季末效应再现 市场冷清成交淡

周二低位企稳，昨日两市股指尝试反弹，但量能不济，最终小幅收跌。中小板、创业板走势略强于大市，盘中涨幅均一度超过1%。从成交额看，上证综指成交仅452.2亿元，为今年2月2478点调整以来的最低量，相比3月14日1707亿元的年内天量萎缩逾七成。

盘面上来看，早盘市场保持了较高的活跃度，但尾盘下跌板块有所增加。虽然市场连日阴跌，但个股亮点不断，截至收盘，两市共有19只非ST个股报收涨停，13只个股收盘跌幅超过5%，没有非ST个股跌停。

受益于页岩气第二轮招标即将启动消息影响，包括石油、页岩气以及海工装备股昨日走势强劲，领涨大盘。石油板块个股出现井喷，行业涨幅超过4%，包括海默科技等4只个股涨停。其他相关概念股，如神开股份亦涨停，江钻股份、广汇能源有2至7个点的上涨。在整体偏弱的市场环境中，防御性较强的品种受到资金青睐，如生物医药、医疗器械、酿酒食品等行业均有不同程度上涨。相比之下，煤炭、有色、水泥、钢铁等周期性品种走弱，银行、券商、保险等大盘权重股亦无作为，拖累股指。

从资金动向上看，据证券时报数据平台统计，两市资金连续第6个交易日净流出。其中，沪市资金流出10.53亿元，深市资金流出6.86亿元。值得一提的是，小盘股资金净流出16.62亿元，远远超过大盘股1.41亿元、中盘股6397.69万元的净流出，结构性分化的特征明显。分行业看，两市资金流入前三位的是食品饮料股、化工股、房地产股，两市资金流出前三位是有色金属、家用电器、信息服务。

昨日两市呈现冲高回落走势，从技术面看，上证综指2478点和2453点这两个高点形成的“双头”形态颈线位在2242点，目前股指已在颈线位下连续运行三个交易日，破位确立。大摩投资认为，近期地量成交显示市场观望气氛浓厚，抛压有所减弱，指数继续大幅下跌的空间有限，预计短线市场仍将以震荡筑底为主。由于成交量始终没有放大，指数上行乏力，近期市场的反弹只能当作技术性反抽，市场整体反转还需要等待。

本周为二季度也是上半年最后一个交易周，申银万国(微博)证券研究所的盘后分析指出，就最近几个季末观察，股指多以弱市为基调，常现阶段性低点。去年第四季度末上证指数见低2134点，今年一季度末产生2242点的低位，第二季度末也可能出现阶段性低点。当然，历史不是简单地重演。从市场本身角度可看两点：一是从随机指标看，目前处于相对低位，意味着阶段风险得到了一定的释放；二是从换手率看，市场较为冷清，沪市单日成交维持在四五百亿元左右。也许季度末资金面捉襟见肘导致行情相对低沉，出现阶段低点，毕竟供求关系是影响股价的重要因素。季末效应再现，也许阶段性低点也将在近期出现。