永安期货：现货企稳 期盘关注入空机会
要点：
◆宏观要闻：
原油、伦铜大幅走低。西班牙与意大利国债收益率攀升，希腊民调结果表明反对财政紧缩政策的左翼政党领先，增大了该国是否将继续留在欧元区的不确定性因素。西班牙10年期国债与德国国债收益率息差创欧元时代新高，意大利10年期国债升至6%这一关键水平。德国国债收益率降至1.34%的历史低点。湖南、广东和上海多地重申严格执行楼市调控。
◆现货动态：
受利好刺激和期盘带动，昨日螺纹钢全国现货价格普遍企稳，个别地区价格上扬，商家借此宣泄着压抑很久的情绪，市场出现了长期未见的封库现象，而之前杀跌幅度较大的钢坯市场，昨日价格混乱上涨，轧材企业采购积极性尚可，受此带动矿石价格小幅反弹，不过钢厂采购态度依旧谨慎。需要警惕的是，目前矛盾焦点重新回到终端的供需博弈上，而成交并未实质性转好，另外宏观上无论是欧债还是国内的房地产调控都存在着极大隐患，因此现货还不宜过分乐观。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹幅度再度加大，建议逢反弹轻仓短空操作。
二、日线投机操作建议
螺纹1210出现反弹，螺纹1210昨日没能延续此前连续反弹的走势，出现了震荡整理，最终以十字星报收。建议逢高适当建立空头头寸，防守位放在4150。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，如果整个需求环境发生变化则需要重新考虑新的套保方案，就目前现货局势来看想扭转趋势仍非常困难。
一、现货报价（5月30日报价）
螺纹现货企稳，个别地区报价小幅上扬，成交略有好转，但难言乐观。
二、市场结构分析
1、期现货价差
期盘延续反弹，现货稳，上海地区价差昨日继续走高，即将回归200一线。
昨日北京地区价差走高，期价反弹带动明显。
沈阳地区昨日价差走高，与上海走势仍然一致。
受期盘及钢坯现货同涨影响，昨日价差结构仍维持高位水平。
2、上海、沈阳及北京现货走势图
现货暂稳，南北价差有所拉大。
3、唐山钢坯与废钢走势图
钢坯快速反弹，成交好转，轧材企业采购积极性恢复，但能否持续还是要关注终端采购情况。
4、产能利用率
目前钢厂开工率依然保持高位，短时间难有较大减仓动作。
5、矿石内外矿与价
受钢坯市场反弹带动，昨日矿价小幅反弹，后期走势还要关注坯料市场表现。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
承兑汇票贴现率继续走低，但缺乏赚钱效应下，钢贸商利用外有资金兴趣不高。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存较上周继续下降，但从往年同期数据看，库存继续下降动能将逐渐减弱。
8、期货价格结构
期现结构来看，远月合约贴水幅度收窄，借助期盘反弹修正明显。
三、市场资金动态
市场资金动向：今日市场资金流入较多的品种是沪铜、PTA。增仓比例较大的是菜油、PTA。沪胶、股指的资金流出较多。减仓幅度较大的品种是焦炭、沪胶。
周三螺纹钢持仓小幅减少，所有合约合计减少14642手，主力合约RB1210减少20070手。其中多头主力银河期货增持多单5045手至32180手。申万期货增多减空，净多单增至11968手。中钢期货、华元期货、光啊期货、中证期货分别减持多单3317手、5109、1498手、2160手。空头方面，浙江永安增持空单2963手至54874手。海通期货增多减空，净空单减至4943手。国泰君安、上海中期、南华期货、中国国际分别减持空单1366手、4228手、1911手、1060手。另外，江海汇鑫、英达期货、浙商期货分别增持空单1066手、1449手、1265手。多头前二十名多单合计减少9256手至245403手，空头前二十名空单合计减少7828手至279970手。从持仓方面来看，多头方面部分主力在反弹中不断地减仓离场，也有部分多头主力在此位置抄底做多。同时空头方面也有部分主力获利离场，但仍有空头力量不断进入。从持仓变化来看，目前属于多空博弈的平衡期，需要紧密关注多空主力席位的变化情况。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
从整体市场看，各个品种仍然处于弱势的格局之中，近期的驱动力向上的品种有塑料、黄金、螺纹钢、天胶。从中长期趋势看，目前市场中最弱的几个品种是天胶、棉花、棕榈油。近期表现最弱的品种是燃料油、菜油、PTA。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹幅度再度加大。从技术指标来看，MACD持续上探，红柱调整后继续增加，上涨动能逐渐增强。RSI、KDJ调整后逐渐上探至超买区域下方，显示近期反弹力度较大。CCI上探后调整至196，近期多头趋势力度再次增强。均线系统看，MA5持续上涨对k线产生支撑，均线系统成多头排列。综上，螺纹1210合约强劲反弹，短期内多头能量较强，价格突破4100整数关口。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹势头强劲，成交增加、持仓略有减少。MACD继续上探并形成金叉，多头能量占据上峰。KDJ、RSI反弹至平衡位置附近，指标出现回档。CCI持续反弹至0轴附近，表明行情暂时回到弱势震荡格局之中。价格向上突破MA5,均线系统仍成空头排列，MA5、MA20逐渐收敛。综上，RB1210合约近期连续出现反弹，昨日出现加速，价格站在4100上方，近期多头势头较为强劲。
五、结论
本周在以基础设施建设为主的新一轮经济刺激政策影响下，商品市场以及股市均出现了较大幅度的反弹。中国经济增速放缓已成定局，有关部门释放微调信号引发市场宽松预期，但从稳增长、调结构的宏观政策基调看，大幅转向全面宽松的可能性较小。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位。近期由于微调政策的刺激，期现货价格均出现了企稳，市场人气稍有恢复。目前螺纹钢的社会库存仍然处于高位，政策调控能否有效刺激起下游对螺纹钢的需求仍需关注。若需求仍然难以恢复，那么未来螺纹钢价格仍会面临加大的压力。螺纹1210昨日低开后在4100附近出现窄幅震荡
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹幅度再度加大，建议逢反弹轻仓短空操作。
二、日线投机操作建议
螺纹1210出现反弹，螺纹1210昨日没能延续此前连续反弹的走势，出现了震荡整理，最终以十字星报收。建议逢高适当建立空头头寸，防守位放在4150。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，如果整个需求环境发生变化则需要重新考虑新的套保方案，就目前现货局势来看想扭转趋势仍非常困难。
