景下，矿价后市仍有下跌空间，但鉴于6月粗钢日产量较5月环比大幅回升，钢厂大面积减产仍较困难。刚性需求将继续限制矿价的跌速。

本周国产矿铁精粉市场成交价格变化不大，13日唐山66%铁精粉报1115元，持平成交量趋弱。在建材大跌，进口矿下跌的情况下，国产矿价格则表现相对坚挺。这主要还是受钢厂普遍的低库存运作和市场资源依旧偏紧所致。预计下周国内铁精粉市场将继续保持弱稳态势运行。

本周国内钢坯市场继续了过去几周的弱势下行的态势，除唐山、山东和河南等地区钢坯价格弱势持稳，其他地区价格均有不同幅度下调，其中，云南地区降幅最大，达到了80元/吨，江苏、山西等地区钢坯降幅也达到了70元/吨，天津、辽宁等地降幅在20-30元/吨，成交情况多数地区都较为困难。据了解，本周前期，全国大部分地区钢坯价格走势较平稳，但是由于全国市场需求的疲软，部分一直处于弱势盘整地区钢坯价格开始下调，周五降幅最大地区达到了40元/吨。在钢市疲弱难改的情况下，预计方坯市场将维持跌势。

三、钢材社会库存小幅下降

表五 钢材社会库存小幅下降万吨

据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2012年7月13日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1545.93万吨，较前一周降8.91万吨，库存在连续两周的回升后再次转降，但比去年同期仍高出160多万吨。分品种看，线材、热轧库存降幅明显，螺纹钢落后。

4月以来钢价的持续阴跌已经严重挫伤了市场信心，而本周沙钢、宝钢等主导钢厂再度相继下调钢材出厂价，市场悲观加剧，商家在加大出货的同时普遍不敢进货，是钢材社会库存出现回落的原因。但统计局数据显示6月粗钢日产量环比出现大幅回升，后市供应压力加大，预计钢材社会库存增加的趋势短期难改。

本周关注

2季度GDP同比增长7.6%，6月工业增加值同比增长9.5%，社会消费品零售总额同比增长13.7%，固定资产投资累计同比增长20.4%。

2季度GDP同比增长7.6%，与2008年4季度持平，过去十年间仅高于2009年1季度6.6%；但2季度GDP环比增长1.8%，较统计局修正后的1季度环比增速1.6%有所回升，环比增长率可能已在1季度见底。6月工业增加值同比增长9.5%，较5月9.6%下降0.1个百分点。工业生产增长仍然受到企业去库存和去杠杆活动的制约。从月度统计数据看，2季度内后两个月环比增长势头有所回升，工业增加值5月和6月环比分别增长0.90%和0.76%，显著高于4月0.37%。6月固定资产投资累计同比增长20.4%，较5月20.1%上升0.3个百分点；当月同比增速为21.2%，高于5月19.9%；用PPI消胀后，实际同比增速23.8%，升幅更为明显。其中基建投资增长由5月的7.9%大幅上升至18.5%，近来的一系列稳增长措施开始起作用。6月社会消费品零售总额同比增长13.7%，较5月13.8%下降0.1个百分点；用CPI消胀后实际零售同比增长11.3%，比5月实际增速10.5%回升，显示随着CPI的回落，国内消费信心正逐步改善。

整体来看，6月份和上半年宏观经济数据显示经济增速下跌但势头减缓，企业去杠杆和去库存活动对经济增长形成制约。但在政策逐步宽松和稳增长力度加大的背景下，后市经济或将逐步企稳。

五、钢市心态继续恶化 进口矿转坏

本周钢市心态继续恶化。据“我的钢铁网”调查显示，在所有的调查样本中，流通商和钢厂对下周螺纹市场看跌人数为75%，较上周增15%，盘整的降至25%，无人看涨；对下周热卷市场看跌为77%、盘整为22%、上涨为1%，看跌的人数继续增加。期螺破位下跌，粗钢日产难以下降，钢厂降价消化库存，商家悲观心态继续恶化。

随着钢价的破位下跌，进口矿市场心态趋坏。根据我网调查可知，84%的被调查者认为下周进口矿将下跌，较上周大增64%，14%的被调查者认为将保持平稳，仅2%的被调查者认为看涨，市场心态明显变差。钢市持续阴跌，螺纹、热轧等部分地区价格已跌破4000大关，且仍看不出止跌迹象，钢厂亏损加剧，采购积极性将继续降低，是市场看空矿石后市的主因。

图一 后市看法占比图

六、下周预测：

图二RB1301周K线图

本周螺纹钢期货连续杀跌，盘中创出3896元的新低后企稳，周线收略带脚中阴线。技术上看，期螺连续3日收出带脚K线，短线企稳迹象较为明显。不过，6月粗钢日产量200.7万吨，为历史次高，供需矛盾继续恶化，钢厂降价消化库存，基本面上并不支持钢价走强。因此，期螺在震荡调整后，后市仍有下跌空间。短线反弹压力在3950附近，支撑3900。操作上，前期空单继续持有，在压力为附近逢高可适当加空。