农产品遭遇挖坑陷阱 金属向下仍是主流

金属：悲喜交加向下仍是主流

隔夜市场可谓悲喜交加，首先是北京时间晚间中国央行意外宣布降息。这一消息一度推升市场走高。但晚间市场关注的美联储主席伯南克的言论中却并没有任何暗示QE3的线索，这让市场非常失望，大部分风险市场回吐因中国降息带来的涨幅。我们对于近两周仍是市场高风险期的观点没有改变。惠誉下调西班牙评级，欧债危机继续蔓延发酵。早盘国内金属继续低开下行，沪铜跌势超过1%。金属走势依然疲弱，基本面指引不大。螺纹钢翻红上涨，期价稳于5日均线上方，上顶30均线压制，表现相对较强。央行意外降息令市场对即将公布的宏观经济数据忧心忡忡，但同时也反映出市场对刺激政策的期待。早盘上证指数探底回升，表现纠结。近期商品市场走势反复，动荡加大，投资者操作难度加大，我们仍然建议在6月20日以前观望为上。

能源化工：降息提振不大，品种继续下行

昨日央行三年半以来首次下调了人民币存贷款利率0.25个百分点，市场普遍预期在周六公布经济数据前夕下调利息说明短期经济还处于继续下行的通道中，而近期CPI的下跌也为政策操作提供了较大的空间。本次利息下调应该说是政策层正式吹响“稳增长”的标志，降低对市场的提振作用会逐步显现出来。从今日盘面上看，能化品种早盘受原油下跌和国内经济预期下行的影响，呈现了低开后低位震荡的走势，其中近期跌幅较大的PTA、橡胶继续领跌市场，而PVC和塑料相对抗跌，另外橡胶跌幅也在1%以上，前期原油的下跌已经逐渐传导到下游PTA、塑料等品种。上周市场的下跌主要的原因在于外围市场环境恶化，而本周能化品种下跌更多是基于国内经济下行的担忧，而政策的陆续出台也印证了市场的预期。预计下周市场将继续延续弱势整理格局，建议投资者在单个品种处理上还是以高抛低买为主，另外也可以积极关注PTA、LLDPE和PVC之间的跨品种套利。

农产品(6.82,0.00,0.00%)：遭遇挖坑陷阱，棉花反弹受阻

今天国内农产品走势未能继续保持反弹格局，多数商品都开始调整，国家降息对走势影响不大。但强者恒强的局面没有改变，菜籽油、豆粕继续处于涨幅领先位置，棉花在ICE美棉的涨停带动下也高开上涨，但盘中遭遇多头平仓以及空头开仓集中打压，棉花早盘大幅下挫，价格一度回落至18875点一线，随后又触底回升。从盘中走势来看，多空双方已经在激烈交战，国家宏观调整政策的落地令市场预期有所减少，而棉花本身基本面还不具备支撑其大幅上行的动能，美棉的连续涨停又牵着国内棉花价格走势，上下两难，建议投资者谨慎做多。

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