华泰长城：现货铝现价与上一交易日持平，未随期货出现拉升

行情综述：

昨日，受QE3传言再次推出和现货成本支撑的影响，沪铝呈现小幅反弹。主力合约1209平开于15870元/吨，盘中震荡上行，尾盘冲高15900元/吨，收于最高价15900元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.22%。市场投资热情继续减弱，成交量大幅减少4390手至2246手，持仓量维持10.1万手。多头主力增仓257手至42844手，空头主力减少13手至36545手。市场静待希腊二次大选结果，短期内难以冲破15900元/吨压力线。

LME被动去库存化趋势明显，铝库存较上一日降低13500吨至4835125吨。注销仓单减少12900吨至1708700吨，占总库存比为35.3%。

LME铝3月电子尾盘收于1960元/吨，下跌10美元/吨，跌幅0.51%。外盘有色金属涨跌互现，铜下跌0.35%，铅、锌分别上涨0.05%和0.03%。

现货市场：

现货铝现价依然保持与上一交易日持平，并未随期货出现拉升。长江报价15900元/吨，南储报价16010元/吨。持货商逢高出货，下游保持按需采购，市场成交量平平。长江现货升水5元。

市场消息：

昨日在芝加哥举办的原铝行业会议上，相关机构表示了对未来铝业的看好。商务部明确今年以旧换新补贴以商用车为主，最高额为1.8万。有媒体表示，国内一些地方政府正在酝酿出台对包括电解铝行业在内的“优惠电价”政策，以帮助电解铝企业摆脱困境。电力补贴将使得国内原铝价低量搞的局面继续维持。

宏观方面，危机正在以“前所未有的速度恶化”。穆迪将西班牙从A3下调至Baa3，并考虑进一步下调至垃圾级。4月欧元区工业产出年比下降2.3%,为2009年12月以来最差。美国5月零售销售月率年内首次下滑，下跌幅度0.2%。

随着大选临近，希腊出现民众恐慌。每天大约有8亿欧元离开希腊大型银行并用于购买面条和罐头食物。希腊激进左翼联盟(Syriza)领导人AlexisTsipras看似对欧元区去留问题上发生转变，周三在FT撰文称，将致力于让希腊留在欧元区，并重申希望国际债权人放松苛刻救助条款的要求。

后市展望：

在受欧元区负面消息的不断冲击之后，市场情绪已从焦虑过渡到冷静和谨慎。市场预期，希腊再次选举后，欧元区将面临两种选择：逐渐彻底解散，或财政货币政策实现完全统一。笔者看来，在第一种情况下，虽然短期负面冲击更大，但实际欧元区问题能够在短期内迅速解决。而在第二种情况下，除非有可行的强制性制度出台，否则欧元区由于其本身的制度缺陷还将面临更持久的动荡。

17日希腊大选之前，建议观望为主。