中财期货公司早报
股指篇
研究员：商祺
尽管昨日期指跳空+大阴，但持仓上丝毫看不出多20的撤离，反而有11家机个席位择增多，20多增仓102手，空20减仓1860手与IF1206的1732手减仓相适应，显示昨日杀跌过程中多单20后小席位恐慌撤离，空单20后席位保持观望，同时在昨日下午增仓下跌过程中，多头主力主动逢低开仓抄底与空头激烈博弈，国泰净空减少1493手，中证净空增加1072手皆为近期力度最大的操作。
空头主力的反常减仓似乎是为了腾出资金纪念上证综指的神奇跌幅64.89点，下跌动力主要来自外盘暴跌和国际版阴影，外盘在默克尔提出财政统一交换共同债券新概念后，欧元反转开始启动，美元指数的多头陷阱也已高高在上，国内国际板问题得到缓解，汇金随时出手利多。期指操作上可观望中试多。
焦炭、螺纹篇
研究员：邹明东
金融资讯：
1、经合组织钢铁委员会会议于2012年5月31日至6月1日在巴黎经合组织总部召开，会议认为，全球钢铁需求增长自2011年底开始放缓，2012年一季度全球钢铁需求增长大幅下降，与2011年第三季度的9.0%相比，仅有0.6%的增长；亚洲的钢铁需求占全球的三分之二，2012年一季度的钢铁需求也由2011年三季度的10.7%下降至2.0%，其中中国的钢铁消费仅增长2.5%。
2、财政部、国家发展改革委、工业和信息化部日前正式下发节能产品惠民工程高效节能家用电冰箱、洗衣机、热水器的推广实施细则。加上此前印发的高效节能平板电视和空调的推广实施细则，空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器等五大类节能家电产品推广实施细则已全部印发。
3、由于希腊退出欧元区的风险加剧，加之西班牙银行业面临流动性不足的困境，投资者对欧元的信心跌至冰点。整个5月，欧元对美元持续下跌，最后几个交易日更是连创新低，目前已跌至近两年来最低水平。
4、截至5月31日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有银行5月新增信贷约2530亿元。分析人士表示，尽管四大行5月前20天信贷投放速度偏慢，但是再次上演“前低后冲”。在5月下旬，四大行投放信贷将近2200亿元。
行情提示
受上周五外盘股市和商品市场的拖累，昨日商品板块出现集体大跌，螺纹钢1210主力合约收于4033元/吨，创下去年11月11日以来单日最大跌幅1.59%，成交量也创出2011年以来的新高达123万手，市场恐慌情绪浓重。预计今日仍将延续昨日低迷态势，本周内有望利空出尽止跌盘整。
金属篇
研究员：陈荣、徐泐（铜，铝），陈玉麟（锌）,凌彬（铅），续剑锋（贵金属）
铜铝：1）美国商务部（DOC）周一公布，美国4月工厂订单下降0.6%，预估为增长0.2%，3月工厂订单修正为下降2.1%，前值为下跌1.9%；
2）美国4月耐久财(耐用品)订单修正后为持平，前值为增长0.2%；
3）美国谘商会（ConferenceBoard）公布数据显示，美国5月就业趋势指数微幅上升0.29%，至108.34。
行情评述：
隔夜LME休市，因此暂时以COMEX铜指来作为外盘铜期货走势的参考。隔夜COMEX铜指报收于3.31美元/磅，下跌0.01美元/磅，跌幅0.18%。美国经济复苏的引擎--制造业全面疲弱,为越来越多的美国疲软经济数据增添新的一笔。尽管上周五公布的5月非农数据的疲弱并未影响5月就业趋势指数微升，但越来越多数据表明了美国的产业结构调整和经济复苏之路依然坎坷蹒跚。在欧元区和中国经济均陷于不振的当下，美国的经济疲弱料将令铜价雪上加霜，铜价更面临易跌难涨局面，操作上建议空单继续持有，但须注意控制仓位，防止技术性超卖反弹带来的损失。
