华泰长城：金属振荡下行
2012-06-01 09:00 来源：钢联资讯
报告摘要：
铜：
昨日国内金属大幅低开后，盘中小幅回升，但幅度有限。LME早盘5分钟内，铜价下跌70美元，后虽拉回，但晚间跌幅再度拉大。铅、锌均出现明显回升，但铜最低下探至7400美元。沪铜主力合约下跌1.43%，LME3月下跌1.13%。
LME铜库存增加3575吨，光阳增加4050吨。昨日铜、锌、铅库存均有所增加。铜仍是集中在亚洲地区，昨日光阳一地增加4千多吨。后期来看，欧洲、美洲减少趋势明显受阻，则铜总库存已增加趋势为主。锌昨日亚洲巴生一地大增5千多吨，使得近期连续减少库存量全部又增加回来。前期已有谈到，锌库存减少与基本面无关，昨日的再度增加也说明此点。铅与锌基本类似。
现货市场，昨日铜升水幅度拉大，最后一个交易日，价格又大幅下挫，持货商普遍惜售，造成下游不愿买货，上游不愿出货的尴尬局面，市场成交量再度减少。升水200至升水250元/吨。
昨日金属呈震荡下跌走势。无论是早盘的下挫，还是晚间的下行，都预示着金属下方缺乏支撑的明显特征。虽然锌、铅受成本支撑有所提振，但铜在跌破多个前期支撑价位后，下方空间拉开。近期若价格出现反弹，可继续做空。因看不到任何提振因素，则以铜为代表的基本金属近期难有连续性反弹行情。
华泰长城期货分析师：施文竹
