中财期货：大豆盘面分歧，谨慎对待反弹

【信息与盘面点评】

近期以来，市场的不利消息此起彼伏，希腊的债务问题仍是市场关注的重点，此前欧盟官员首次公开表态，欧洲各国应制定紧急计划，以应对希腊退出欧元区可能产生的危机，这说明市场已经越来越认真的考虑万一希腊退出，将如何应对一系列的连锁反应；与此同时，中国经济放缓的步伐并未减慢，世界银行再度调低中国经济增长预期，汇丰公布的中国5月份PMI指数较前一个月也继续回落，由中国驱动的大宗商品需求减速或将不可避免的延续；此外，美国，德国以及日本等重要经济体的经济情况也都面临着各种问题，若后市欧洲债务问题继续恶化，全球经济有可能会不可避免的被拖入泥潭。整体看，短线宏观面的不利因素将继续存在，但同时，盘面也存在一定分歧，由于市场预期中国可能在近期出台经济刺激计划，对市场心理有一定支撑，加之部分商品短线超跌，也有部分投资者认为商品有超跌反弹的需要。对于后市而言，未来几周，若未有明显的利好消息出台，商品市场仍是继续弱势寻底的概率大。

昨晚，美豆收高，主要是短线超跌后的技术性反弹，美国农业部昨晚公布的大豆出口数据约95万吨，略低于市场预估，整体看，近两日的反弹力度可能较为有限，若后市无明显政策利好出台，商品仍是继续寻底的概率大。

国内市场上，盘面存在一定分歧，多数商品日内呈宽幅震荡的走势。连豆早盘明显高开，盘中快速跳水翻绿，午后商品多数反弹，连豆也跟随再度翻红，1301合约小阳收盘，涨5元/吨，涨幅0.12%，收于4302元/吨，成交继续萎缩，持仓也略有减少，目前环境下，市场的风险意识仍较强，短线反弹只能看作是对走势的技术性修复，不宜盲目乐观。

豆粕日内亦呈宽幅震荡走势，1301合约早盘高开，盘中翻绿，尾盘再度翻红，收盘微涨6元/吨，收于3107元/吨，涨幅0.19%，成交也继续萎缩，持仓增加1.15万余手。

豆油亦缩量震荡，尾盘回升。

【现货行情】

据汇易资讯信息显示，国产大豆价格变化仍不大，各地报价仍多维持在4080-4300之间，进口大豆价格出现小幅下滑，报价多数集中在4100-4380元/吨之间，均价报4217元/吨。因国内大豆现货有限，料价格继续保持稳定，且在新豆上市前还有可能会小幅走高，而外盘大豆价格仍有可能继续跟盘回落。

国内各地豆粕现货价格也跌势稍缓，但部分地区有继续走弱迹象，各地报价多集中在3250-3530元/吨之间，均价报3371元/吨，整体看，短线期市豆粕的调整或仍未结束，现货价格在短期也有可能再度下滑，后市价格可能逐步演化为弱势盘整的走势。

【后市建议】

整体而言，短线市场利空云集，多数商品破位下行，短线的弱势格局恐难以扭转，但同时，因国内经济增速放缓较快，这就导致市场预期中国政府可能会出台相应的财政刺激计划，以避免经济在短期内出现大的震动，对市场的心理有一定支撑。此外，短线盘面也有超卖迹象，部分商品出现技术性修复也在情理之中。对于短线盘面的反弹，投资者不可盲目乐观，若后期未有明显的利好政策支撑市场，商品仍然是继续寻底的概率大。

豆类供需上仍基本呈中性，近期仍主要是宏观经济因素主导市场，短线继续关注欧洲以及国内政策方面的动向，短线盘面只能定义为技术性反弹，反弹空间或较为有限。

操作上，短线空单可继续持仓；前期短多仍优先考虑择机离场或降低仓位，中线多单还是可以考虑留仓至第三季度；而空仓者还是逢高偏空操作，控制好操作节奏。