锌：昨日沪锌1209合约低开于14665点，早盘低位缩量整理，尾盘报收14550点，较前一交易日下跌1.69%。全天成交188344手，持仓182186手，增仓6236手。5月全球主要经济体经济数据均现跳水，这种背景下，美指大涨而全球资金回流美国。商品的表现可以看做是一次迟到的宣泄。锌下游采购谨慎，但依然有一定备货需求。由于全球央行本周将密集召开会议，而中国也有再度调控的措施，因而沪锌1209或将在14350-14400点一带寻找支撑。短期内沪锌1209或在14400-14550区域内区间震荡，投资者可高抛低吸为主，前期空单逢低离场。风险偏好较高的投资者宜密切关注后市可能的反弹机会。
铅：消息面：1.西班牙提议欧元区设立财政主导机构;2.有消息称欧盟国家领导人将会采取措施加强欧元区内部的财政联盟力度;3.欧元区4月生产者物价指数（PPI）同比上涨2.6%，较前月持平，预估为2.7%；4.西班牙5月失业率较上月下降0.63%；
现货方面：上海有色1#铅：14950-15100，品牌铅南方对期铅主力升水120元/吨左右，价格集中于15080元/吨附近，个旧铅、沈铅14980-15000元/吨，恒昌铅14900元/吨
行情展望：昨天LME因春季银行假日休市一天，今日女王登基60周年钻石大庆继续休市，缺乏外盘指引，隔夜西班牙失业率有所下降，缓和了市场对于欧债危机的担忧，欧元止跌反弹，美元指数跌破10日均线，短期基本金属或将有所反弹，关注今日G7财长电话会议结果，以及美联储费舍尔发表讲话，国内沪铅或将小幅反弹，操作上，前期空单离场，待反弹到位逢高沽空。
贵金属：
隔夜纽约金8月合约开于1626.9美元/盎司，日内宽幅震荡，交易区间为1610.7-1629.3美元/盎司，最终报收于1613.9美元/盎司，下跌8.2美元，跌幅-0.51%。伦敦金报收于1619.08美元/盎司，下跌4.48美元，跌幅-0.28%。伦敦银报收于28.25美元/盎司，下跌0.27美元，跌幅-0.95%。沪金T+D合约报收于332.00元/克，下跌0.46元，跌幅-0.14%。沪银T+D合约报收于5955元/克，下跌15元，跌幅-0.25%。
纽约商品交易所7月铂金期货收于1427.3美元/盎司，下跌5.9美元，跌幅-0.41%；9月钯金期货收于613.90美元/盎司，下跌0.10美元，跌幅-0.02%。
黄金/白银比率为57.31，黄金/铂金比率为1.13。
资讯要点
因德国经济面临阻力，6月欧元区Sentix投资者信心指数降至-28.9，为2009年5月以来最低，不过好于预估的-29.5。6月德国Sentix投资者信息指数为9.1，为5月低6.9点，德国可能难逃衰退之局。
欧盟统计局周一（6月4日）公布，欧元区4月生产者物价指数（PPI）较前月持平，较去年同期上涨2.6%，预估分别为上涨0.2%和2.7%。
美国商务部周一（6月4日）公布，美国4月工厂订单下降0.6%，低于预估的增长0.2%。
山东黄金集团与山东盛大矿业股份有限公司、山东天承矿业有限公司签署股权转让协议，以37.58亿元的价格并购盛大矿业和天承矿业98.5％的股权。此次并购完成后，山东黄金集团将获得一个黄金资源量25吨的黄金在产矿山，以及经过国土资源部门备案的105吨黄金资源的控制权，还获得一个铁矿石资源量4460万吨的在产铁矿山。
SPDR黄金ETF黄金持仓量维持在1273.88吨未变。
行情提示
预计今日金银会出现技术性回调，日内横向震荡，建议投资者多头适度平仓。
农产品篇
研究员：张潮（油脂&强麦），周涛（白糖），徐回林（棉花），霍礼伟（大豆&豆粕），张曙光（玉米）
