宏源期货：油脂跌速趋缓 豆粕继续整理
要点
1、黄埔进口大豆分销价格4260（+0）元/吨；大连大豆入厂价格4220（+0）元/吨；张家港豆粕价格3400（+50）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9300（-100）元/吨；黄埔四级豆油价格9000（-100）元/吨；张家港一级豆油价格9500（-100）元/吨。
3、6月船期阿根廷毛豆油进口成本价9376（+20），6月船期巴西毛豆油进口成本价9428（+20）元/吨；6月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价8453（+62）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格8200（-100）元/吨；湖北四级菜籽油价格10650（+0）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为87元/吨（a1301-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为-108元/吨（m1209-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为-112（y1209-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为120元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1279元/吨；菜籽油指数-豆油指数为950元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为-226元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为-60元/吨；菜籽油主力期现价差为-328元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-320元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为2229元/吨。
8、湖北油菜籽价格4960（+0）元/吨，7月船期加拿大进口油菜籽价格5467（+50）元/吨；湖北油菜籽压榨利润-105元/吨，江苏油菜籽压榨利润-57.5元/吨。
9、大豆港口库存654（+10）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-28.25元/吨，江苏进口大豆压榨利润119.95元/吨。
Ø结论
美国经济复苏步伐放缓，QE3短期还不会推出，希腊问题引起投资者对欧元区债务问题的担忧。国内中央高层再次释放信号要预调微调，把稳增长摆在更加重要的地位。在目前的宏观经济背景下，豆类油脂基本面缺乏利多因素支撑，预计油脂跌速趋缓，下跌空间有限，豆粕高位整理后有望重回下降通道。策略上，前期油脂空单谨慎持有，新进空单以日内操作为宜，设好止损；豆粕逢高放空，设好止损，但不追空。
宏源期货研究中心
研究员张磊
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