6月份热轧价格或将阴跌后震荡向上
概述：金三银四已经远去，在维系了2个月的震荡拉涨行情后，4月下旬热卷价格再次进入下行通道。5月钢市在市场需求疲软、成本下移、产量高企后，现货价格出现不同程度下挫。国家为了经济的稳定增长，现货出台一系列经济政策，此政策无疑对清淡的钢市来说带来些许期望。基于此，6月份钢市或将在政策面的带动下，走出一个先抑后扬的行情。
一、国际薄板市场行情
（一）国际钢铁价格指数分析
5月末，CRU国际钢价综合指数为194.7,较上月下跌1.9%，较去年同期下跌8.3%。扁平材指数为182.4，较上月下跌3.0%，较去年同期下跌10.1%；亚洲指数为209.8，较上月下跌1.3%，较去年同期下跌6.5%；北美指数为179.9，较上月下跌2.1%，较去年同期下跌13.2%；欧洲指数为183.3，较上月下跌2.9%，比去年同期下跌6.3%。如图一所示：
图一：全球钢铁价格指数
注：上图表国际市场价格数据来自于CRU；
（二）国际市场价格情况
欧洲市场：保持疲软。目前该地区CRU价格指数为183.3，比上月下滑2.9%，比去年同期下滑6.3%。扁平材方面，欧洲扁平材市场疲软。因欧元兑美元贬值导致原料采购成本增加，加上需求疲软，钢厂利润受到挤压。目前西班牙和意大利热卷报510-525欧元/吨，但最近的实际成交价可能低于510欧元/吨。进口方面，俄罗斯热卷报510-515欧元/吨（CIF），资源较少；土耳其热卷报520欧元/吨（CIF），成交很少。钢厂表示，从终端用户来看，目前重型机械制造业需求较好，预计今年将继续保持平稳；因订单减少，亚洲造船业需求放缓；另因一系列大型项目被推迟，管线管需求亦保持疲软，但预计未来几个月将有所回升。因此，市场预计下半年扁平材需求和钢价均将有所回升。
北美市场：持续下滑。目前该地区CRU价格指数为179.9，比上月下滑2.1％，比去年同期下滑13.2%。扁平材方面，美国扁平材市场下滑。美国薄板市场继续下滑，本周热卷报640-650美元/短吨，为自去年11月以来的最低水平；冷卷报740-760美元/短吨，热镀锌报800-810美元/短吨，均为出厂价，周环比均下滑10美元/吨。有贸易商考虑，在目前的价位可以开始采购，但因进口持续增加，产品供应充足，因此现在并不急于下单。另因资金紧张，美国RG钢铁公司3家钢厂暂时停产，但预计对市场不会造成太大影响。本周美国薄板交货期整体继续缩短。热卷交货期环比持平，仍为两周；冷卷交货期由6.5周缩短至6.2周；热镀锌由5.7周缩短至5.3周。随着交货期缩短，客户可能继续要求降价，近期钢厂可能将考虑减产以缓解资金压力或减少亏损。但业内人士认为，随着进口产品大量涌入美国市场，即使国内钢厂削减产量仍不足以遏制价格跌势。
亚洲市场：盘整运行。目前该地区CRU价格指数为209.8，比上月下滑1.3%，比去年同期下滑6.5%。扁平材方面，亚洲扁平材市场疲软。因扁平材价格疲软、市场整体氛围悲观、加上亚洲货币兑美元走软，东南亚板坯进口平静。俄罗斯资源报590-610美元/吨(CFR)，但买家不急于采购，台湾再轧钢厂出价580美元/吨（CFR）。因热卷和铁矿石价格下跌，贸易商预计板坯价格不会有任何回升。在韩国，近两周韩国市场热卷现货价格平稳。浦项和现代钢铁3mm厚的SS400热卷出厂价报85-87万韩元/吨（720-737美元/吨），市场看跌、询盘很少。为刺激采购，经销商将热卷售价下调1-2万韩元/吨（8.5-16.9美元/吨）至85万韩元/吨。此前，浦项曾决定将5月份发货的热卷内销价上调5万韩元，但因需求低迷，仅零售价成功提价2万韩元。业内人士曾预计5月底国内热卷价格可能会回升，但从目前的市场情势看，价格回升的可能性很小，甚至5月底或下月可能出现下滑，客户出价可能将在83万韩元左右。出口方面，韩国卷材出口市场疲软。浦项6-7月份出口中国的热卷价格环比持平，此前公司计划提价10-20美元/吨以缓解利润减少的压力，但由于汽车、家电等终端用户需求仍然疲软，提价无法实现。目前浦项6月份发货的冷卷报730美元/吨（FOB）。
具体各地价格趋势，如图二所示：