油脂：隔夜CBOT大豆宽幅震荡走势，晚间开盘后抛压较大，回吐白天电子盘涨幅，日k线上来看期价受上方5日均线压制明显。周五收盘交投最为活跃的7月合约下跌4.75点或0.35%，报收1339.5点。盘后有市场人士分析，下跌主因交易商出脱做多大豆/做空玉米的套利仓位。但远月合约受到利好支撑上涨，美国农业部证实向中国售出了2012/13年度交割的16.5万吨美国大豆，上CBOT周五晚些时候公布的报告称，大豆注册交割量下降99，豆油注册交割量下滑125，这很可能是现货市场走坚的信号。另外天气预报显示未来一周至10天，美国中西部大多为乾旱天气，这可能会令作物承压。因此综合判断外盘豆类目前基本面尚稳，市场重心仍在宏观局势演变上。国内油脂基本面略显平淡，多以跟随外盘走势为主，昨日大跌后，市场做多人气略显溃散，今日低位走稳的概率较大，建议空单继续持有，上行压力豆油9207，棕榈油7887，菜油油10316。
郑棉1209：周一美棉期货继续收低，市场有买家买入，有迹象显示期棉严重超卖，将来或迎来反弹，下跌幅度有限，ICE12月期棉合约收低0.55美分或0.8%，报收于67.06美分/磅；7月期棉合约下滑0.66美分，报收于68.53美分/磅。近期的快速下跌带来小幅反弹也是可能的。国内棉花现货5月下跌500元/吨以上，棉花期货跌幅2000元/吨以上，棉价的弱势表明大形势不好，内外需求不足。昨日郑棉大幅下跌，盘中触及跌停板，近期空头锐气，投资者尽量避免逆势做多，以持前期空单为主，耐心等待明显反弹反转迹象后再止盈。
郑糖1209：隔夜外盘糖继续创出新低，盘中虽有反弹但均表现疲弱，前期所提及的18.90-19美分区间的支撑将继续经受考验，继续以震荡寻底为主。内盘糖估计今日会小幅低开，SR1301关注5800-5810区间的支撑和压力情况，如果不能站稳此区间则下方支撑则要看5620-5630区间了，上方压力5860-5870区间和5910-5920区间，重压力位置5950-5960区间，操作上，前期空单可以适当止盈，留有少量仓位等待反弹后加空，多单不参与反弹，如果盘面出现大幅减仓或者现货出现补跌则要平仓出局出局观望。
大豆1301：昨晚，宏观面上未有大的消息，商品市场跌势暂缓，投资者在等待周三欧洲央行会议的结果。美豆指数昨晚小幅收高，美国农业部证实向中国出售16.5万吨的大豆以及出口检验报告小幅超出预期对市场略偏利好。整体看，商品在急跌之后可能会出现小幅反抽，但市场整体仍处在弱势寻底的途中，所以力度可能相对有限，反弹之后，商品仍有可能继续走弱。国内豆类昨日在商品暴跌的情况下表现相对较好，盘面看较为抗跌，但整体的弱势格局仍暂难改变。日内来看，豆类可能会出现小幅反弹，激进的投资者可日内短差操作，但不宜追高，保守者还是以控制风险为主，不妨暂作观望。
豆粕1301：昨日，在商品整体暴跌的情况下，大连豆类相对抗跌，加之昨晚外盘小幅收高，市场的整体氛围也略有缓和，短线盘面可能会出现小幅反弹，但市场整体的弱势格局不改，反弹过后，豆粕依然有可能继续走弱，所以，应谨慎对待盘面可能出现的反抽。而豆粕的基本面上并未有明显的变化，近期还是以宏观经济层面的信息为走向指引，在大势起稳前，豆粕也依然是维持弱势的概率大。操作上，前期有仓位者，短空可继续持仓，也可以考虑日内短差操作部分止赢，前期短多还是优先考虑择机离场，空仓者日内顺势短差操作，但短多不宜过夜，控制好节奏和仓位。
玉米1209：隔夜CBOT玉米期货收高，因美国中西部干燥天气引发玉米作物的生长前景担忧及美元走弱提振。7月合约收于568美分/蒲式耳，上涨16-1美分，量缩仓减。国内玉米c1209昨日低开后受压于商品整体下挫而低走，盘中多头积极拉升，尾盘多空大量平仓，盘面略有回落，收盘时站上了5日线，并收小阳，报收于2367元/吨，上涨1元，量增仓减。目前价格在布林线下轨上运行，5日线有拐头迹象，但受10日线压制，上行空间有限。近日仍以弱势震荡为主，操作上建议离场观望为主，预计今日运行区间2350-2375。
