宏源期货：隔夜美盘豆类下挫 国内或低开高走
要点
1、黄埔进口大豆分销价格4260（+0）元/吨；大连大豆入厂价格4160（+0）元/吨；张家港豆粕价格3350（+50）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9050（-50）元/吨；黄埔四级豆油价格8850（-50）元/吨；张家港一级豆油价格9250（-50）元/吨。
3、6月船期阿根廷毛豆油进口成本价9243（-77），6月船期巴西毛豆油进口成本价9294（-78）元/吨；6月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价8360（-151）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格7850（-50）元/吨；湖北四级菜籽油价格10600（+0）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为157元/吨（a1301-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为95元/吨（m1301-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为190（y1301-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为146元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1253元/吨；菜籽油指数-豆油指数为906元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为56元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为16元/吨；菜籽油主力期现价差为-310元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-444元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为2159元/吨。
8、湖北油菜籽价格4880（+0）元/吨，7月船期加拿大进口油菜籽价格5452（-40）元/吨；湖北油菜籽压榨利润-46元/吨，江苏油菜籽压榨利润-110元/吨。
9、大豆港口库存672（-4）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-109.75元/吨，江苏进口大豆压榨利润-118.25元/吨。
Ø结论
截至5月25日的一周，美国大豆主产区降水量较正常水平偏少2成（此前一周偏少了近8成）。美国大豆主产区平均气温较正常水平偏高3.0度（此前一周偏高2.8度）。美元强势打压大宗商品价格，隔夜美盘豆类大幅下挫，维持前期观点，油脂下跌空间有限，后期表现有望强于豆粕，豆粕仍旧高位整理。策略上，建议以日内操作为宜，不宜追高杀跌，按照油脂筑底，豆粕整理的思路操作。
宏源期货研究中心
研究员张磊
