宏源期货：油脂筑底 豆粕高位整理
要点
1、黄埔进口大豆分销价格4260（+0）元/吨；大连大豆入厂价格4160（+0）元/吨；张家港豆粕价格3300（+0）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9100（+0）元/吨；黄埔四级豆油价格8900（+0）元/吨；张家港一级豆油价格9300（+0）元/吨。
3、6月船期阿根廷毛豆油进口成本价9320（-8），6月船期巴西毛豆油进口成本价9372（-8）元/吨；6月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价8511（+81）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格7900（+0）元/吨；湖北四级菜籽油价格10600（+0）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为171元/吨（a1301-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为-144元/吨（m1301-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为204（y1301-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为136元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1249元/吨；菜籽油指数-豆油指数为914元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为82元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为6元/吨；菜籽油主力期现价差为-252元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-410元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为2163元/吨。
8、湖北油菜籽价格4880（+0）元/吨，7月船期加拿大进口油菜籽价格5492（+57）元/吨；湖北油菜籽压榨利润-46元/吨，江苏油菜籽压榨利润-110元/吨。
9、大豆港口库存676（+11）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-109.75元/吨，江苏进口大豆压榨利润-118.25元/吨。
结论
现货市场上饲料企业、经销商入市采购豆粕的积极性提高。目前国内畜禽存栏量较高，有助于豆粕市场需求继续增长。美国中西部出现炎热天气，可能导致大豆播种面积减少。据气象公司发布报告称，过去三天中西部南部及密西西比河谷出现高温少雨多风天气，土壤墒情下降。隔夜原油、铜大幅下挫，欧美大幅下挫，宏观经济担忧加剧，预计油脂底部震荡，相对较弱，豆粕还将高位整理。策略上，油脂逢低不追空，豆粕谨慎操作，目前还不宜抄底，做多还需耐心等待。
宏源期货研究中心
研究员张磊
