下周国际油价或小幅下跌 国内再迎调价时间窗口

受欧洲债务危机、美国经济数据疲软以及美国原油库存超预期增长等因素影响，本周(5月28日-6月1日)国际油价大幅下挫。综合一周情况来看，NYMEX原油期货每桶下跌7.63美元，至83.23美元/桶。展望后市，欧债危机、经济增速放缓短期内难以好转，但随着美国夏季用油旺季即将开始，原油需求将有所上涨，预计下周国际油价将会小幅下跌。

新华社石油价格系统6月1日发布的数据显示，截至5月31日，三地(迪拜、布伦特、辛塔)原油移动平均价格变化率为-6.20%。随着三地率突破“-4%”的红线以及22个工作日的调价周期的到来，国内汽柴油市场将再迎价格下调时间窗口。

国际油价周跌幅达8%左右

受欧洲债务危机和美国经济数据疲软等因素影响，本周国际油价大幅下挫。全周来看，纽约油价下跌7.63美元/桶，跌幅达8.4%，伦敦油价下跌8.4美元/桶，跌幅达7.86%。

周一(5月28日)，因有迹象显示希腊支持救助计划的保守党可能赢得大选，市场对欧元区解体的预期降低，同时，伊核会谈进展甚微，支撑布伦特油价小幅走高，而WTI则因美国阵亡战士纪念日休市无收盘价；周二(5月29日)，西班牙信贷评等遭下调拖累欧元兑美元走低，油价应声下探，但希腊将留在欧元区以及中国可能推出更多刺激措施的希望限制了油价跌幅；周三(5月30日)，欧盟和欧元区经济景气指数下降及西班牙银行业危机加剧，重燃市场对欧元区经济前景的担忧，同时，美国4月份成屋销售数据不振重挫油市，原油期价大幅下挫；周四(5月31日)，受截至2012年5月25日当周美国商业原油库存增加221.3万桶以及欧洲债务危机和美国经济数据疲软等因素影响，国际油价收盘继续下跌。当日收盘，纽约商业交易所(NYMEX)7月轻质低硫原油期货合约下跌1.29美元/桶，报收86.53美元/桶；伦敦洲际交易所(ICE)7月布伦特原油期货下跌1.6美元/桶，报101.87美元/桶；周五(6月1日)，美国劳工部公布的5月份非农就业报告显示，5月份美国非农部门仅增加就业岗位6.9万个，远低于市场预期的15万。同时，美国的失业率一年来首次上涨，从上个月的8.1%回弹至8.2%，显示美国就业复苏步伐明显放缓。受此影响，国际油价大跌，布伦特油价收盘自去年10月份以来首次跌破100美元/桶。

供需两旺催涨油价 美库存增加超预期反压

2012年5月25日当周，随着美国炼厂原油日均输入量和炼厂开工率的增加，供给充足。据市场机构调查，2012年5月25日当周美国汽油需求较上周上升3%，需求亦相对充足，供需两旺的局面给国际油价带来上涨动力。但美国原油库存增加超出预期则令国际油价承压。

供给方面，EIA最新发布的数据显示，2012年5月25日当周，美国炼厂原油日均输入量约为1516.9万桶，较前一周均值增加18.2万桶；炼厂开工率较前一周增加1个百分点至89.1%；原油日均产量为622.7万桶，较前一周均值减少1.2万桶；汽油日均产量为902.3万桶，较前一周增加1.6万桶；馏分燃料油品日均产量为461.3万桶，较前一周增加10.5万桶。

需求方面，万事达卡旗下数据研究机构SpendingPulse公布的数据显示，截至5月25日当周，美国零售汽油需求较之前一周上升3%。

库存方面，EIA最新发布的数据显示，截至2012年5月25日当周，美国商业油品库存(SPR除外)达到108052.4万桶，较前一周增加549.6万桶。商业原油库存(SPR除外)为38474万桶，较前一周增加221.3万桶；汽油库存为20017.9万桶，较前一周减少83.3万桶；馏分燃料油品库存为11778.4万桶，较前一周减少170.9万桶；丙烷/丙烯库存为5564.7万桶，较前一周增加164.9桶。

此前据分析师平均预测，预计截至5月25日当周，美国原油库存将增加60万桶，汽油库存将减少80万桶，馏分油库存将减少10万桶。

下周国际油价或小幅下跌 国内将再迎调价时间窗口

展望后市，欧债危机、经济增速放缓短期内难以好转，但宽松政策出台的可能性也不大，市场信心已严重受挫，若欧债危机进一步深化，原油再次大跌的可能性依然存在。但由于价格下跌速度过快，市场显现出超卖迹象，同时，美国夏季用油旺季即将开始，原油需求将有所上涨，预计下周国际油价将小幅下跌。

国内汽柴油市场方面，随着国际油价不断下滑，市场看跌预期升温，业者购油操作谨慎，按需定进，加上社会低价资源冲击，各地主营出货面临较大压力，不断降价以求量的提升，但效果并不明显，5月销售任务均完成不佳，市场资源过剩，行情持续疲软。

据监测，本周受外盘走低影响，市场看跌心态强烈，购销气氛低迷，汽柴油价格连连下滑。汽油价格下跌地区占64%，主要包括华东、华南、华中各省和华北、西南部分地区，其他价格持稳；柴油价格普遍下跌，占总体的92%，仅东北地区价格持稳。全国指数方面，93#汽油均价9773元/吨，较上周下跌91元/吨；97#汽油均价10498元/吨，较上周下跌56元/吨；柴油均价8287元/吨，较上周下跌120元/吨。

由于国内经济增速放缓，各产业利润率均呈现下降态势，对能源需求萎缩，然而供应此时却呈现出增加的局面，供大于求的形势将导致后期价格进一步下行。另一方面，随着国际油价继续走弱，三地原油变化率已突破“-4%”红线。按目前国际油价走势推算，国内汽柴油调价窗口将于下周再次打开，汽柴油价格将迎来年内第二次下调。业内人士预计，本次成品油下调幅度可能为600-650元/吨，幅度有望创下历史新高。