图二：中国热轧价格与国际市场对比（美元.吨）
注：1、上表国际市场价格数据来自于CRU；
2、美国为钢厂出厂价，日本及远东均为出口价，德国为国内交易价，中国为上海交易价；
二、国内热轧生产及库存状况
（一）国内普薄板生产情况
2012年4月国内热轧板卷产量为1395.90万吨，同比增8.94%，环比减1.61%。分品种来看，国内热轧普薄板产量63.4万吨，同比减8.12%，环比减5.65%；热轧中厚宽钢带产量917.6万吨，比去年同期增10.34%，环比减3.52%；热轧普薄宽带414.9万吨，同比增8.95%，环比减3.60%。3月国内热轧日均产量为46.53万吨，较3月环比增1.67%。如图三、四所示：
图三：热轧产量变化曲线（右轴为热轧普薄板）
图四：全国热轧日均产量变化曲线
（二）国内库存变化情况
据我的钢铁网的统计数据显示，截止5月25日，全国热轧总量为382.05万吨，与上周相比下降6.43万吨；与上月相比减少21.29万吨；与去年同期相比，库存总量下降49.06万吨，同比下降11.38%。上海市场热轧卷板库存为112.35万吨，较上周(2012年5月18日）减少0.86万吨，较上月减少4.93万吨，较去年减少42.92万吨，同比减少27.64%。如图五、六所示：
图五：全国热轧库存曲线（万吨）
图六：上海市场热轧库存曲线（万吨）
注：2009年2月20日以后，统计仓库变更为72个，统计口径不变；
三、进出口情况分析
（一）热轧进出口情况
4月我国热轧薄板出口量增加，进口量呈现减少态势。具体而言2012年4月我国热轧薄板出口量为53.13万吨，同比减少11.23%，环比增加2.83%。进口量为16.35万吨，同比减12.84%，环比减1.21%。如图七所示：
图七：热轧进出口曲线图
（二）国内热轧出口价格方面
近期我国热轧出口价格波动较小，具体价格如图八所示：
图八：热轧出口价格
注：以上均为上海港CFR价格，取高价位；不代表国内某钢厂出口价格；
四、国内市场价格情况
（一）MyspiC钢铁价格指数分析
2012年5月25日统计，Myspic国内钢材价格综合指数148.9，较上月下跌4.24%，与去年同期相比下跌15.83%；国内扁平材指数为131.5点，较上月下跌4.50%，比去年同期相比下跌14.61%；热卷指数为149.1点，较上月下跌3.50%，比去年同期相比下跌14.06%。如图九所示：
图九：MyspiC钢铁价格指数
（二）国内热轧市场价格情况
5月，全国热卷价格总体呈现弱势下行态势。截至5月30日，全国23个主要城市3.0mm热卷平均价格为4352元/吨；4.75mm热卷平均价格为4227元/吨，分别较4月底大幅下跌140元/吨和160元/吨。如图十所示：
图十：热轧国内平均价格走势图
注：以上价格来自Mysteel全国23个主要城市平均价格。
（三）钢厂出厂价格方面
本月主导钢厂对热轧价格调整涨跌平互现。5月1日沙钢出台热轧板卷价格调整信息，本次调价是以“4月1日沙钢板材价格调整信息”为基准，热卷Q235价格不动，SPHC价格不动，现5.5*1500mmQ235热卷表列价格为4380元/吨，现5.5*1250mmSPHC热卷表列价格为4380元/吨。如图十一所示：
五、远期市场分析
本月行情走势可算是一路下跌，商家悲观情绪较为浓厚。不过临近月底，在国家出台一系列经济政策后，现货价格小幅试探性拉涨。截止至5月30日，电子盘价格较4月末下跌156元/吨；上海热轧现货价格较4月末下跌170元/吨。如图十二所示：
图十二：远期与现货市场价格对比图
六、国内热卷市场价格后势分析
回顾5月钢市，全国各地热轧板卷价格呈现不同程度下跌，月底最后几天行情趋于平稳。
