宏观走向决定后期甲醇走势

在需求持续低迷，基本面未发生显著变化的情况下，甲醇价格近期表现主要取决于宏观经济形势的变化。操作上，投资者在ME1209合约上可采取逢反弹沽空的策略。

受外盘商品市场大跌影响，周三ME1209合约开盘即下跌35点。从日内走势看，甲醇在上周四低点附近区域，即2820—2830区间有一定支撑。笔者认为，市场关注焦点从伊朗问题转向欧债危机是甲醇从一个相对强势期货品种变为一个相对弱势期货品种的主要原因。

原油价格持续下行

欧债危机近两日稍有缓解，但远不能让投资者安心。最新民调显示，反对财政撙节计划的极左翼政党的支持率再度落后于保守党，同时有海外媒体报道希腊银行已获得千亿欧元的“秘密救助”，这暂时缓解了欧债危机的恐慌。但还远不能消除投资者对欧债困境的恐惧，周三晚间欧盟非正式峰会将就欧元区在紧缩和刺激经济间选择释放出更多信号。惠誉将日本的主权债务评级从AA下调至A-，前景评级定为负面，日本债务问题将逐步吸引全球眼球。在欧债问题的持续刺激下，美元指数一路上行，近期已突破了1月份81.70的高点。与此同时，原油价格持续下跌，WTI原油期货价格逼近90美元/桶的整数关口。

伊朗问题趋于缓和

近期伊朗问题有所缓和。年初，美国等西方国家和伊朗在波斯湾地区摩拳擦掌，伊朗局势一度剑拔弩张。经过各方努力，最终促成了4月的伊斯坦布尔会谈。4月以来，伊朗问题的整体氛围是积极和建设性的。周三，伊核问题新一轮谈判在巴格达举行，为伊核问题重新带来一线曙光。从4月至5月，伊朗问题趋于缓和，而欧债问题则日趋严重。与此对应，甲醇从一个相对强势的期货品种突然变为一个相对弱势的期货品种，甚至出现跌停。

下游需求持续疲软

4月甲醇期价处于上行通道，但港口成交非常清淡。市场大跌后，受“买涨不买跌”心理因素影响，市场成交更为稀少。下游需求持续疲软，是甲醇期价走弱的关键。

甲醛方面，受库存原料价格相对较高影响，华东地区甲醛市场相对平稳，整体开工率在50%—70%之间。华北、东北甲醇价格近期有所下跌，上周山东地区甲醛价格下跌30元/吨左右，东北地区甲醛价格下跌50元/吨左右。湖南、湖北地区甲醛价格以平稳为主，但交投较为清淡。

醋酸方面，虽然国内外部分装置释放检修消息对市场有所刺激，厂家询盘意向增加，华南地区成交还有放量趋势，但由于各地供应商库存压力依然不减，下游用户总体保持平稳心态，多数依靠长约维持原料供应。各地缓慢盘跌的趋势还未发生改变。目前，ICIS统计口径下的冰醋酸行业开工率为64%，较前两周有大幅上升。

二甲醚方面，液化气市场完全处于下行通道，从5月初至今，江苏液化气价格下跌幅度超过13%。受此影响，二甲醚需求相对疲软，价格逐步下滑。但受到甲醇价格快速下跌，成本压力减小影响，二甲醚企业开工积极性有所回升。上周二甲醚行业开工率为34.2%，较之前反弹了1.9%。由于液化气市场心态欠佳，对二甲醚需求有所拖累，近期二甲醚行情逐步回落的态势仍将持续。

总之，在需求持续低迷，基本面未发生显著变化的情况下，甲醇价格近期表现主要取决于宏观经济形势的变化。笔者认为，短期内宏观经济形势不容乐观。操作上，投资者在ME1209合约上可采取逢反弹沽空的策略，站上5日均线做空，有效突破10日均线止损。