宏源期货：豆一下方空间有限 油脂或筑底
要点
1、黄埔进口大豆分销价格4260（+0）元/吨；大连大豆入厂价格4160（+0）元/吨；张家港豆粕价格3300（-50）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9100（+0）元/吨；黄埔四级豆油价格8900（+100）元/吨；张家港一级豆油价格9300（+0）元/吨。
3、6月船期阿根廷毛豆油进口成本价9328（+0），6月船期巴西毛豆油进口成本价9380（+0）元/吨；6月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价8430（+55）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格7900（+0）元/吨；湖北四级菜籽油价格10600（+0）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为180元/吨（a1301-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为-126元/吨（m1301-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为126（y1209-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为140元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1243元/吨；菜籽油指数-豆油指数为922元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为152元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为0元/吨；菜籽油主力期现价差为-218元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-358元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为2165元/吨。
8、湖北油菜籽价格4880（+0）元/吨，7月船期加拿大进口油菜籽价格5435（+6）元/吨；湖北油菜籽压榨利润-46元/吨，江苏油菜籽压榨利润-110元/吨。
9、大豆港口库存665（+0）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-109.75元/吨，江苏进口大豆压榨利润-118.25元/吨。
结论
黑龙江地区大豆市场收购价格为4000-4100元/吨，较上周稳中略降。目前当地大豆市场流通货源较少，加上今年播种面积继续下降，这限制了市场价格进一步回落空间。船运调查机构SGS发布数据显示，5月1-25日马来西亚棕榈油出口量为111万吨，环比增长7.6%。其中，对中国出口20.06万吨，环比减少19.4%。国产大豆下跌空间不大，4200元/吨是强支撑，油脂正在筑底过程，豆粕依然偏强。策略上，可以在豆一1301合约择低建立多单，设好止损；油脂不再逢低追空，近两日预计整理。
宏源期货研究中心
研究员张磊