本月全国各大城市进入全线下跌的局面，市场整体走势不佳。成交情况平淡，市场的成交情况并没有因为价格的下跌而有所好转，似乎还有反作用。尽管各大贸易商资金方面并不紧缺，但是大部分商家由于看空后市，表现出急于出货。由于商家普遍买张不买跌的心里，造成连续的价格大幅下跌，采购方在市场交易中更占据主动，对于贸易商现货不断压价。采购方看准这个下跌的市场一再寻找低价位资源，使得整体市场跌势难收。另外，部分贸易商也会寻求低价格资源以达到降低之前进货资源成本的目的。截止2012年5月31日Q235材质4.75mm*1500mm规格全国均价为4220元/吨，较2012年4月30日（4387元/吨）全月累计跌幅167元/吨。纵观全国市场来看，西部和北方价格跌幅略高于南方。当前4.75mm*1500*C普碳钢卷最高价位出现在乌鲁木齐的4480元/吨，最低价位出现在北京和天津的的4130元/吨。6月份热轧市场价格将如何运行呢？我们将从以下几方面试作探讨：
（一）上游原材料方面
中国首个铁矿石现货交易平台5月8日正式起到交易，卖盘申报数量远远高于卖盘申报，显示出目前铁矿石市场买方以观望为主。中国现货铁矿石交易平台成交清淡的部分原因是宏观调控政策导致钢铁企业需求放缓。此外，一些会员对这个平台仍然持观望态度，入场交易不积极也是原因之一。
矿价方面：截止27日，铁矿石价格也呈现单边下跌的态势，铁矿石综合价格指数较上月27日下跌了6.22%，进口矿价格和国产矿价格指数均下跌了6.22%。原材料价格的下跌使得钢厂生产成本中心继续下移，钢价底部支撑作用减弱。
（二）钢厂政策
目前出台的6月份热轧价格政策中，太钢平盘，武钢下调80元/吨，鞍钢下调70元/吨，首钢下调100元/吨，本钢下调150元/吨，通钢下调230元/吨，河钢下调200元/吨，北营下调150元/吨。钢厂政策以下调为主，反映出钢厂对后期钢市行情并不看好。同时钢价底部支撑出现松动，这对本已低迷的钢市雪上加霜。
（三）库存方面
当前市场依旧处于去库存化状态。据本网2012年5月25日调查统计，全国同口径热轧板卷库存继续下降为主，全国热轧总量为382.05万吨，与去年同期相比，库存总量下降49.06万吨，同比下降11.38%。上海市场热轧库存已经降至112.35万吨，较去年减少42.92万吨，同比减少幅度达27.64%。现货市场库存持续下降并处于较低水平，库存的低位对后期钢价拉涨带来一定动力支撑。
（四）政策层面
近期国家领导人在多种场合喊话，多个部委也不断发布各种刺激经济的政策。从货币政策上看，5月下调了存款准备金率，并明确要坚持稳健的货币政策取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。财政上，则积极实施363亿的消费补贴，将带动4500亿的节能家电、汽车等的消费，新一轮汽车以旧换新政策有望下月出台，另外还提出1700亿的节能减排资金，铁路建设方面，银行授信2万亿。在四城市发债2500亿，其中500亿支持保障房建设。为支持各地区完成2012年全国新增公共租赁住房230万套的任务，财政部近期已会同住房城乡建设部下达了2012年中央补助公共租赁住房专项资金660亿元。
（五）国际环境
最新数据显示，欧元区5月份综合采购经理人指数(PMI)由4月的46.7降至45.9，创近3年新低，同时不及预期值46.5；欧元区5月制造业PMI由4月的45.9降至45，不及预期值46.1，创35个月新低；服务业PMI由4月的46.9降至46.5，不及预期值47，创7个月新低。但同时，美国经济持续好转，5月PMI初值53.4，依然处于扩张的态势中，还有密歇根消费者信心指数上升到79.3，创2007年10月以来的新高，房地产数据恢复良好。
总之，进入六月份，在经济政策的影响下，造船、汽车和家电势必进入消费旺季，同时下游企业对热卷的需求会有所释放，对钢市都无疑产生利好。尽管欧洲经济的萧条对全球经济的冲击较大，但是国内各种项目，如农田水利、道路建设、节能环保和铁路项目的投资将拉动国内钢材需求。总体来讲，进入6月份，钢价后期或将主要依靠国家经济政策带动。尽管当前钢厂减产力度并不大，但是随着钢厂代理纷纷降低热卷订货量，钢厂压力势必增加，后期势必迫使钢厂减产，市场供给压力减弱。预计钢价短期内或受需求及外围环境影响向下调整，随着钢价的逐步降低，6月下旬钢价会伴随着需求及国家经济政策面的利好，价格或将出现拉涨行情。
（修恒杰Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
