6月结构钢市场止跌企稳

概述：5月结构钢市场继续下跌，且跌幅较4月明显增大。下跌期间，钢厂库存节节攀升，而社会库存呈现下降态势，压力明显向钢厂转移，这也使得本轮跌价，钢厂成为主角，市场价格随钢厂出厂价下调。经过一系列的下跌，钢厂承受的亏损压力成倍放大。近期，宏观利好政策不断出台，给予市场略微信心支撑，考虑到下游需求不会马上放量释放，预计6月结构钢市场上旬还将延续跌势，中下旬止跌企稳的可能性较大。

一、5月结构钢运行情况

5月结构钢行情延续4月跌势，且下跌幅度加大，全月45#碳结钢全国均价累计下跌132元/吨，40Cr合结钢全国均价累计下跌100元/吨，究其原因，主要有四:1、4月前期优钢涨价过猛，抑制正常需求，价格得不到有效支撑，大家期待的春季行情并没有出现；2、建材和螺纹钢期货等相关品种超跌，严重打击全行业信心；3、3-4月涨价后钢厂生产积极性大增，产能过剩矛盾凸显，钢厂库存居高不下使得价格下跌空间增大；4、欧美经济充满不确定性因素，低迷的外贸活动给予整个经济的拉动作用有限，抑制钢材消费需求。

·5月份结构钢市场价格加速下跌，跌幅较4月明显扩大。

·45#碳结钢方面，华东区域全月均价下跌198元/吨，西南区域均价下跌62元/吨，东北、华北区域全月下跌134元/吨；40Cr合结钢方面，华东全月均价下跌190元/吨，中南区域均价下跌107元/吨，东北、华北均价下跌54元/吨，西南均价下跌63元/吨。

二、6月结构钢市场上旬继续下跌，中下旬止跌企稳可能性较大

（一）4月下游产业运行状况

据中国汽车工业协会统计，4月全国汽车产销分别为164.76万辆和162.44万辆，产销环比分别下降12.39%和11.65%；同比分别增长7.81%和5.19%。1～4月，汽车产销分别为643.19万辆和641.75万辆，产量同比增长0.47%，销量同比下降1.33%。据中国汽车工业协会提供，4月，摩托车产销199.49万辆和198.26万辆，环比下降4.92%和4.18%，同比下降16.23%和14.18%。其中，二轮摩托车产销180.56万辆和178.79万辆，环比下降4.10%和3.66%，同比下降16.88%和14.97%；三轮摩托车产销18.94万辆和19.47万辆，环比下降12.11%和8.71%，同比下降9.57%和6.15%。1-4月，摩托车累计产销753.62万辆和761.26万辆，同比下降10.90%和10.28%，其中，二轮摩托车产销680.80万辆和688.30万辆，同比下降11.71%和11.07%；三轮摩托车产销72.82万辆和72.95万辆，同比下降2.55%和2.16%。

（二）相关品种走势

5月建材市场价格与螺纹钢同步下跌，其中HRB33520mm全国均价累计下跌207元/吨，螺纹钢主力合约RB1210也从4277元/吨下跌至4020元/吨，市场悲观情绪浓厚。低迷的成交使得社会库存上升，贸易商资金压力增大。同时，除必要的协议量外，贸易商额外的采购量大幅减少，钢厂库存也呈上升趋势。近期，国家宏观政策利好消息不断，建材价格止跌企稳，螺纹钢期货底部缓慢抬升，市场心态好转，但行情会不会反转，还有待观察。

·5月螺纹钢下跌明显，与4月比跌幅扩大。

·螺纹钢下跌速度快于结构钢，两者价差拉大。

（三）钢厂、经销商、用钢企业心态和后市预判

6月结构钢市场价格将到达暂时性底部，中下旬止跌企稳的可能性较大，理由如下：

国家宏观面利好消息不断：温家宝表态“把稳增长放在更加重要的位置”；银行信贷实质性放松；铁道部获得银行新的授信额度，去年停工的铁路项目重新开工建设；家电下乡、汽车下乡等活动陆续推出，这些都将进一步稳定市场信心。

建材市场企稳，螺纹钢期货反弹，给予优钢市场信心支撑。国家重大项目重新开工建设，消费预期需求增加，将支撑建材价格走势，并带动优钢市场止跌企稳。笔者获悉，市场上已经出现贸易商出手备库存现象，随着钢价企稳，这种现象将增多。

钢厂亏损压力加剧，趋涨心理普遍。由于前期高价铁矿石库存过高，4-5月钢价虽跌跌不休，钢厂并没有大规模减产。近期宏观利好消息不断，外矿价格也回落至130美元/吨，钢厂迫切需要钢价止跌减轻亏损压力。

钢价稳定后的正常需求将得到释放。5月钢价下跌过快，打击下游企业采购积极性，正常需求受到抑制，近期如果钢价保持稳定态势的话，下游部分需求将会得到释放，市场流动性会增强。

后记：现在的钢市是投机市场，不是投资市场，要谨慎考量一点点利好消息被部分钢厂和贸易商成倍放大的杠杆效应，防止重现价格空涨、成交低迷的态势。6月份扩大采购，风险不大，但走货也不会太快，这将考验贸易商的资金流动性，还是老话：自有资金充裕的，库存不高的贸易商朋友，6月上旬可以进场适当采购。

（吴淑华2012-4-27mysteel.com特钢部）