强麦1209：隔夜CBOT小麦止跌企稳，因美元下跌以及连续三个交易日下挫后，市场出现一轮逢低买盘，盘面上看量能保持较好，做多人气较为活跃。交投最为活跃的7月合约上涨13.55点或2.21%，报收于625.75美分/蒲式耳。美国农业部USDA称,一周小麦出口检验量为2,157.9万蒲式耳,符合分析师1900至2300万蒲式耳的预估区间.之前一周为2057.4万蒲式耳。全球最大小麦进口国埃及主要谷物买家称，该国在2011/12作物年买入260万吨小麦或削减从海外的购买数量。昨日外盘整体情况偏暖，美元下挫以及商品反弹料将提振今日国内商品，预计强麦今日有望延续上周反弹。不过鉴于大环境仍存在较强的不确定性，建议操作思路仍以短多长空为主，反弹压力2395，下方支撑2360。
能源化工篇
研究员：侯大纬（橡胶），陈绍阳（甲醇），郑满满（LLDPE&PVC），廖运洪（PTA），
橡胶：法国和欧盟执委会暗示支持使用欧元区永久救助基金来援助欧元区问题银行的计划；德国暗示将最终愿意放弃对推出欧元区共同债券或联手支持欧洲银行业的反对意见。消息面的缓和令市场得到喘息的机会，欧元反弹，国际油价止跌反弹。现货市场方面，国内人民币报价跌350-500元/吨；保税区跌170-190美元/吨。沪胶跌停，市场多封盘不报，现货价格较期货跌幅较小，整体观望情绪浓厚。关注周二“七国集团”紧急会议结果。操作上，极端行情中资金管理是重点，仓位不宜过重。沪胶空单持有，等待市场出现止跌企稳迹象再行退出。
甲醇：有消息称，法国和欧盟执委会安置支持使用欧元区永久救助基金来援助欧元区问题银行的计划，且美国原油库存也可能结束连续十周增长的预测也提振了石油市场的气氛，周一WTI原油小幅反弹，但反弹较为乏力。昨日国内化工无悬念大幅跳水，橡胶、PTA、PVC相继跌停，甲醇几乎跌停，受期市不力表现拖累，港口甲醇市场亦现弱势，华东华南港口甲醇价格继续走弱，而其直接拖累甲醇下游甲醛市场，现由于房地产市场依旧不乐观，甲醛需求受限，上游甲醇价格走弱，支撑力度趋弱，甲醛价格继续走跌，种种迹象表明甲醇此番熊市已不可避免，目前ME1209正处于下行通道中，期价已经创下上市以来的新低，下方支撑暂难寻觅，空单继续持有。
LLDPE:基本面上，国际原油期货周一收盘反弹，欧元受欧洲当局将能抑制欧债危机的希望推动上涨，油价随之上扬。昨日LLDPE现货市场窄幅下滑，报价较为混乱。市场悲观气氛笼罩，商家心态低迷，多让利随行就市积极走货为主。终端需求延续疲软，观望气氛较浓，询盘冷清，成交多一单一谈。宏观面上，道指收跌0.14%，纳指上涨0.46%。美国4月工厂订单环比降0.6%，大逊预期。纽约黄金期货收盘下跌0.5%。西班牙首相要求欧盟直接援助该国银行业，德国反对。葡萄牙将向本国三大银行注资。标准普尔认为希腊在6月17日全国选举后未来几个月退出欧元区的几率至少为三分之一。预计今日连塑窄幅震荡，近期支撑位9200，压力位9500。操作上建议前期空单获利减仓。
PTA：CFR中国主港PX价格为1235（-94）美元/吨，国产PTA现货均价为7250（-550）元/吨，CFR中国（台湾货，L/C90天）为930（-70）美元/吨。目前外围消息面阴霾弥漫，欧债危机大有愈演愈烈之势，国际原油遭遇重压，政策预期和经济探底博弈依然会存在，市场恐慌心态加剧，另外近期PTA新产能的集中释放也对本就疲弱的供需面雪上加霜。从整体来看，短期TA1209不排除继续探底可能。
PVC：隔夜美原油减仓小幅反弹，反弹力度较弱，而受到近期疲弱期市的影响，PVC现货市场亦受冲击，尽管上游电石市场开始走稳，且随着6月份来临，前期停产检修的PVC工厂逐渐恢复投产，对电石的需求有望扩大，对电石价格将有所支撑，但鉴于目前宏观面依旧较弱，唯一能改变当前局面的便是对QE3以及国内宽松政策的预期，而且PVC下游需求难觅曙光，因而，PVC后市依旧看空。技术上，V1209跌停后创下自上市以来的新低，下方可见支撑难觅，空单继续持有。
