Mysteel：产量下降才能助力钢市回暖
进入6月份，国内钢材市场疲弱态势不改，大部分钢种突破4月低点，再次创下年内新低，而钢厂的减产却迟迟没有跟上。3月份以来，粗钢产量节节攀升，一度达到日均201.9万吨的历史高位，继5月全国粗钢产量略有下降后，6月上旬再次回升，使市场刚刚燃起的信心再遭重创。不过，中钢协最新公布的旬报数据显示，6月中旬全国粗钢日产量预估值为197.05万吨，旬环比下降1.4%。重点大中型企业粗钢日产量165.5万吨，旬环比下降1.74%，显示出供给压力略有好转。我国1-5月产量增长情况如何？下半年钢材市场能否出现转机？以下对此进行简要分析。
图1 国内粗钢旬产量变化趋势
数据来源：国家统计局
产量持续高位，板材增长幅度大于长材。今年以来，我国粗钢产量持续高位运行，1-5月，国内粗钢产量达29626万吨，同比增长2.2%。产量增长幅度最大的品种为热轧薄板、涂层板、螺纹钢，增幅分别达到了125.3%，22.3%和14.3%。主要板材品种热轧薄宽钢带、镀层板、冷轧窄钢带的增幅也较快，也都达到了两位数的增长。与往年产量增长以长材为主有所不同，今年1-5月，板材的增长幅度有超过长材的趋势。热轧、涂镀、冷轧等板材品种近年来产能扩张仍较为迅猛，巨大的产能基数支撑了产量的持续增长，下游需求难以跟上，供需严重不匹配也制约了钢价的上涨空间。
表1 主要钢材品种1-5月份产量增加情况
数据来源：MRI
从产量增加的绝对值来看，长材仍是增产的主力军，螺纹钢和线材的增产比例占据了增产总量的半壁江山。这主要是由于建筑钢材是我国钢材生产的主要品种，占到我国钢材生产总量的三分之一以上。即便今年以来，受制于房地产调控，产量增速有所放缓，但绝对增量依然不容小觑。
图2 1-5月主要增产品种
数据来源：MRI
铁路用钢及中厚板品种是减产主力。与产量增长的品种相比，减产品种明显较少，主要集中在铁路用钢和中厚板类品种，铁路用钢的减少与去年723事件后铁路建设投资增速大幅放缓有关。据了解，2012年-2013年，我国预计仅有一条中厚板产线投产，中厚板的产量下降一方面是由于2012年产能扩张增速放缓；另一方面，下游需求低迷也是原因之一。统计数据表明，今年以来，造船行业形势严峻，新订单和手持订单降幅继续扩大。综合来看，增产的品种远远多于减产的品种，且增产幅度也远大于减产幅度，这也是目前钢厂虽有减产，但产量仍处高位的原因之一。
表2 1-5月份产量下降的主要品种情况
数据来源：MRI
据mysteel调查，6月份全国主要钢厂高炉平均减产比例为11.1%，相比上个月略增1.6个百分点。各品种的计划生产量也有所下降，以中厚板为例，6月份计划生产总量452.1万吨，相比上月减少26.36万吨，减产比例也仅为5.8%。虽然减产上月略有增加，但在目前严峻的供求形势下，减产力度仍偏弱。
产量下降才能助力钢市回暖。近年来，我国钢铁行业利润情况一直不容乐观，行业利润率从2005年的6.25%一度下降至2011年的2.42%，自4月中下旬市场价格下跌以来，钢厂本已微薄的利润空间再度缩水。今年1~5月，国内大中型钢铁企业实现利润仅为25.33亿元，同比下降达94.26%，其中亏损企业亏损额117.49亿元，亏损面达到32.5%。为了应对钢材市场的调整，钢厂纷纷大幅下调7月份出厂价格，调价幅度在100-300元/吨左右，但从产量情况来看，钢厂减产的积极性却并不高，据中钢协初步统计，受制于中国钢铁业巨大的产能，6月份全国粗钢日产量很可能维持200万吨左右的高位，如此高的产量将对钢价造成巨大压制。
从历史规律来看，产量与钢价存在着较强的相关性，从图3可以看出，钢价下跌最终会引发钢厂被动减产，价格下跌—钢厂亏损—被迫减产是钢厂与钢价博弈的三部曲。虽然每个钢厂都希望通过降价来度过困难时期，成为最后的赢家，但事实却并非总能如愿，只有产量的明显下降才可能真正改善供需关系，从而实现钢市的回暖。
图3 日均粗钢产量与钢价之间的关系对比
数据来源：国家统计局、MRI
事实上，减产对于缓解供给压力、稳定市场信心非常重要。而产量的下降也将在一定程度上导致铁矿石价格的同步下降，有利于降低钢厂的生产成本。因此，笔者认为减产无疑是应对目前行业寒冬的有效措施。从目前的宏观面来看，为避免经济增速过快下滑，前期国家已出台了一系列政策，如连续下调存款准备金率、安排363亿元财政补贴促进节能家电等产品消费、房地产微调、加快大型项目审批速度等，后期政策刺激作用将逐步显现。而从目前钢价来看，已处于去年以来的底部区域，再度深跌的空间也很有限。但是在需求改善较为缓慢的大环境下，只有行业内各钢厂能采取措施控制产量增长的速度，使之和需求增长相匹配，切实改善供求关系，后期钢材价格才能走出低谷，迎来温和反弹。
（我的钢铁研究中心（MRI） 王蓓）
（如对行业战略研究、市场调查与采购营销咨询服务有意向，请联系：021-26093403 曾节胜；021-26093369 何昕，或访问我的钢铁研究中心网站http://mri.glinfo.com/）
