宏观压力增大 大宗商品现货仍迎6月开门红

尽管国内外宏观面依然有多重利空，但国内利好政策预期也有所增强，大跌后的大宗商品现货市场暂时得到了支撑，延续了稳中趋强的态势，市场整体氛围较好，今日钢材、铁矿石和有色金属出现难得普涨状态。不过市场仍然需要警惕不断增大的宏观层面压力。

由于西班牙危机有所升温，而美国一季度经济增长不及预期，隔夜大宗商品期货市场延续了弱势。国内5月PMI也出现明显回落，显示经济增速进一步趋缓。市场对6月政策进一步放松的预期增强，多数预计6月可能降息。与此同时，国务院会议原则通过了核安全规划，核电项目可能重启。国内资本市场反映不一，整体偏弱。1日国内股市高开后震荡盘整，沪指收盘上涨0.05%；国内大宗商品期货几乎全线下跌，PTA、橡胶、白糖、油脂跟随跌势，相继向下跌破平台下沿，再创新低，其中白糖大幅放量增仓下行；有色金属低位盘整。

虽然市场环境整体偏弱，但工业大宗商品现货市场表现坚挺，钢材、铁矿石和有色金属普遍上涨。钢联资讯监测的大宗商品价格指数显示，1日“我的钢铁网”钢材综合价格指数上涨至4267.3元/吨，较前一交易日上涨1.5元/吨；铁矿石现货指数143.4，上涨0.07%；“我的有色网”有色金属综合指数止跌企稳，至44387.4元/吨，上涨0.05%。

分品种看，钢材市场延续稳中趋强态势，其中仍以螺纹钢等长材表现坚挺。今日沙钢发布6月出厂价格政策，其中螺纹钢价格保持平稳，对市场起到良好的支撑作用。而其热轧板卷出现下调，也符合市场预期，热轧板卷市场整体表现平稳。不过，当日市场成交依然表现不佳，近期市场企稳反弹，更多是钢厂价格政策所带动，各地市场依然较为谨慎。今日公布的制造业PMI数据创下近年同期新低，钢材下游需求也不容乐观。市场压力未能得到缓解。

铁矿石市场继续反弹，其中进口矿表现突出。近日上线交易的globalORE平台持续有成交，并且价格连续上涨，对市场人气有所带动。低品位印度矿报盘也逐渐减少，价格较为坚挺。港口现货整体成交温和放量，贸易商报价有一定幅度拉涨。不过，市场担忧情绪仍然较重，一方面欧债危机仍在影响资本市场，增加了铁矿石市场不确定性。同时矿石下游需求仍不稳定，今日唐山钢坯市场午后再次出现下跌。市场整体观望气氛较重。国产矿方面，今日整体表现平稳。虽然本周唐山钢坯反弹50元/吨，进口矿也有上涨。但钢厂采购较少，对后市仍然较为谨慎，导致国产矿难以上行。今日唐山市场商家心态略有好转，低价出货意愿弱。

在经历了前两日价格下跌后，今日有色金属现货市场止跌企稳，多数品种出现小幅反弹。电解铝市场，周五商家出货积极，下游采购略有上升，整体市场成交尚可。昨日电解铜市场成交有所放大，也对今日市场形成支撑，成交均价出现50元/吨左右的上涨。不过，隔夜外盘，以及国内期货市场的走低，使得有色金属现货市场蒙上了一层阴影。短期走势仍不乐观。

国内外宏观层面总体依然偏空，但随着5月制造业PMI明显回落，市场对降息等宽松政策的预期增强。另一方面，连续下跌后，各方心态表现平静，市场本身出现企稳要求。但由于实质需求未能好转，加上政策预期难以持久，市场观望心态随之加重。在宏观面难有实质突破的情况下，短期大宗商品现货价格或陷入窄幅震荡局面。